Предыдущая страница реферата | 1  2  3 | Следующая страница реферата

• обеспечения производственной и иной хозяйственной деятельности;

• обслуживания оборота материальных активов;

• приобретения ценных бумаг и иных финансовых активов;

• краткосрочных вложений в финансовые активы;

• инвестирования в материальные и финансовые активы;

• долгосрочных вложений;

• создания резервов на случай непредвиденных конъюнктурных изменений.

Вертикальные денежные потоки возникают у предприятия с бюджетами различных уровней, внебюджетными фондами, органами государственной власти и управления по поводу уплаты налогов, сборов и других обязательных платежей, и в том числе предоставления со стороны государства бюджетного финансирования, субсидий и субвенций на определенный цели, бюджетных кредитов и т. д. Данную группу денежных потоков предприятия правомерно, на взгляд автора, отнести к финансовым, возникающим на децентрализованном уровне.

Рассматривая движение материальных и денежных ресурсов как единый процесс, происходящий непрерывно во времени, следует отметить, что в рыночной экономике материальные потоки опосредованы движением денежных средств и различных денежных инструментов. Следовательно, денежные потоки предприятий можно классифицировать и по признаку взаимосвязи с материальными потоками:

• на обеспечивающие движение материальных потоков и сбалансированные с ними по величине потоки совокупности денежных средств, ценных бумаг и иных денежных активов;

• денежные потоки, обеспечивающие альтернативное материальному потоку движение фондовых ценностей.

Денежные потоки, обеспечивающие связь с фондовым рынком и движение денежных активов, фактически состоят из двух денежных потоков — расходного, связанного с оплатой приобретаемых фондовых ценностей и выплатами по собственным обязательствам, и доходного, предполагающего поступление средств за реализованные ценные бумаги, а также процентных, дивидендных выплат. Как правило, два денежных потока противоположной направленности обеспечивают выполнение каждой операции с ценными бумагами.

Например, для хозяйственных субъектов эмиссионные операции связаны с продажей ценных бумаг — исходящий денежный поток — и поступлением денег — входящий денежный поток.

Основная роль фондовых потоков в условиях рыночной экономики, на взгляд автора, заключается:

• в аккумулировании денежных ресурсов эмитентами в короткие сроки;

• инвестировании денежных средств при наименьших посреднических издержках;

• перераспределение капитала между отраслями, регионами, отдельными экономическими субъектами хозяйствования;

• диверсификации капитала и распределении риска, связанного с вложениями инвесторов. Содержательная характеристика фондовых потоков в современных условиях проявляется в выделении присущих им следующих их функций:

• использование фондовых инструментов для мобилизации сбережений в экономике и их преобразования в инвестиционные ресурсы;

• обеспечение перелива капитала из одних сфер экономики в другие, благодаря чему осуществляются структурные изменения в экономике в соответствии с условиями спроса. С помощью реализации отмеченных функций фондовые потоки обеспечивают процесс воспроизводства капитала. В зависимости от той роли, которую они играет в процессе расширенного воспроизводства, их функциональную структуру принято рассматривать в качестве взаимодополняющих друг друга секторов рынка ценных бумаг: первичного и вторичного. Первичный рынок ценных бумаг — это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Таким образом, первичный рынок ценных бумаг охватывает совокупность денежных потоков, складывающихся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. Его функциональным назначением является обеспечение инвесторов информацией, позволяющей сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором обращаются в течение своего жизненного цикла ранее эмитированные и размещенные на первичном рынке ценные бумаги. Следовательно, под вторичным рынком ценных бумаг понимается совокупность денежных потоков, складывающихся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг, опосредствующих перераспределение сфер влияния вложений инвесторов, а также отдельные спекулятивные операции.

Иной подход к оценке денежных потоков у банковских и других кредитных структур, для которых характерен принцип постоянного кругооборота (поступлений от вкладчиков, выдачи и возврата ссуд, получения и использования доходов). В отличие от финансовых и иных денежных потоков, характерной особенностью банковских потоков являются следующие отличительные признаки:

• срочность;

• платность;

• возвратность;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат орган, список рефератов.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3 | Следующая страница реферата