Управление финансовыми рисками

| Категория реферата: Рефераты по менеджменту
| Теги реферата: доклад по биологии, человек изложение
| Добавил(а) на сайт: Kulaginskij.

[pic] где G2 - дисперсия;

X - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

Х - среднее ожидаемое значение; n - число случаев наблюдения (частота).
Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле:

[pic] где G - среднее квадратическое отклонение.

При равенстве частот имеем частный случай

[pic]

Среднее квадратическое отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак.
Дисперсия и среднее квадратическое отклонение служат мерами абсолютной колеблемости. Для анализа обычно используют коэффициент вариации.
Коэффициент вариации представляет собой отношение среднего квадратического отклонения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений

[pic] где V - коэффициент вариации, %.

Коэффициент вариации — относительная величина. Поэтому на его размер не оказывают влияния абсолютные значения изучаемого показателя. С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость.
В экономической статистике установлена следующая оценка различных значений коэффициента вариации: до 10% - слабая колеблемость; до 10 – 25 - умеренная колеблемость; свыше 25% - высокая колеблемость. Расчет дисперсии при вложении капитала в мероприятия А и Б приведен в табл. 1.

Имеем. Среднее квадратическое отклонение составляет при вложении капитала: в мероприятие А

[pic] в мероприятие Б

[pic]

Коэффициент вариации: для мероприятия А

[pic] для мероприятия Б

[pic]

Коэффициент вариации при вложении капитала в мероприятие Б меньше, чем при вложении в мероприятие А. что позволяет сделать вывод о принятии решения в пользу вложения капитала в мероприятие Б.

Таблица 1. Расчет дисперсии при вложении капитала в мероприятия А и Б
|Номе|Получен|Число | | | |
|р |ная |слу-ча|(X |(X • |(X - |
|собы|прибыль|ев |- X)|Х)2 |Х)2 |
|тия |, тыс. |на-блю| | | |
| |руб. |дения,| | | |
| |X |n | | | |
|1 |12,5 |48 |-2,5|6,25 |300 |
|2 |20 |42 |+5 |25,00|1050 |
|3 |12 |30 |-3 |9,00 |270 |
|Итог|Х=15 |120 | | |1620 |
|о | | | | | |
|1 |15 |24 |-5 |25 |600 |
|2 |20 |40 | | | |
|3 |27,5 |16 |+7,5|56,25|900 |
|Итог|Х=20 |80 | | |1500 |
|о | | | | | |

СПОСОБЫ СНИЖЕНИЯ СТЕПЕНИ РИСКА

Финансовые риски разрешаются с помощью различных средств и способов.
Средствами разрешения финансовых рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени. Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли. Удержание риска - оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности. Так инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала. Передача риска говорит о том, что инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу. В данном случае передача риска произошла путем страхования финансового риска. Снижение степени риска означает сокращение вероятности и объема потерь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов.

1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.

2. Надо думать о последствиях риска.

3. Нельзя рисковать многим ради малого.
Реализация первого принципа означает, что прежде чем вкладывать капитал, инвестор должен: определить максимально возможный объем убытка по данному риску; сопоставить его с объемом вкладываемого капитала; сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора.

Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его. При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

Пример 3.
Инвестор вложил 100 тыс. руб. в рисковое дело. Дело прогорело. Инвестор потерял 100 тыс. руб. Однако с учетом снижения покупательной способности денег и особенно в условиях инфляции объем потерь может быть больше, чем сумма вкладываемых денег. В этом случае объем возможного убытка следует определять с учетом индекса инфляции. Если инвестор 1992 г. вложил 100 тыс. руб. в рисковое дело в надежде получить через год 500 тыс. руб., дело прогорело и ему через год деньги не вернули, то объем убытка следует считать с учетом индекса инфляции 1992 г. (2200%), т. е. 2200 тыс. руб. (22
• 100).