Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4 | Следующая страница реферата

На чем же основано утверждение монетаристов о стабильности скорости обращения денег?

По их мнению, факторы, воздействующие на скорость обращения денег, меняются постепенно и предсказуемым образом от года к году, что можно легко предвидеть. Кроме того, скорость обращения денег не изменяется в ответ на изменение предложения денег.

Если скорость обращения денег стабильна, то из уравнения обмена следует, что монетаристы действительно правы, утверждая, что между денежным предложением и номинальным ЧНП (= РQ) существует непосредственная и предсказуемая зависимость. Пример: М увеличим на 5%, V стабильна и увеличивается на 1% в течение года, тогда ЧНП увеличится на 7% (что видно из уравнения MV=PQ).

Но если V нестабильна, то кейнсианское утверждение о второстепенной роли денег в макроэкономике справедливо. То есть если V из периода в период изменяется непредсказуемым образом, то связь между М и РQ оказывается слабой и неопределенной. В частности, устойчивый рост М не обязательно будет переходить в устойчивый рост номинального ЧНП.

Далее рассмотрим стабильность V с точки зрения кейнсианцев и монетаристов.

Стабильность: взгляд монетаристов.

 Монетаристы считают, что люди предъявляют довольно стабильный спрос на деньги для покупки объема текущего производства по сравнению с другими финансовыми и реальными активами и расходами. Факторы, определяющие количество денег, которое хотят иметь частные лица и предприятия в каждый данный момент, не зависят от денежного предложения. И самое главное - количество денег, которое население желает иметь, определяется уровнем номинального ЧНП.

Пример: Допустим при ЧНП равном 400 млрд. дол, количество денег, которое желает иметь население равно 100 млрд. дол. (V равна 4.) Предполагая, что фактическое предложение денег составляет 100 млрд. дол., можно сказать, что в экономике установилось денежное равновесие (равенство фактического объема денежного предложения количеству денег, которое население желает иметь). Допустим расширение M на 10 млрд. дол, нарушит это равновесие, так как люди  теперь имеет больше денег,  чем планировали. Естественная реакция населения - потратить появившиеся “лишние” деньги, т.е. пустить их на приобретение продукции. Вследствие чего возрастает совокупный спрос, который в свою очередь увеличивает ЧНП. Поскольку скорость обращения равна 4 - то есть доллар тратится в среднем 4 раза в год, - номинальный ЧНП должен возрасти на 40 млрд. дол. Когда номинальный ЧНП достигнет 440 млрд. дол., фактическое денежное предложение в 44О млрд. дол, станет тем количеством денег, которое население желает иметь, и равновесие, по определению,  восстановится. Расходы на товары и услуги будут расти до тех пор соотношение, ЧНП/ M определяющие V, не станет равным первоначальному. 

Нестабильность: взгляд кейнсианцев.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения денег изменчива и непредсказуема. Они считали, что деньги требуются не только для заключения сделок, но и для владения ими в качестве активов. Деньги, которые используются в сделках, будут "активными'' деньгами, то есть деньгами, которые переходят из рук в руки и обращаются в потоке доходов-расходов. Они обладают некоторой положительной скоростью обращения, т.е. доллар для сделок обладает положительной скоростью обращения. Деньги, которые держат в качестве активов, являются "неработающими” деньгами и, следовательно, скорость их обращения равна нулю. Отсюда следует, что общая скорость  обращения всего денежного  предложения зависит от пропорции, в которой оно распределяется между деньгами для сделок и деньгами в качестве активов.

На этом основании кейнсианцы, отвергая Монетаристский передаточный механизм - предполагающий причинную зависимость между изменением М и изменением ЧНП, - утверждают, что денежные средства, используемые в качестве "неработающих”, могут поглощать значительную часть прироста денежного предложения, вызывая падение скорости обращения денег. Если взять самый крайний случай: население обращает в дополнительные активы вес прирост денежного предложения, то предложение денег возрастает, но скорость обращения упадет настолько, что абсолютно никакое влияния на размер номинального ЧНП это не окажет.

Относительное значение спроса на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента. Отсюда расширение денежного предложения понизит процентную ставку, что в свою очередь увеличит количество денежных активов с нулевой скоростью обращения. Поэтому общая скорость обращения денежного предложения падает.

Сокращение же денежного предложения  повысит процентную ставку, делая более накладным иметь деньги в качестве активов. Последующее уменьшение денежных активов увеличивает общую скорость обращения денег.

С точки зрения  кейнсианцев, скорость обращения денег изменяется  прямо  пропорционально ставке процента и обратно пропорционально предложению денег. Если это так, то стабильная связь между М и номинальным ЧНП, которую предлагает Монетаристский передаточный механизм, отсутствует, так как при изменении M изменяется и V, что не обязательно ведет к изменению ЧНП.

Спор о фискальной и кредитно-денежной политике.

Но кейнсианская и монетариская теория различаются не только в этих аспектах, а так же находиться противоречия в вопросе о стабилизационной политике государства.

Фискальная политика.

Признавая важность кредитно-денежной политики, кейнсианцы считают, что фискальная политика гораздо более мощное и надежное стабилизационное средство. Об этом говорит их основное уравнение. Считается, что изменения налогообложения воздействуют на потребление и инвестиции надежно и предсказуемо.

Монетаристы, отвергая фискальную политику как средство перераспределения ресурсов и стабилизации, считают ее безрезультатной в связи с так называемым эффектом вытеснения (Вызывается увеличением правительственных займов на денежном рынке и влечет повышение процентных ставок и сокращения объема инвестиций в экономике). При этом логика их рассуждений сводится к следующим у: государство создает бюджетный дефицит, занимая деньги у населения, вступает в конкурентную борьбу с частным бизнесом за фонды. Что приводит к расширению спроса на деньги, повышению процентной ставки и вытеснению частных капиталовложений. Следовательно, конечный результат воздействия бюджетного дефицита на совокупные расходы непредсказуем или, в лучшем случае, несуществен.

Если дефицит, как это принято, покрывается выпуском новых денег, эффект вытеснения может быть исключен и за дефицитом последует расширение экономической деятельности. Но, отмечают монетаристы, расширение произойдет не благодаря бюджетному дефициту, как таковому, а благодаря созданию дополнительных денег.

Кейнсианцы, в общем, не отрицают, что некоторые инвестиции могут вытесняться. Но они считают объем вытесненных инвестиций небольшим и, следовательно, приходят к выводу, что конечный результат воздействия политики бюджетной экспансии на равновесный ЧНП будет значительным. Они все-таки признают, что финансирование дефицита путем создания новых денег обладает большим стимулом, чем финансирования за счет займов.

Кредитно  - денежная политика:

Кейнсианцы полагают, что кривая спроса на деньги относительно полога, а кривая спроса на инвестиции относительно крута, это делает кредитно-денежную политику сравнительно слабым стабилизирующим средством. Мы знаем также, что монетаристы, наоборот, считают кривую спроса на деньги очень крутой, а  кривую спроса на инвестиции  остаточно пологой, это означает, что изменение денежного предложения оказывает мощное воздействие на равновесный уровень ЧНП. Это полностью соответствует фундаментальному тезису монетаризма о том, что денежное предложение - решающий фактор определения уровня экономической активности и уровня цен.

Тем не менее большинство монетаристов не советуют использовать политику дешевых и дорогих денег для смягчения подъемов и спадов экономического цикла. Основываясь на исследованиях истории США  до и после 1913 г. монетаристы пришли к выводу о нестабильности последнего периода (после 1913 г.), что связано с дискретными изменениями денежного предложения, осуществляемыми руководящими кредитно-денежными учреждениями. Ответственность за уменьшение экономической стабильности приписывается ошибочным решениям руководящих кредитно-денежных учреждений. С точки зрения монетаристов, экономическая нестабильность порождается скорее  неправильным кредитно-денежным регулированием, чем внутренней неустойчивостью экономики. Неправильное кредитно-денежное регулирование происходит, согласно монетаризму, по двум важным причинам:

1. Предположим, что различные экономические показатели указывают на  некоторый спад и в действие вводится политика дешевых денег. Но в течение последующих шести месяцев экономическое положение по причинам, никак не связанным с мерами государственной политики, изменилось и начался переход к циклической фазе инфляционного подъема. В этот момент политика дешевых денег оказывает свое действие и усиливает  инфляцию. Это происходит по причине того, что изменение денежного предложения оказывает влияние на ЧНП по прошествию некоторого периода времени. При неопределенности этого временного периода использование дискретной кредитно-денежной политики для приспособления экономики к циклическим подъемам и спадам может иметь обратный эффект и усиливать циклические колебания.

2. Допустим, экономика преодолевает спад и движется к полной занятости с повышением уровня совокупных расходов, объема производства, занятости и цен. Расширяющийся объем экономической деятельности вызывает увеличение спроса на деньги и тем самым повышение процентной ставки. Если  же руководящие кредитно-денежные учреждения считают своей целью стабилизацию процентных ставок, они прибегнут к политике дешевых денег. Но эта политика роста количества денег увеличит совокупные расходы в тот момент, когда экономика уже находится на грани инфляционного бума. То есть попытка стабилизировать процентные ставки делает экономику менее устойчивой. Из этого видно, что стабилизация процентной ставки является ошибочной целью, так как невозможно стабилизировать денежное предложение и процентные ставки одновременно. Поэтому попытка стабилизировать процентные ставки может дестабилизировать экономику.

Исходя из этих соображений монетаристы приходят к выводу, что для достижения стабильности экономики необходимо стабилизировать темп роста денежного предложения, а не процентную ставку. В идеале монетаристы считают, что денежное предложение должно устойчиво возрастать на 3-5% в год. Так как денежное предложение должно расширяться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп потенциального роста реального ВНП.

Такое правило, считают монетаристы, устраняет главную причину нестабильности экономики - изменчивое и непредсказуемое воздействие кредитно-денежной политики. Коль скоро денежное  предложение растет в постоянном темпе, всякое движение к спаду носит временный  характер.

Принимая во внимания некоторые справедливые замечания монетаристов, было бы глупо отказываться от дискретной кредитно-денежной политики в пользу их правила. Так как V подвержена  изменениям как на протяжении цикла, так и в длительной перспективе, то постоянный темп ежегодного роста денежного предложения может способствовать серьезным колебаниям совокупных  расходов и вызвать экономическую нестабильность, по причине того, что отказ от стабилизации процентной ставки будет сопровождаться ее резкими колебаниями и колебаниями  инвестиционных расходов.

Взгляды на модель совокупного спроса и предложения.

В этой главе сравним взгляды монетаристов и кейнсианцев с помощью модели совокупного спроса и совокупного предложения.  Разберем отличия в моделях спроса и предложения для каждой из теорий, различие двух моделей показано на рисунке 4.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: изложение с элементами сочинения, сочинения по литературе.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4 | Следующая страница реферата