Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата

Принципиальная разница между облигациями и акциями заключается в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании – эмитента. Купив облигацию компании – эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличии от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании – эмитента в случае ее ликвидации акционера могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией – эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают.

Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами.
(48) С организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании – эмитента: посредством их размещений хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей
– кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика.
Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских предметов. Даже в странах с развитым фондовым рынком посредством выпуска облигаций компании покрывают далеко не всю потребность в заемных средствах. Поскольку облигационный займ выражает отношения по поводу возвратного движения ссуженной стоимости, то он по своей сути и назначению схож с банковской ссудой. В этой связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованиям кредитоспособности.

Поскольку существует большое разнообразие облигаций для описания их различных видов я классифицирую облигации по ряду признаков. Чтобы дать развернутую классификацию облигаций я использую не только пока еще небольшой опыт функционирования российского облигационного рынка, но и богатый зарубежный опыт организаций облигационных займов.

Можно предложить следующую классификацию:

В зависимости от эмитента различают облигации:

1. Государственные;

2. Муниципальные;

3. Корпораций;

4. Иностранные.

В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:

1. Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые в свою очередь, делятся на:

Краткосрочные;

Среднесрочные;

Долгосрочные.

Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

1. Бессрочные или непогашенные;

2. Отзывные облигации;

3. Облигации с правом погашения предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

4. Продлеваемые облигации предоставляют право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течении этого срока;

5. Отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.

В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

1. На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации;

2. Именные, право владения которыми подтверждается внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент.

По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат на тему производство, курсовик.





Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата