СОДЕРЖАНИЕ

Вариант – 13

|Введение |3 |
|Расчетная часть |4 |
|Заключение |10 |
|Список использованной литературы |11 |
| | |

ВВЕДЕНИЕ

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.

В основе процесс принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитиков и т.д.

Задача этой контрольной работе заключается в том, чтобы определить является ли данный инвестиционный проект эффективным.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Таблица 1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности.
|№ |Статьи доходов и затрат, тыс. |Срок реализации проекта |
|п/п |экю | |
| | |1 |2 |3 |4 |5 |
|1 |Земля |- |- |- |- |- |
|2 |Здания, сооружения |- |- |- |- |- |
|3 |Оборудование |-200 |- |- |- |14,44[|
| | | | | | |1] |
|4 |Привлечение дополнительного |-70 |- |- |- |- |
| |капитала | | | | | |
|5 |ИТОГО вложений |-270 |- |- |- |14,44 |

| | Таблица 2. Поток реальных денег от операционной |
| |деятельности. |
| | | | | | | |
|№ |Статьи доходов и затрат |Срок реализации проекта |
|п/| | |
|п | | |
| | |1 |2 |3 |4 |5 |
|1 |Реализация, тыс. экю |150 |160 |200 |180 |160 |
|2 |Цена, экю |15 |16 |17 |18 |19 |
|3 |Выручка, тыс. экю (1х2) |2250 |2560 |3400 |3240 |3040 |
|4 |Переменные затраты, тыс. |180 |235 |290 |345 |400 |
| |экю | | | | | |
|5 |Постоянные затраты, тыс. |10 |10 |10 |10 |10 |
| |экю | | | | | |
|6 |% по кредиту, тыс. экю |50 |50 |37,5 |25 |12,5 |
|7 |Амортизация зданий, тыс. |- |- |- |- |- |
| |экю | | | | | |
|8 |Амортизация оборудования, |40 |40 |40 |40 |40 |
| |тыс. экю | | | | | |
|9 |ИТОГО (3-4-5-6-7-8) |1970 |2225 |3022,5 |2820 |2577,5 |
|10|Налоги и сборы (9х24%) |472,8 |534 |725,4 |676,8 |618,6 |
|11|Чистая прибыль (9-10) |1497,2 |1691 |2297,1 |2143,2 |1958,9 |
|12|Амортизация зданий, тыс. |- |- |- |- |- |
| |экю | | | | | |
|13|Амортизация оборудования, |40 |40 |40 |40 |40 |
| |тыс. экю | | | | | |
|14|Поток реальных денег от |1537,2 | | |2183,2 |1998,9 |
| |операционной деятельности,| |1731 |2337,1 | | |
| |тыс. экю | | | | | |

| | Таблица 3. Поток реальных денег от финансовой|
| |деятельности. |
| | | | | | | |
|№ |Статьи доходов и затрат |Срок реализации проекта |
|п/п| | |
| | |1 |2 |3 |4 |5 |
|1 |Собственный капитал (акции,субсидии), | | | | | |
| |тыс.экю |70 |- |- |- |- |
|2 |Долгосрочный кредит, тыс. экю | | | | | |
| | |200 |- |- |- |- |
|3 |Краткосрочный кредит, тыс.экю | | | | | |
| | |- |- |- |- |- |
|4 |Погашение кредита, тыс.экю | | | | | |
| | |- |50 |50 |50 |50 |
|5 |ИТОГО (1+2+3-4), тыс.экю | | | | | |
| | |270 |-50 |-50 |-50 |-50 |

| | Таблица 4. Чистая |
| |ликвидационная стоимость. |
| | | | | | |
|№ |Показатели, тыс.экю |Земля|Здания и сооружения |Машины и|ВСЕГО |
| | | | |оборудов| |
|п/| | | |ание | |
|п | | | | | |
|1 |Рыночная стоимость |- |- |20 |20 |
|2 |Затраты |- |- |200 |200 |
|3 |Начислена амортизация |- |- |200 |200 |
|4 |Балансовая стоимость |- |- |0 |0 |
| |(2-3) | | | | |
|5 |Ликвидационная |- |- |1 |1 |
| |стоимость | | | | |
|6 |Операционный доход |- |- |19 |19 |
| |(1-5) | | | | |
|7 |Налог 24% |- |- |4,56 |4,56 |
|8 |Чистая ликвидационная |- |- |14,44 |14,44 |
| |стоимость (6-7) | | | | |

| | Таблица 5. Итоговый результат |
| |проекта. |
| | | | | | | |
|№ |Статьи доходов и затрат|Срок реализации проекта |
|п/| | |
|п | | |
| | |1 |2 |3 |4 |5 |
|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |
|1 |Поток реальных денег от|-270,00 |0,00 |0,00 |0,00 |14,44 |
| |инвестиционной | | | | | |
| |деятельности | | | | | |
|2 |Поток реальных денег от|1537,20 |1731,00 |2337,10 |2183,20 |1998,90 |
| |финансовой деятельности| | | | | |
|3 |Поток реальных денег от|270,00 |-50,00 |-50,00 |-50,00 |-50,00 |
| |операционной | | | | | |
| |деятельности | | | | | |
|1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |
|4 |Поток реальных денег |1267,20 |1731,00 |2337,10 |2183,20 |2013,34 |
| |(1+2) | | | | | |
|5 |Сальдо реальных денег |1537,20 |1681,00 |2287,10 |2133,20 |1963,34 |
| |(4+3) | | | | | |
|6 |Сальдо накопленных |1537,20 |3218,20 |5505,30 |7638,50 |9501,84 |
| |реальных денег | | | | | |
|7 |Коэффициент |0,83 |0,69 |0,58 |0,48 |0,40 |
| |дисконтирования | | | | | |
|8 |Дисконтированный поток |1275,88 |1194,39 |1355,52 |1047,94 |799,56 |
| |реальных денег от | | | | | |
| |операционной | | | | | |
| |деятельности (2х7) | | | | | |
|9 |Дисконтированный поток |-224,10 |0,00 |0,00 |0,00 |5,78 |
| |реальных денег от | | | | | |
| |инвестиционной | | | | | |
| |деятельности (1х7) | | | | | |

Коэффициент дисконтирования рассчитывали по следующей формуле:

[pic] = [pic], где Е –норма дохода на капитал, которая устанавливается инвестором, t – шаг расчета (месяц, квартал, год).
В нашем случае E ровна 20% или 0,2 и t – год.
[pic] = [pic] = 0,83
[pic] = [pic]= 0,69 и т.д.

Найдем сумму п.8:
[pic][pic] [pic] = 1275,88 + 1194,39 + 1355,52 + 1047,94 + 799,56 =
5673,29, где Rt – результат, полученный на шаге t (доход, прибыль),
Зt – приведенные затраты на шаге t,
T – срок реализации проекта.

Найдем сумму п.9:
[pic]-капитальные вложения на шаге t.
[pic][pic] [pic] = -224,10 + 5,78 = -218,32. Возьмем это значение по модулю, оно будет равно 218,32.

Найдем чистый дисконтированный доход (ЧДД). Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента, устанавливаемого аналитиком самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

ЧДД = [pic][pic] [pic]- [pic][pic] [pic].

ЧДД = 5673,29 – 218,32 = 5454,97 > 0

Поскольку ЧДД получилось больше 0, следовательно, можно признать данный проект эффективным.

Найдем индекс доходности (ИД). Этот метод является, по сути, продолжением предыдущего. Он рассчитывается по формуле:

ИД = [pic][pic] [pic] / [pic][pic] [pic].
Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;

PI < 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.