Предыдущая страница реферата | 3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13 | Следующая страница реферата

3.1.3 План производства и реализации продукции

При составлении плана производства и реализации продукции основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности и показан в таблице 4. Анализируя расходы по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, ЕСН, текущие расходы, топливо и энергия, сырье, вспомогательные материалы, налог на пользователей автодорог, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на сырье
(?70 %).

Себестоимость продукции включает в себя текущие издержки, расходы на топливо и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия.

Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличением объема производства (темп роста равен 1,04) на протяжении всего рассматриваемого периода.

Таблица 4 – План производства и реализации продукции
| Показатель |Год |
| |2003 |2004 |2005 |2006 |2007 |
|Заработная плата (тыс. руб) |1 300,0 |1 340,0 |1 395,0 |1 450,0 |1 510,0 |
|ЕСН (тыс. руб) |462,8 |477,0 |496,6 |516,2 |537,6 |
|Текущие расходы с НДС (тыс. |7,29 |7 290,0 |7 380,0 |7 475,0 |7 574,0 |
|руб) | | | | | |
|Топливо и энергия с НДС (тыс.|3 220,0 |3 340,0 |3 480,0 |3 630,0 |3 785,0 |
|руб) | | | | | |
|Сырье с НДС (тыс. руб) |27 043,0 |47 211,0 |49 203,0 |51 188,0|53 177,0 |
|Вспомогательные материалы с |3 945,0 |4 082,0 |4 239,0 |4 408,0 |4 584,0 |
|НДС (тыс. руб) | | | | | |
|Налог на пользователей |377,2 |730,0 |760,4 |790,8 |821,3 |
|автодорог (тыс. руб) | | | | | |
|Налог на имущество (тыс. руб)|568,8 |525,0 |466,7 |408,3 |350,0 |
|Амортизация (тыс. руб) |1 458,4 |2 916,7 |2 916,7 |2 916,7 |2 916,7 |
|Себестоимость продукции без |38 382,49|67 911,70|70 337,40|72 |75 255,60 |
|НДС (тыс. руб) | | | |783,00 | |
|Общая выручка от реализации с|54 396,00|65 275,20|78 330,24|93 |112 795,55|
|НДС (тыс. руб) | | | |996,29 | |
| в т.ч. НДС (тыс. руб) |9 066,00 |10 879,20|13 055,04|15 |18 799,26 |
| | | | |666,05 | |
|Чистая прибыль для начисления|16 013,51|-2 636,50|7 992,84 |21 |37 539,95 |
|инвестиций | | | |213,29 | |
|(тыс. руб) | | | | | |

3.2 Расчеты затрат на производство и сбыт продукции

В таблице 5 представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без учета НДС. Переменные издержки непосредственно зависят от объема производства и включают в себя ФОТ, ЕСН, сырье, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, текущие расходы, а также налог на пользователей автодорог, составляющий 1 % от общей выручки от реализации без НДС. Наибольшее значение переменных издержек наблюдается в 2007 году при максимальном за рассматриваемый период объеме производства.

Таблица 5 – Затраты на производство и сбыт продукции
|Показатель |Год |
| |2003 |2004 |2005 |2006 |2007 |
|Переменные затраты |35 |62 738,00 |65 230,30 |67 |70 |
|(тыс. руб) |142,49 | | |742,60 |280,10 |
|Постоянные затраты |2 027,1 |3 441,7 |3 383,4 |3 325,0 |3 266,7 |
|(тыс. руб) | | | | | |
|Итого затрат (тыс. |38 |67 911,70 |70 337,40 |72 |75 |
|руб) |382,49 | | |783,00 |255,60 |
|Налоги (тыс. руб) |1 212,9 |1 732,0 |1 723,7 |1 715,4 |1 708,8 |

Постоянные издержки не зависят от объема производства и включают в себя налог на имущество и амортизацию.

В таблице 6 также приведены общие затраты, полученные путем суммирования переменных и постоянных издержек, из которых налоги (налог на пользователей автодорог и налог на имущество) составляют, например, в 2007 году 1 708,8 тыс. руб., т.е. 2,5 % от общей величины затрат.

После определения затрат на производство и сбыт без НДС осуществлен расчет денежного потока инвестиционного проекта.

От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.

Денежный поток проекта всегда разбивается по временным периодам
(месяцам, кварталам, годам). Информация о денежных потоках по проекту обычно представляется в виде плана, который называется прогнозным отчетом о движении денежных средств. На основе этого плана, который составляется за каждый период отдельно, формируется денежный поток всего инвестиционного проекта.

План денежного потока, или прогнозный отчет о движении денежных средств, состоит из трех частей: денежные потоки от операционной (текущей) деятельности предприятия, от инвестиционной деятельности, а также связанные с финансовой деятельностью.

В первой части отражаются поступления денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков. В качестве оттока денежных средств показываются платежи за сырье, материалы, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т.д.

Во второй части показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.

Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т.д.

Чистый денежный поток – это сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, т.е. это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые денежные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.

В нашем случае поток от операционной деятельности положительный, что свидетельствует о том, что доходы от производства превосходят расходы. Что касается потока инвестиционной деятельности, то на первых шагах он отрицателен, а затем, начиная с 2004 года, приобретает положительное значение.

3.3 Расчет показателей эффективности проекта

Как видно из таблицы 6, накопленные денежные средства положительны, начиная с 2006 года, что свидетельствует о финансовой состоятельности проекта с этого момента. Отметим, что накопленные денежные средства являются исходными данными для расчета и анализа эффективности инвестиционного плана.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов применяются стандартные методы расчета: чистой приведенной (дисконтированной) стоимости
– NPV (net present value), срока окупаемости - PB (payback period) и внутренней нормы доходности – IRR (internal rate of return). Названные показатели вычисляются на основе плана денежного потока инвестиционного проекта.

Таблица 6 – Эффективность инвестиционного проекта
|Показатель |Год |Итого |
| |2002 |2003 |2004 |2005 |2006 |2007 | |
|Операционный денежный поток (тыс. |0,00 |3 680,73 |11 909,14 |12 |13 |13 |55 191,34 |
|руб) | | | |563,96 |206,50 |831,00 | |
|Инвестиционный денежный поток |-17 500,03|-13 772,49|2 105,85 |0,00 |0,00 |8 429,26|-20 737,40|
|(тыс. руб) | | | | | | | |
|Денежный поток по проекту (тыс. |-17 500,03|-10 091,76|14 015,00 |12 |13 |22 |34 453,93 |
|руб) | | | |563,96 |206,50 |260,27 | |
|Денежный поток нарастающим итогом |-17 500,03|-27 591,79|-13 576,79|-1 |12 |34 |— |
|(тыс. руб) | | | |012,84 |193,67 |453,93 | |
|Срок окупаемости (лет) |— |— |— |— |3,08 |— |— |
|Ставка дисконтирования, % |20,00 |20,00 |20,00 |20,00 |20,00 |20,00 |— |
|Коэффициент дисконтирования, |1,00 |0,83 |0,69 |0,58 |0,48 |0,40 |— |
|Дисконтированный поток (тыс. руб) |-17 500,03|-8 409,80 |9 732,64 |7 270,81|6 368,88|8 945,90|6 408,39 |
|Чистый дисконтированный доход |-17 500,03|-25 909,83|-16 177,20|-8 |-2 |6 408,39|— |
|(NPV) (тыс. руб) | | | |906,39 |537,51 | | |
|Дисконтированный срок окупаемости |— |— |— |— |— |4,28 |— |
|(лет) | | | | | | | |
|Внутренняя норма доходности, % |— |— |— |— |— |28,93 |28,93 |
|Дисконтированные инвестиции(тыс. |17 500,00 |14 583,33 |0,00 |0,00 |0,00 |0,00 |32 083,33 |
|руб) | | | | | | | |
|Денежный поток без инвестиций, |— |— |29 061,50 |21 |19 |26 |— |
|реинвестированный по ставке | | | |710,52 |017,37 |712,32 | |
|дисконтирования(тыс. руб) | | | | | | | |
|Дисконтированный денежный поток по|0,00 |3 067,27 |8 270,24 |7 270,81|6 368,88|5 558,37|— |
|операционной деятельности | | | | | | | |
|CFOdt(тыс. руб) | | | | | | | |
|Индекс доходности дисконтированных|0,00 |0,10 |0,35 |0,78 |1,2 |1,45 |— |
|инвестиций ( InvR ), | | | | | | | |
|Дисконтированные притоки (PV |0,00 |31 430,56 |50 694,44 |44 |38 |38 |202 401,16|
|gains) (тыс. руб) | | | |005,59 |138,18 |132,38 | |
|Дисконтированные оттоки (PV exp) |17 500,03 |39 840,36 |40 961,81 |36 |31 |29 |195 992,76|
|(тыс. руб) | | | |734,79 |769,30 |186,48 | |
|Индекс доходности дисконтированных|0,00 |0,79 |1,24 |1,20 |1,20 |1,31 |1,03 |
|затрат (Exp R ), % | | | | | | | |

Очевидно, что любой инвестиционный процесс связан с риском. В связи с этим при принятии решений о финансировании проекта необходимо учитывать фактор времени, т.е. оценивать затраты, выручку, прибыль и т.д. от реализации того или иного проекта с учетом временных изменений. Следует учитывать также упущенные возможности в извлечении дохода в результате использования средств, которые будут получены в будущем. Это означает, что сегодняшняя ценность будущих доходов должна быть измерена с учетом этих факторов.

Ставка дисконтирования составляет 20%. Чистый дисконтированный доход
(NPV) представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущих доходов. Это величина положительна и составляет 6 408,39 тыс. руб.
Следовательно, выполняется необходимое условие эффективности проекта
(NPV>0), означающее превышение приведенных результатов над приведенными затратами. Таким образом, в результате реализации проекта ценность фирмы возрастает, а проект считается приемлемым.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: налоги в россии, бесплатные тесты бесплатно.





Предыдущая страница реферата | 3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13 | Следующая страница реферата