Оценка количественных показателей активов при портфельном инвестировании

| Категория реферата: Рефераты по эргономике
| Теги реферата: реферат народы, антикризисное управление предприятием
| Добавил(а) на сайт: Koshkin.

Величина систематического риска зависит от изменений макроэкономических показателей, риска законодательных изменений и действия подобных внешних факторов, которые оказывают воздействие на стоимость всех акций и, следовательно, не могут быть уменьшены посредством диверсификации. Напротив, величина несистематического риска различна для каждой отдельной компании и не зависит от макроэкономических и других факторов, которые воздействуют на ценные бумаги только через систематический риск. Например, необоснованный выбор момента купли-продажи акций оказывает воздействие на одну компанию, новый конкурент может начать производство продукта, во многом схожего с выпускаемым, технологический прорыв может сделать продукцию устаревшей. Отсюда диверсифицируемый риск (собственный) является специфическим для ценных бумаг отдельной компании и может быть устранен посредством диверсификации.

Эффективная диверсификация портфеля означает включение таких активов, доходности которых имеют самые низкие корреляции с активами, уже находящимися в портфеле.

Коэффициент корреляции является простым и в то же время достаточно надежным индикатором наличия зависимости между отдельными явлениями. Корреляционный анализ нашел широкое применение в исследованиях по экономике, социологии и другим дисциплинам.

Для расчета коэффициента корреляции достаточно собрать количественную статистику, характеризующую динамику двух показателей, один из которых является базовым, а другой – зависимым от первого [6]. Имея два ряда данных, состоящих, желательно, из не менее 15 – 20 членов, можно рассчитать коэффициент корреляции по формуле:

r=(nSxy-SySx)/ Ö[(nSy2-(Sy)2)(nSx2-(Sx)2)],

где n – количество значений в выборке, x – значение из первого ряда; y – значение из второго ряда.

Заключение. Несмотря на существующие трудности в определении характера взаимосвязи между факторами, влияющими на динамику количественных показателей ценных бумаг (в частности, акций), на риск и доходность при портфельном инвестировании, использование методов корреляционного, регрессионного и факторного анализов способствует лучшему объяснению взаимосвязей ценных бумаг, факторов, влияющих на процесс формирования количественных показателей ценных бумаг.

Список литературы

Игонина Л.Л. Инвестиционная деятельность в российской экономике. Владикавказ,1999.

Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА – М, 2001.

Максимов В.М., Некрасов И.В. Прогнозирование доходности инвестиций на фондовом рынке//Экономика и математические методы. 2001, т. 3, №1.

Иванов А., Саркисян А. Оценка рисков при портфельном инвестировании//Журнал для акционеров. 2001, №8.

Теория вероятностей и математическая статистика. Под ред. В.м. Колемаева. М.: Высшая школа. 1991.

Гнеденко Б.В. Курс теории вероятностей. М.: Наука. 1988.