Финансовый менеджмент Вариант 4.

Задача Компания, имеющая в обращении 10 000 простых акций, недавно выплатила дивиденды размером $1,50 на акцию. Ожидается, что в течение следующих 5 лет темп роста дивидендов составит 10% в год, а затем по прогнозу величина дивидендов будет расти с постоянным темпом 6% в год. Требуемая ставка доходности по акциям этой компании составляет 20%. а) Определите рыночную стоимость акций этой компании. б) Если фирма до выплаты дивидендов начнет осуществлять новый инвестиционный проект на сумму $5 000, обеспечивающий в течение 5 лет доход размером $2 000 в год, какие дивиденды будут выплачиваться при этом и какова тогда будет рыночная стоимость акций компании? Решение: 1. В теории и практике оценки акций описана и получила достаточно широкое распространение ситуация, когда темп прироста дивидендов в течении нескольких лет прогнозного периода меняется (фаза непостоянного роста), однако по истечении этих лет он устанавливается на некотором постоянном уровне. Считается, что такое развитие событий характерно для компаний, находящихся в стадии становления, либо уже зрелых компаний, осваивающих новые виды продукции или перспективные рынки сбыта. Показатель Vtk даёт оценку акции на конец периода k. Поскольку делаем оценку акции с позиции начала первого года, значение Vtk нужно дисконтировать. Формула, позволяющая рассчитать теоретическую стоимость акции на конец «нулевого» года имеет вид:

ВАРИАНТ 4 1. Базовые показатели финансового менеджмента. Информация российской бухгалтерской отчетности как база для целей финансового менеджера. 2. Сущность дискретного, непрерывного денежных потоков, аннуитета (финансовой ренты). Определение: процента, простого процента, сложного процента, процентной ставки. Классификация процентных ставок. 3. Управление производственными запасами. Методы нормирования запасов. Моделирования размера оптимальной партии заказа (EOQ). А. Функции финансового менеджера на предприятии включают в себя: 1) получение ссуд 2) организацию на предприятии питания для сотрудников (выделение отдельного помещения, наем поваров и т.д.) 3) взаимодействие с налоговыми органами 4) планирование 5) организацию документооборота на предприятии. Б. Лизинг используется предприятием для: 1) пополнения собственных источников финансирования предприятия, 2) приобретения оборудования при отсутствии у предприятия необходимых средств на эту цель, 3) получения права на использование оборудования. В. Конкурсное производство – это: 1) процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов, 2) процедура продажи предприятия на закрытых торгах, 3) процедура продажи предприятия путем проведения открытых торгов, 4) ваш вариант ответа. Задача. Компания, имеющая в обращении 10 000 простых акций, недавно выплатила дивиденды размером $1,50 на акцию. Ожидается, что в течение следующих 5 лет темп роста дивидендов составит 10% в год, а затем по прогнозу величина дивидендов будет расти с постоянным темпом 6% в год. Требуемая ставка доходности по акциям этой компании составляет 20%. а) Определите рыночную стоимость акций этой компании. б) Если фирма до выплаты дивидендов начнет осуществлять новый инвестиционный проект на сумму $5 000, обеспечивающий в течение 5 лет доход размером $2 000 в год, какие дивиденды будут выплачиваться при этом и какова тогда будет рыночная стоимость акций компании?

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2009. – 312 с. 2. Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 2008. – 220 с. 3. Ванн Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2009. – 318 с. 4. Ващенко Т. П. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 2010. – 419 с. 5. Герчикова И.Н. Менеджмент: учебник для вузов. М.: ЮНИТИ "Банки и биржи", 2007. – 310 с. 6. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2009. – 330 с. 7. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. - М.: Перспектива, 2010. – 340 с. 8. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.: Перспектива, 2009. – 412 с. 9. Лапуста М.Г. Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Издательство «Альфа-Пресс», 2009. – 640с. 10. Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.: Дело, 2008. – 318 с. 11. Макарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А. Макарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Макарьян. – 7-е изд., перераб. и доп. – М.: Кнорус, 2009. – 264с. 12. Финансовый менеджмент / Под ред. Г. Б. Поляка. М.: Финансы, 2009. – 618 с. 13. Финансовый менеджмент / Под ред. Е. С. Стояновой. М.: Перспектива, 2010. – 380 с. 14. Финансы предприятий. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. – 340 с. 15. Финансы предприятий: теория и практика. Учебник. С.В.Большаков – М.: Книжный мир. – 2009. – 514с.