Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата

При написании данной курсовой работы наиболее часто использовались следующие источники:

1. Гитман Лоренс Дж., Джонк Майкл Д. Основы инвестирования.

2. Новиков А.В. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций.

3. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции.

I. Установление соотношения параметров облигаций для обеспечения интересов разных групп инвесторов

Рынок облигаций существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к приобретению облигаций. Установление соотношения параметров облигаций для обеспечения интересов разных групп инвесторов- ключ к успеху на фондовом рынке.

Инвесторы будут вкладывать инвестиционные средства в облигации только в том случае, если будут уверены, что правила игры едины для всех и честно соблюдаются. Однако надо заметить, что, например, облигации являются низко доходным финансовым инструментом, особенно, в период инфляции, и тем не менее, облигации позволяют обеспечивать интересы разных групп инвесторов.

В любом инвестиционном решении риск и доход рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Именно доход обеспечивает интерес разных групп инвесторов в приобретении облигаций. Доход представляет собой определенную финансовую (экономическую) отдачу на вложенный капитал. Доход по ним может возникать в двух основных формах:

1. как прирост капитала вследствие роста рыночных котировок;

2. как прямой доход, предопределяемый экономической природой облигации

(процент). Доход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости финансового инструмента, называется доходностью.

Риск- это агрегированная вероятностная категория. Риск в общем определяют как вероятность возникновения убытков или недополучения прибыли по сравнению с прогнозируемым вариантом. Нельзя рисковать многим ради малого, необходимо предвидеть последствия риска. Этим и руководствуются инвесторы, но всего предвидеть, очевидно, не всегда возможно. Соотношение риска, доходности, потенциала роста курсовой стоимости и колебания доходности к курсовой стоимости по облигациям предприятий и государственным облигациям представлено в приложении.

Ликвидность означает возможность для инвестора быстро и без существенных финансовых потерь продать свои активы. Так как большая часть облигаций покупается и продается через дилеров, ликвидность облигаций всегда можно определить по разнице между ценами покупки и продажи, устанавливаемыми дилерами. У облигаций, пользующихся большим спросом и имеющих высокое предложение, эта разница меньше, чем у тех, торговля которыми ведется пассивно. Это происходит из-за того, что дилер более подвержен риску когда имеет дело с пассивными бумагами.

Причиной этого риска являются облигации, которыми владеет дилер, а именно тот факт, что изменения ставки процента могут вызывать финансовые потери по этим облигациям. Соответственно облигации, которые активно покупаются и продаются, должны иметь более низкую доходность к погашению и более высокую внутреннюю стоимость, чем пассивные облигации при прочих равных условиях.

Облигация обладает особыми свойствами, так как выступает как элемент кредитования акционерного общества и представляет собой срочное долговое обязательство, которое гарантирует ее владельцу доход в виде фиксированного или плавающего процента и обращение ограничено определенным сроком. Курс облигации в меньшей степени подвержен колебаниям рыночной конъюнктуры, так как доход ниже дохода по другим ценным бумагам. Облигация является основным объектом инвестиции для коммерческих банков и крупных инвестиционных компаний, которых в первую очередь интересует не только доход, но и надежность вкладов.

Обеспечение выполнения условий по облигациям подкрепляется не только природой данного вида ценной бумаги, но и социальными обязательствами, имуществом и авторитетом государства. Разработаны и применяются на фондовом рынке различные системы оценки, шкалы и рейтинги, удостоверяющие надежность облигации и помогающие инвесторам определить уровень риска:

А++ - высшее качество, максимальная безопасность как по самому долгу, так и по процентам;

А+ - очень хорошее качество;

А - хорошее качество, но финансовое положение может быть нестабильным;

ВВ++ - среднее качество;

В+ - качество ниже среднего;

В – плохое качество;

С – спекулятивные облигации;

D – выплата процентов приостановлена;

S – нет гарантии не только выплаты, но и погашения обязательств по выкупу самих облигаций.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: конспекты уроков в 1 классе, большой реферат.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата