Источник: "Экономика и жизнь", 1992, февраль, № 5. Примечание.: Данные приводятся по сводке Московской центральной фондовой биржи. Стоимость лота по номинальной цене акций (в знаменателе — количество акций). При осуществлении биржевых сделок основным действующим лицом выступает маклер. Маклер регистрирует все пожелания клиентов о купле-продаже акций и определяет, при каком курсе осуществляется максимальный товарооборот. Это курс кассовых сделок, или единый курс. Плата маклеру, который выступает в качестве посредника в сделках с ценными бумагами, называется куртаж. Предположим, в биржевой операции участвуют семь покупателей и семь продавцов, интерес которых сосредоточен на одних и тех же акциях (скажем, концерна "Гермес"), но которые имеют разные представления о цене таких акций (табл. 2.2). При такой ситуации образуется единый курс (курс кассовых сделок) в 1230 руб. По этой цене осуществить сделки могут покупатели Г, Д, Е, Ж и продавцы Л, М, Н, О. Остальные же покупатели и продавцы выбывают из биржевой операции, поскольку они не могут израсходовать на приобретение акции 1230 руб. (а только 1220, 1210 и 1200 — соответственно В, Б и А) или хотели бы получить больше 1230 (1240, 1250, 1260 — соответственно К, И и 3). Единый курс при этом образуется при цене, по которой возможен максимальный товарооборот (в нашем примере это 4 акции). Таблица 2.2 Схема образования единого курса ценных бумаг на бирже
|
Главная