ГКО и внутренний долг России
| Категория реферата: Рефераты по эргономике
| Теги реферата: bestreferat ru, классификация реферат
| Добавил(а) на сайт: Kemoklidze.
Предыдущая страница реферата | 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 | Следующая страница реферата
Диаграмма 3.2.
Ориентация эмитента на выпуск ГКО с длятельными сроками обращения является результатом целенаправленной политикигосударства по рестуктеризации рынка ГКО в целях удешевления обслуживания как самого рынка ГКО так и в целом внутреннего государственного долга.
На диаграммах 3.3. и 3.4. показано, как изменилась структура срочности рынка ГКО в январе-мае 1996 г.
Номинальная стоимость ГКО 1000 руб.*
ГКО являются бескупонными цнееыми бумагами. Облигации продаются со скидкой от номинала - дисконтом.
Эффективность инвестирования в ГКО позволяет оценить показатель доходности. В
соответствии с методикой Центрального банка России доходность ГКО к погашению может быть расчитана 2 способами: с учетом действующих налоговых льгот (формула 1) –так называемая “эффективная” или “реальная” доходность; и без учета налоговых льгот (формула 2) - или “номинальная” доходность.
Y=( N-C )/C * 365/m * 1/( 1-t ) * 100% (1)
Y=( N-C )/C * 365/M * 100% (2)
где N-номинал облигации, %
P- курс покупки облигации,%
m-срок обращения до погашения
t-ставка налога на прибыль при ставке наотгообложения прибыли 35%, т.е. t =0,35.
С 1 августа 1995 года при публикации доходностей ГКО и ОФЗ в официальной информации предполагается не учтиывать налоговые льготы, которые по мнению специалистов ничего не давали для оценки реальной доходности вложений в ГКО. Действительно, “льготируемая” доходность имела смысл, если деятельность, не связанная с ГКО, доходна. Когда же суммарные расходы, учитываемые при определении прибыли превышают суммарные __________________________
* Цены деноминированные. Первоначально,в соответствии с основными условиями выпуска ГКО, облигации выпускались на срок 3 и 6 месяцев и имели номинал 100 тыс.руб. Постановлением правительства РФ от 27 сентября 1994 г. № 1105 в Основные условия выпуска ГКО были внесеы изменения, в соответствии с которыими эмиссия ГКО допускалась на срок до 1 года, ГКО стали выпускаться номинальной стоимостью 1 млн. руб.
Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: шпоры по истории, недвижимость реферат.
Категории:
Предыдущая страница реферата | 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 | Следующая страница реферата
Главная