Предыдущая страница реферата | 7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17 | Следующая страница реферата



Производственные запасы на начало и, особенно на конец года намного меньше источников их покрытия, что подтверждает вывод о неправильном использовании имущества в организации. Основными причинами несоответствия запасов их источникам является излишек собственных оборотных средств и излишняя кредиторская задолженность под отгруженную продукцию.

Финансовые показатели, как отмечалось выше, делятся на два класса. К первому классу относят показатели, по которым установлены нормативные значения. Это, прежде всего показатели финансовой устойчивости предприятия - ликвидности и платежеспособности.

К показателям второго класса относят показатели, по которым нормативные значения не устанавливаются, - рентабельности, эффективности управления, деловой активности.

Финансовая устойчивость организации характеризуется коэффициентами: собственности, заемных средств, соотношения заемных и собственных средств, мобильности собственных средств, обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами, соотношения внеоборотных и собственных средств, устойчивости экономического роста, чистой выручки, чистой прибыли на одну акцию, дивидендов на одну акцию, дивидендов на одну акцию рыночному курсу акций, окупаемости процентов, соотношения расходов по выплате процентов и заемных средств и др.

Коэффициент собственности (автономии) исчисляют отношением собственного капитала (собственных средств) (стр. 490) к общей величине имущества предприятия (стр. 699). Особое значение этот показатель имеет для инвесторов и кредиторов. Для стран Западной Европы и США за нормальное значение этого показателя принимают 0,6, хотя несколько и снизился за последние годы. В Японии этот показатель снизился с 0,61 в 1936 г. до 0,19 в 1970 г. Однако в последние годы он снова стал повышаться. В России нормальное значение этого показателя - 0,7.

В организации коэффициент собственности составил на начало года - 0,762, а на конец периода - 0,897 (стр. 1 таблицы 3). Первый и второй показатели выше уровня. По этим показателям можно сделать вывод об улучшении финансовой устойчивости предприятия, и, наконец, периода непокрытые убытки прошлых лет снизились на 159 тыс. руб.

Коэффициент заемных средств (заемного капитала) исчисляют отношением заемных средств (стр. 590 + стр. 690) к общей величине имущества. Этот показатель характеризует структуру средств предприятия с точки зрения доли заемных средств. Он связан с предыдущим показателем и не должен быть больше 0,3.

На предприятии заемных средств нет.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств исчисляют делением заемных средств на собственные. Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. За критическое значение данного показателя принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение.

Коэффициент мобильности (маневренности) собственных средств исчисляют как частное от деления собственных оборотных средств (расчетная величина) к общей величине собственных средств (стр. 490). Нормативное значение данного коэффициента - 0,2-0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент составил на начало года 0,474 (334/704), а на конец периода 0,644 (556/863). Значение на начало года приближенное к верхней границе нормативного значения, а на конец года превышает, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования у предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют, как уже отмечалось выше отношением собственных оборотных средств (стр. 490-стр. 190 баланса) ко всей величине оборотных средств (стр. 290). Минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств исчисляют отношением внеоборотных средств (стр. 190) к собственным средствам (стр. 490). Он характеризует степень обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами.

Примерное значение этого показателя - 0,5-0,8. Если показатель имеет значение меньше 0,5, это свидетельствует о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что, как правило, оценивают отрицательно. При значении показателя выше 0,8 делают выводы и привлечении долгосрочных займов и кредитов для формирования части внеоборотных активов, что вполне оправданно.

В организации коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственных средств составил на начало года 0,53 (370/704), а на конец периода - 0,36 (307/863). Значение показателя на начало года следует признать нормальными, и свидетельствуют о том, что предприятие имеет свой собственный капитал для формирования внеоборотных активов. К концу периода мы видим, значение показателя значительно снизилось, что характеризует предприятие с отрицательной стороны, то есть предприятие имеет собственный капитал только для формирования оборотных средств.

Коэффициент соотношения производственных активов и стоимости имущества исчисляют соотношением производственных активов (стр. 120, 211, 212, 213, 214 и 217 баланса) к балансовой стоимости имущества (стр. 300). Минимальное нормативное значение этого показателя для промышленных и сельскохозяйственных предприятий - 0,5. Более высокая величина показателя свидетельствует о повышении производственных возможностей предприятия.

Коэффициент окупаемости процентов за кредиты исчисляют соотношением:

(Чистая прибыль + расходы по выплате процентов)/(Расходы по выплате процентов за кредиты)

Он показывает, сколько раз в течение года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов, и характеризует степень защищенности выдающих кредиты. Указанный коэффициент должен быть не менее 3,0.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия рекомендуется использовать также коэффициенты устойчивости экономического роста и чистой выручки. По указанным показателям нормативы их значений обычно отсутствуют.

Коэффициент устойчивости экономического роста (К ур) исчисляют отношением разницы между чистой прибылью (П ч) и дивидендами, выплаченными акционерами (ДА), к собственному капиталу (СК).

К ур=(Пч–ДА)/СК

Исчисленный коэффициент сравнивают с коэффициентами предыдущих лет и с коэффициентами аналогичных предприятий. При этом чистую прибыль определяют вычитанием из валовой прибыли налога на прибыль. Коэффициент устойчивости экономического роста характеризует стабильность получения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия на его развитие и создание резервов.

Коэффициент чистой выручки исчисляют отношением суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений (оба данных источника остаются на предприятии) к выручке от реализации продукции, товаров и услуг. На предприятии за отчетный год по основным средствам и нематериальным активам сумма амортизационных отчислений составила 64 тыс. руб., чистой прибыли нет, выручки - 195 тыс. руб.

Коэффициент чистой выручки - 0,33 (64/195). Он показывает, что на каждый рубль реализованной продукции приходится 33 копейки чистой выручки.

Показатель чистой выручки на одну акцию исчисляют отношением чистой прибыли на количество акций; дивидендов на одну акцию - отношением суммы дивидендов, выплаченных акционерам, на количество акций; дивидендов на одну акцию к рыночному курсу акций - отношением суммы дивидендов, выплаченных акционерам на одну акцию, к рыночному курсу акций.

В настоящее время наблюдается два подхода к определению ликвидности.

Первый подход заключается в отождествлении ликвидности и платежеспособности предприятий.

Под платежеспособностью предприятия понимается его готовность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Различают три показателя платежеспособности: коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности;

промежуточный коэффициент покрытия;

общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей платежеспособности).

При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства. Исчисляются они как совокупная величина краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности, расчетов по дивидендам и прочих краткосрочных пассивов (стр. 610+620+630+660). На предприятии краткосрочные обязательства составили на начало года 220 тыс. руб., а на конец периода 99 тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляют отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр. 250+260) к краткосрочным обязательствам. На предприятии этот показатель составил на начало года 0,41 (90/220), а на конец периода - 0,49 (49/99). Значения коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о хорошей платежеспособности предприятия, так как предельное теоретическое минимальное значение данного показателя составляет примерно 0,2-0,5.

Показатель абсолютной ликвидности предприятия имеет особенно важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего данное предприятие.

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев), готовой и отгруженной продукции (стр. 215, 216 ,240 ,250 ,260) к краткосрочным обязательствам. Теоретическое значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5-0,7. Особый интерес, данный показатель имеет для держателей акций.

На предприятии, на начало года коэффициент промежуточного покрытия составил 4,52 ((208+90)/66), а на конец периода 21,87 ((49+279)/15). Его величина значительно выше теоретического значения, что свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия.

Общий коэффициент покрытия (текущий коэффициент ликвидности) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов (стр. 290) к краткосрочным обязательствам.

В соответствии с Методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия, утвержденными приказом Минэкономики России от 01 октября 1997 г за № 118, нормативное значение общего коэффициента покрытия составляет от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена необходимостью покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств предприятия. Значительное превышение оборотных активов на краткосрочными обязательствами (более 2,0) также нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании предприятием своего имущества.

На предприятии текущий коэффициент ликвидности на начало года составлял 8,4 (554/66), а на коне периода 43,7 (655/15).

При втором подходе к определению ликвидности под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности имущество организации можно разделить на четыре группы:

первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

легко реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи которой ожидаются в течение 12 месяцев готовая продукция и товары, товары отгруженные);

трудно реализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения) - итог I раздела актива.

Ликвидность имущества предприятия оценивают по показателям удельных весов имущества каждой группы к общей стоимости имущества (см. таблицу 4).

Таблица 4

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: дипломная работа скачать бесплатно, реферат бесплатно на тему.

Предыдущая страница реферата | 7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17 | Следующая страница реферата