Предыдущая страница реферата | 12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22 | Следующая страница реферата

360

При умножении Z1 на номинальную стоимость векселя (949.855,91 долл.) получается 835.497,23 долл.

Дисконтный фактор на оставшуюся часть периода (538 - 365 = 173 дня):

100

Z2= (((((((((((((( = 0,93908

13,5 x 173

100+ ((((((((()

360

Умножая Z2 на учтенную стоимость векселя на конец первого полного года
(835.497.23 долл.), получим 784.596,53.

Число, стоящее в графе (3) за 27.01.84, и итоговая сумма (7) показывают сумму учтенных стоимостей векселей, представляющих собой ссуду для финансирования покупки всех векселей. Значения графы (3) за другие даты показывают остаток ссуды.

Графа (4) отражает процент, взимаемый ежегодно от неоплаченного остатка ссуды, кроме тех случаев, когда часть уплаты долга погашается между датами взимания процента. В последнем случае выплачивается лишь часть основного долга.

Например, процент первого векселя со сроком погашения 174 дня после покупки вычисляется так. Выплата основного долга осуществляется путем учета векселя по вышеуказанной формуле (но вместо ссудного процента используется учетный доходный процент) с учетом числа дней, прошедших с даты покупки.

Таким образом, дисконтный фактор равен:

100

(((((((((((((( = 0,4626

11,75 x 174

100+ ((((((((()

360

Это число умножается на номинальную стоимость векселя (1.004.73,83 долл.) и получается 959,399,06 долл. Выплачиваемый процент составит номинальную стоимость - погашение основного долга.

1.004.373.83

- 950.399.08

53.974,75 долл.

В этом примере первый процентный период заканчивается 18 января 1985 г. и соответствует 357 (174 + 183) дням после покупки. Процент рассчитываема следующим образом:

Число дней последней выплаты % Неоплаченный Годовая

% = (((((((((((( х остаток ссуды х %-ная ставка

360
Подставив числа нашего примера, получим

357 11,75

% = ((( х 5.465.351,25 х (((( = 636.827,28 долл.

360 100

Сумма погашения основного долга в день уплаты процента составит номинальную стоимость векселя без процента, рассчитанного выше.

Вычисления процента применяются при чередовании сроков для получения общей суммы процента (8).

Графа (5) таблицы на 7.01.84 и сумма (9) отражают общий объем денег для уплаты всего долга (и основной суммы и процентов) , т.е. (7) + (8) = (9).
Графа (5) своими значениями, соответствующими другим датам, отражает остаток - неоплаченную часть основного долга и процента после вычитания выручки от погашаемых векселей на эти даты, указанной в графе (1) и предназначена для других вычислений.

Графа (6) показывает, что сумма номинальной стоимости погашаемого векселя соответствует сумме снижения всего долга. Получается, что только последний вексель приносит денежную прибыль - все доходы предшествующих векселей идут на погашение долга.

Преимуществом такого метода финансирования является то, что ссуда погашается как можно скорее, и денежная прибыль получена без отсрочки для изменения процентных ставок. Кроме того, нет оттока капитала на какой-либо стадии сделки.

Возникает вопрос об определении действительного полного дохода от этой правильно оцененной сделки. Его можно решить двумя методами:

1. Процентная прибыль получается путем вычитания общей суммы учтенных векселей из суммы номинальных стоимостей векселей. В нашем примере:

8.817.085,10

- 6.415.750.33

2.401.334,77 долл.

Затем вычитается сумма выплаченных процентов по ссуде:

1.972.931,62. Процентная прибыль равна 428.403,15 долл.

После этого подсчитываем средневзвешенную продолжительность периода погашения нашего набора векселей. В нашем примере это 948,8 дней или 2,6356 лет (на базе 360-ти дневного года).

Чтобы получить доход, надо разделить процентную прибыль на сумму учтенных векселей и разделить результат на средневзвешенную продолжительность периода погашения.

428.403,15 100

Доход = (((((( х (((( = 2,5335 % годовых.

6.415.750,33 2,6356

2. Графа чистого притока денежных средств в таблице 4 получается следующим образом. В нулевом периоде - это сумма, подлежащая возврату, равная сумме учтенных стоимостей векселей. Это число также равно сумме полученной ссуды. Для периодов с первого по десятый указанные значения равны номинальной стоимости каждого погашаемого векселя за вычетом начисленного ссудного процента на каждую дату и служат для возврата " вложений ".

Таблица 4
|Число дней |Полугодовые периоды |Чистый приток денежных|
|задолженности | |средств |
| |0 |6.415.750.33 |
|174 |1 |- 950.399,08 |
|357 |2 |340.287,59 |
|538 |3 |896.871,95 |
|722 |4 |420.264,29 |
|903 |5 |845.134,63 |
|1087 |6 |516.082,78 |
|1268 |7 |793.673,64 |
|1452 |8 |615.552.60 |
|1634 |9 |742.212,65 |
|1819 |10 |723.674,27 |
| | |428.403,15 |

Рассчитывая внутренние коэффициенты дохода, получим следующие результаты:

. процент на период - 1,1909

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: отчет о прохождении практики, план конспект урока.





Предыдущая страница реферата | 12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22 | Следующая страница реферата