Предыдущая страница реферата | 16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26 | Следующая страница реферата

На анализируемом предприятии (см. табл.5) в 2002 году по сравнению с
2001 годом увеличилась сумма заемного капитала на 366,804 тыс.руб., собственный капитал увеличился на 10,350 тыс. руб. Такое изменение повлекло изменение в структуре капитала, где доля заемных средств увеличилась на
19%, что свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Подробнее эти вопросы будут рассмотрены в процессе последующего анализа.

Таблица 5.

Анализ динамики и структуры источников капитала.
|Источник капитала |Сумма, тыс. руб. |Структура капитала, % |
| |на |на |измене|на |на |измене|
| |31.12.01 г. |31.12.02 г. |-ние |31.12.01|31.12.0|-ние |
| | | | |г. |2 г. | |
|Собственный |657,017 |667,367 |10,350|69,5 |50,5 |-19,0 |
|капитал | | | | | | |
|Заемный капитал |288,935 |655,739 |366,80|30,5 |49,5 |19,0 |
| | | |4 | | | |
|ИТОГО |945,952 |1323,106 |377,15|100,0 |100,0 |- |
| | | |4 | | | |

При внутреннем анализе состояния финансов предприятия необходимо изучить структуру собственного и заемного капитала. Структура собственного капитала приведена в таблице 6

Таблица 6

Динамика структуры собственного капитала.
|Источник капитала |Сумма, тыс. руб. |Структура капитала, % |
| |на |на |Измене|на |на |Измене|
| |31.12.0|31.12.0|ние |31.12.0|31.12.0|ние |
| |1 г. |2 г. | |1 г. |2 г. | |
|Уставной капитал |250,000|250,000|0,00 |38,1 |37,46 |-0,64 |
|Резервный капитал |- |20,000 |20,000|- |3,0 |3,0 |
|Нераспределенная |152,708|330,850|178,14|23,3 |49,6 |26,3 |
|прибыль прошлых лет| | |2 | | | |
|Непокрытый убыток |- |- |- |- |- |- |
|прошлых лет | | | | | | |
|Непокрытый убыток |-30,708|- |30,708|-4,8 |- |4,8 |
|отчетного года | | | | | | |
|Нераспределенная |285,017|66,517 |-218,5|43,4 |9,97 |-33,43|
|прибыль отчетн. | | |00 | | | |
|года | | | | | | |
|ИТОГО |657,017|667,367|10,350|100,0 |100,0 |- |

Данные таблицы показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: убытки отчетного года покрылись к концу 2002 года нераспределенной прибылью, что способствует, увеличению доли собственного капитала. Сумма Уставного капитала за весь период не менялась, при одновременном уменьшении и увеличении его доли в собственном капитале. На
31 декабря 2002 года в составе собственного капитала появился резервный капитал. Общая сумма собственного капитала за отчетный период увеличилась на 10,350 тыс. руб., или на 1,6%.

Аналогичным образом проводим анализ структуры заемного капитала.

Структура заемного капитала предприятия приведена в таблице 7

Таблица 7

Динамика структуры заемного капитала.
|Источник капитала |Сумма, тыс. руб. |Структура капитала, % |
| |на |на |Изменение |на |на |Изменение|
| |31.12.01 г.|31.12.02 | |31.12.01|31.12.02| |
| | |г. | |г. |г. | |
|Долгосрочные кредиты|- |- |- |- |- |- |
|Краткосрочные |288,935 |655,739 |366,804 |100,0 |100,0 | |
|кредиты | | | | | | |
|Кредиторская |288,935 |655,739 |366,804 |100,0 |100,0 |- |
|задолженность: | | | | | | |
|Поставщикам |142,554 |190,034 |47,480 |49,4 |28,92 |-20,48 |
|персоналу по оплате |19,701 |164,249 |144,548 |6,9 |25,1 |18,2 |
|труда | | | | | | |
|Внебюджетные фонды |42,622 |57,412 |14,790 |14,8 |8,76 |-6,04 |
|Бюджету |81,816 |196,135 |114,319 |28,32 |29,91 |1,59 |
|Авансы полученные |- |- |- |- |- |- |
|прочим кредиторам |2,242 |47,909 |45,667 |0,78 |7,31 |6,53 |
|ИТОГО |288,935 |655,739 |366,804 |100,0 |100,0 |- |

Из таблицы видно, что в отчетном году сумма заемных средств увеличилась на 366,804 тыс. руб. или на 127%.Надо заметить, что привлечение заемных средств в оборот предприятия – явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Произошли существенные изменения в структуре заемного капитала. Во-первых, следует отметить, что он сформирован из кредиторской задолженности ЗАО «Аксион-социал». В 2002 году по сравнению с 2001 годом значительно увеличилась доля задолженности персоналу по оплате труда и снизилась доля задолженности поставщикам. Если в 2001 году основная задолженность складывалась из задолженности поставщикам (49,4%), бюджету
(28,32%), государственным внебюджетным фондам (14,8%) и персоналу по оплате труда (6,9%), то в 2002 году наибольшую ее долю составляет задолженность бюджету (29,91%), поставщикам (28,92%),персоналу по оплате труда (25,1%) а также задолженность государственным внебюджетным фондам
(8,76%). За отчетный год произошло сокращение задолженности поставщикам - на 20,48%, во внебюджетные фонды – на 6,04%, и увеличилась задолженность персоналу по оплате труда –18,2%, прочим кредиторам – 6,53% и бюджету
–1,59%. Главный акцент руководству предприятия необходимо сделать на принятии мер по недопущению просроченной кредиторской задолженности, что приводит к начислению штрафов и к ухудшению финансового положения предприятия. Стоит отметить, что шаги в этом направлении предпринимаются, кредиторская задолженность перераспределилась в пользу «безопасных» кредиторов – собственных работников, но подобное положение дел может привести к снижению заинтересованности собственных работников в работе с данным предприятием, что в конечном итоге повлечет за собой ухудшение результатов ФХД.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому надо сравнивать сумму дебиторской и кредиторской задолженности (см. табл.8).

Таблица 8

Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
|Показатель |на 31.12.01 |на 31.12.02|
| |г. |г. |
|Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. |477,386 |946,894 |
|Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. |288,935 |655,739 |
|Период погашения дебиторской задолженности, |59,29 |61,94 |
|дни | | |
|Период погашения кредиторской задолженности, |33,85 |43,75 |
|дни | | |
|Приходится дебиторской задолженности на один |1,65 |1,44 |
|рубль кредиторской задолженности, руб. | | |

Из таблицы видно, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую это увеличение указывает нам о неплатежеспособности
«покупателей» услуг предоставляемых ЗАО «Аксион-социал»,с другой стороны предприятие не может сократить «отгрузку продукции» так как экономисты привязаны к определённой сдаче отчетов к определенной дате и невозможности отказа в предоставлении услуг. Если в 2001 году на 1 рубль кредиторской задолженности приходилось 1,65 руб. дебиторской задолженности, то в 2002 году этот показатель снизился до 1,44 руб. Увеличились периоды погашения задолженностей, что говорит об отсутствии средств у дочерних предприятий за предоставленные услуги, необходимо принятие мер для обеспечения своевременной оплаты предприятий социальной сферы. Также мы знаем что если дебиторская задолженность превышает кредиторскую,то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения. В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре (см. табл.9) и дать им оценку.

Таблица 9

Структура активов предприятия.
|Средства предприятия |на 31.12.01 г. |на 31.12.02 г. |Прирост |
| |тыс. руб. |Доля,|тыс. руб. |Доля|тыс. |Доля, % |
| | |% | |, % |руб. | |
|Долгосрочные активы |335,501 |35,47|172,190 |13,0|-163,31|-22,46 |
| | | | |1 |1 | |
|Текущие активы |610,451 |64,53|1150,916 |86,9|539,549|22,46 |
| | | | |9 | | |
|В том числе в сфере: | | | | | | |
|производства |75,416 |7,97 |7,107 |0,54|-68,309|-7,43 |
|обращения |535,035 |56,56|1143,809 |86,4|608,774|29,89 |
| | | | |5 | | |
|ИТОГО |945,952 |100,0|1323,106 |100,|377,154|- |
| | | | |0 | | |

Из таблицы видно, что в 2002 году произошло увеличение общей суммы активов предприятия – на 377,154 тыс. руб. или на 39,87%. Произошли изменения и в структуре активов: уменьшилась сумма (на 163,311 тыс. руб.) и доля (на 22,46%) долгосрочных активов, Доля оборотного капитала увеличилась на 22,46%, что составило 539,549 тыс. руб., а доля основного капитала соответственно уменьшилась В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на 2001г.отношение оборотного капитала к основному составляет 1,82,а на 2002г.- 6,68, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности. Произошло перераспределение текущих активов в пользу средств, находящихся в сфере обращения – на 29,89% или на
608,774 тыс. руб. Средства в сфере производства уменьшились на 68,309 тыс. руб., в результате чего их доля уменьшилась на 7,43%. Изучив структуру текущих активов, можно наблюдать, что большая их часть –86,45% находится в сфере обращения, что связано с большой долей в структуре активов дебиторской задолженности.

Рассмотрим более подробно состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.

Из таблицы 10 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала уменьшилась на 163,311 тыс. руб., причем основной капитал в отчетном году состоит только из основных средств.

Таблица 10

Состав и динамика основного капитала.
|Средства предприятия|на 31.12.01 г.|на 31.12.02 г.|Прирост |
| |тыс. |доля, |тыс. |Доля, |Тыс. руб. |доля|
| |руб. |% |руб. |% | |, % |
|Основные средства |179,50|53,5 |172,19|100 |-7,311 |- |
| |1 | |0 | | | |
|Долгосрочные фин. |156,00|46,5 |- |- |-156,000 |- |
|вложения |0- | | | | | |
|Нематериальные |- |- |- |- |- |- |
|активы | | | | | | |
|ИТОГО |335.50|100,0 |172.19|100,0 |-163,311 |- |
| |1 | |0 | | | |

Далее необходимо проанализировать изменения состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия (см. табл.11), при этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Таблица 11

Анализ динамики и состава текущих активов.
|Вид средств |Наличие средств, тыс. руб. |Структура средств, % |
| |на |на |Изменение |на |на |Изменение |
| |31.12.01|31.12.02 | |31.12.01 |31.12.02| |
| |г. |г. | |г. |г. | |
|Денежные средства |55,590 |38,856 |-16,734 |9,1 |3,4 |-5,7 |
|Краткосрочные фин. |2,059 |158,059 |156,000 |0,3 |13,7 |13,4 |
|вложения | | | | | | |
|Дебиторская |477,386 |946,894 |469,508 |78,2 |82,3 |4,1 |
|задолженность | | | | | | |
|Запасы и затраты |60,619 |7,107 |-53,512 |9,9 |0,6 |-9,3 |
|В том числе: | | | | | | |
|Производственные |55,459 |7,107 |-48,352 |9,1 |0,6 |-8,5 |
|запасы | | | | | | |
|Незавершенное пр-во |- |- |- |- |- |- |
|Готовая продукция |5,160 |- |-5,160 |0,8 | |-0,8 |
|НДС по приобретенным|14,797 |- |-14,797 |2,4 | |-2,4 |
|ценностям | | | | | | |
|ИТОГО |610,451 |1150,916 |540,465 |100,0 |100,0 |- |

Как видно из таблицы 11 наибольший удельный вес в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, произошло ее увеличение (удельный вес изменился с 78,2% до 82,3%). В отчетном периоде удельный вес –0,6% приходится на запасы и затраты. В 2001 году на запасы приходилось 9,9%, причем на 8,5% уменьшилась доля производственных запасов по сравнению с
2002 годом, на 0,8 % уменьшилась доля готовой продукции.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение дебиторской задолженности. Большая доля дебиторской задолженности в 2001 году – 78,2% - говорит о неосмотрительной кредитной политике директора предприятия, а также о неплатежеспособности многих покупателей. В 2002 году ситуация ухудшилась – доля дебиторской задолженности увеличилась до 82,3%, а период оборачиваемости задолженности увеличился с 59,29 до 61,94 дней (см. табл. 8).

Итак, мы уже знаем, каким капиталом располагает ЗАО «Аксион-Социал», и в какие активы он вложен. Поскольку результаты ФХД предприятия и его финансовое положение зависят не только от наличия капитала, но и от эффективности его использования, в следующем пункте будет рассмотрена эффективность использования капитала предприятия в 2001-2002 годах.

3.3. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью
(рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

Прибыль Прибыль Выручка от реализации
-------------------- = ------------------------- * ----------------------> Среднегодовая Выручка Среднегодовая сумма капитала от реализации сумма капитала

Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна произведению рентабельности продаж (Rпр) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).
Данные, приведенные в таблице 12, показывают, что доходность капитала за отчетный год снизилась на 37,7% (8,5-46,2), всвязи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 8,91% и значительно снизилась за счет рентабельности продаж на 46,48%.

Таблица 12

Показатели эффективности использования совокупного капитала.
|Показатель |2001 год |2002 год |
|Балансовая прибыль предприятия, тыс. руб. |345,738 |96,900 |
|Выручка от реализации, тыс. руб./по оплате/ |2300,989 |4188,900 |
|Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб. |748,3005 |1143,153 |
|Рентабельность капитала, % |46,2 |8,5 |
|Рентабельность продаж, % |15,1 |2,4 |
|Коэффициент оборачиваемости капитала |3,07 |3,66 |
|Изменение рентабельности капитала за счет: | | |
|коэффициента оборачиваемости, % |(3,66-3,07)*15,1=8,91% |
|рентабельности продаж, % |(2,4-15,1)*3,66=-46,48% |
|ВСЕГО |-37,57 |

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа следует детально изучить этот показатель. Различают оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

Коэффициентом оборачиваемости (Коб);

Продолжительностью оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

Выручка от реализации

Коб = -------------------------------------------------> |Показатель |2001 |2002 год|Изменение |
| |год | | |
|Выручка от реализации, тыс. руб./по оплате/ |2300,98|4188,900|1887,911 |
| |9 | | |
|Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб. |748,301|1143,153|394,852 |
| в том числе оборотного |484,287|889,3075|292,716 |
|Удельный вес оборотных активов в общей сумме|64,7 |77,8 |13,1 |
|капитала | | | |
|Коэффициент оборачиваемости всего капитала |3,07 |3,66 |0,59 |
| в том числе оборотного |4,75 |4,71 |-0,04 |
|Продолжительность оборота всего капитала, |117,26 |98,36 |-18,9 |
|дни | | | |
| в том числе оборотного |75,79 |76,43 |0,64 |

Видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме). Показатели свидетельствуют о снижении эффективности использования оборотного капитала и о необходимости принятия мер по ускорению оборачиваемости. Экономический эффект в результате снижения оборачиваемости капитала выражается в снижении прибыли. Сумма средств, дополнительно привлеченных в оборот в результате замедления оборачиваемости капитала, определяется следующим образом:

Выручка от реал. 4188,900
+ Э = -----------------------* изм.Поб = ---------(76,43-75,79) = 7,4496 тыс. руб. (4)

Дни в периоде 360

На анализируемом предприятии в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала произошло дополнительное привлечение в оборот средств в размере 7,4496 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался не за 76,43 дня, а за
75,79 дня (на уровне прошлого года), то для обеспечения фактической выручки в 4188,900 тыс. руб. предприятию потребовалось бы иметь в обороте не
889,3075 тыс. руб. оборотного капитала а 881,8579 тыс. руб., т.е. на 7,4496 тыс. руб. меньше. В качестве основных мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотного капитала можно предложить:

. ускорение процесса отгрузки услуг и оформления расчетных документов;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат принципы, банк курсовых, век реферат.





Предыдущая страница реферата | 16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26 | Следующая страница реферата