Банковская система РФ

| Категория реферата: Рефераты по банковскому делу
| Теги реферата: правовые рефераты, реферат
| Добавил(а) на сайт: Safonov.

Как видим, оба банка СБС-Агро и МЕНАТЕП не планируют принять участие в операциях на открытом рынке слияний – поглощений. Такая позиция стала типичной для крупнейших банков, на которых надеется ЦБ. Крупные банки просто не интересует присоединение мелких банков в силу целого ряда объективных причин: высокая себестоимость поглощения, отсутствие нормативной базы, низкий уровень экономической выгоды от присоединения и т.д. Правда есть банки, которые все-таки предпринимают попытки расширить свои филиальные сети за счет мелких банков. Из общего ряда крупнейших банков выделяется Автобанк. До 1999 года он планирует довести число своих филиалов до 40, в том числе за счет присоединения действующих региональных банков. Так, например, на собрании акционеров Автобанка (апрель 1998 года) было принято решение о поглощении Брянского народного банка и АМОбанка. В ближайшем будущем будут открыты филиалы в Белгороде, Волгограде, Новгороде,
Краснодаре, Красноярске.

Российская банковская система еще не готова к реальной интеграции.
Отношение банковского сообщества к повышенным требованиям ЦБ отразилось в позиции Ассоциации российских банков (далее АРБ): еще рано вводить директивные ограничения на банковский капитал. Для увеличения капитала может быть использовано несколько источников. Главный из них – прибыль, рост которой возможен лишь при нормально функционирующей экономике. А поскольку банковский сектор находится, мягко говоря, не в лучшем состоянии, то и требовать увеличения банковского капитала еще преждевременно. По мнению АРБ, Центробанк фактически примеривает стандарты стран с высоко развитой рыночной экономикой к отечественным банкам, которые только встают на ноги.

Российские банки стали полноправными участниками мирового рынка синдицированных кредитов, причем перелом в этом вопросе произошел еще три года назад. Именно тогда российские кредитные учреждения стали получать несвязанные кредиты от иностранных инвесторов безо всяких государственных гарантий. Вначале в число избранных попадали лишь отдельные крупнейшие отечественные банки, и размер ссуд не превышал нескольких десятков миллионов долларов США. Однако в настоящее время счет пошел на сотни миллионов, а в число получателей кредитов вошли не только крупнейшие московские, но и многие средние периферийные банки. Последовательный выход наших банков на рынок еврооблигаций также говорит о качественно новом уровне их международных операций. Кредиты западных банковских синдикатов стали привычным делом для российских банков. На международном финансовом рынке мы, как правило, берем больше, чем даем. Аппетит у нас в этом смысле очень хороший: большая часть средств под среднесрочные проекты заимствуются именно на западном рынке. Многие банки продолжают вести переговоры о новых таких кредитах, несмотря на ухудшение финансового престижа России.
Моральные и материальные затраты на такое привлечение средств для российских банков обычно невелики и менее существенны по сравнению с размещением собственных еврооблигаций. А учитывая что ставка российских банков по кредитованию промышленности в настоящее время редко бывает ниже
20% годовых в валюте, то кредиты под 9-12% годовых приносят неплохую прибыль. Вообще по затратам кредит дешевле облигаций за счет менее высоких комиссионных организатору (0,5 - 1,5%). Отсутствие необходимости регистрации проспекта эмиссии, получения кредитного рейтинга и проведения рекламной кампании. Общие же издержки заемщика в процентном отношении к сумме займа даже больше: в среднем кредит составляет 50 млн. долл., а евро- облигационный заем - минимум 100 млн. долларов. Но самое главное в синдицированном кредите - это возможность более тесного доверительного общения с западными коллегами. Поэтому российские банкиры гордятся заключенными соглашениями и резонно считают их проявлением высшей степени доверия со стороны мирового банковского сообщества.

История синдицированных кредитов для России насчитывает всего 3 года.
До конца 1995 года заключались лишь соглашения по финансированию торговли.
Первыми кредиторами российских банков были Международный и Европейский банки реконструкции и развития. Правда особенностью этих кредитов была их целевая направленность. Сами же кредиторы разрабатывали, на которые расходовались средства. К началу 1998 года доля России в общемировом объеме привлеченных синдицированных кредитов невелика (см. табл. 3).

С получением Россией в конце 1996 года достаточно высокого кредитного рейтинга активизировался процесс выхода российских заемщиков на мировой рынок синдицированных кредитов. Если до этого события их было получено всего три на сумму 61 млн. долл. (3 банка), то в последующий период - 33 кредита на общую сумму 1,7 млрд. долл. (18 банков). При этом заметно возросли средние объемы кредита и сроки, и снизилась маржа. По общему объему и количеству сделок лидерами являются Российский кредит, Инкомбанк

Таблица 3

Объемы привлеченного капитала в странах ОЭСР в 1997г., млрд. долл.

|Страна |Объем выпущенных |Объем привлеченных |
| |еврооблигаций |синд. кредитов |
|США |130.2 |170.5 |
|Германия |100.1 |10.3 |
|Великобритания |45 |21.3 |
|Япония |35 |20.9 |
|Франция |27.6 |17.9 |
|Другие (26 стран) |211.4 |190.3 |
|Россия |5.2 |1.7 |

и Мосбизнесбанк (см. рис. 1)

[pic]

Рис.1. Объемы привлеченных синдицированных кредитов, млн. долл.

Привлекаемые кредиты используются в основном для краткосрочного и среднесрочного кредитования особо ценных клиентов банка (чаще всего, экспортно-импортных и торговых фирм), для спекулятивных операций на российском финансовом рынке и только в последнюю очередь на инвестиции в российскую промышленность, хотя, как правило, банки не любят распространять информацию о направлении их использования. Со стороны банков кредиторов наиболее активными являются германские и австрийские банки. Начинают проявлять активность и южнокорейские банки, такие как Сеулбанк и Корея
Мерчент Бэнкинг. Следует отметить, что конкуренция между самими банками - кредиторами на мировом рынке постепенно обостряется: все чаще международное лидерство американских инвестиционных банков оспаривается крупными коммерческими банками (Ситибанк, Чейз Манхеттен банк) и банками из Европы
(среди них швейцарские - Юнайтед Банк оф Свитзерленд и Креди Сюисс, немецкие - Дойче Банк и Дрезднер Банк и английские - Нэшнл Вестминстер Банк и Барклайз Банк). Главным же препятствием для более широкого кредитования российских банков остается недостаточное раскрытие финансовой информации со стороны последних, в частности, в отношении сомнительной задолженности по выданным кредитам. Наиболее активно на российском рынке ведут себя следующие западные банки: Bayerische Vereinsbank AG (7), London Fofaiting
Asia Ltd (7), Citibank (7), Bayerische Landesbank (6), Komercni banka (6),
Reiffeisen Zentralbank Osterreich AG (5), Bank Austria AG (5), Die Erste
Oesterreihe SparCasse (5), West Merchant Bank (4), Dresdner Bank (2),
United Bank of Switzerland (2), CS First Boston (2), Berliner Bank AG (2),
Societe General (2), Nat West Markets (2), Chase Manhatten Bank (2).

Надо сказать, что первым нашим банкам необыкновенно повезло: если учесть общую стоимость кредитов, которая вместе с затратами на предварительную подготовку не превышала 20%, а доходность ГКО в те времена достигала 200%, то можно себе представить насколько эффективно могли быть использованы эти деньги. Три вышеназванных российских банка, будучи первыми, вообще лучше запомнились иностранным банкирам, получив при этом своеобразное преимущество перед другими нашими банками на международной арене, которое сохраняют до сих пор. Лишь Внешторгбанк РФ, заключивший беспрецедентно дешевую и одновременно крупномасштабную сделку (120 млн. долл. сроком на 2 года по ставке LIBOR + 3,7%) может причислить себя к данной когорте. Вторую лигу составляют МЕНАТЕП, Промстройбанк, Альфа-банк и
Автобанк.

За 9 лет наши банки приобрели определенную известность в международных финансовых кругах. У среднего банка набирается до 100 зарубежных банков корреспондентов, у крупного их количество может достигнуть тысячи. Это, конечно, не сопоставимо с крупнейшими западными банками, где корреспонднтская сеть может состоять из трех и более тысяч субъектов (у
Внешторгбанка СССР, например, в советское время было примерно столько же), но тем не менее для начала вполне приемлемо. Следует отметить, что значительная часть иностранных кредитов российским банкам гарантирована правительствами, не говоря уже о том, что в основном эти кредиты предоставляли не коммерческие, а региональные и муниципальные банки. Многие же коммерческие банки предусмотрительно выделили в резервы на случай дефолта от 30 (японские) до 60 (германские) центов на каждый заемный доллар
(для азиатских стран этот показатель не превышает 10-12 центов). Кредитные вливания германских банков в российскую финансовую систему составляют 55,2 млрд. марок (30,6 млрд. долл.), включая в том числе Китай и Гонконг, но без
Японии. При этом половина всех займов приходится на Дойче Банк, Дрезднер
Банк и Коммерцбанк. Далее идут Байерише Ферайнсбанк и Байерише Хипотекенунд-
Вексель Банк (чуть менее 10%). Германия является основным торгово- экономическим партнером и кредитором России - на нее приходится 40% российского внешнего долга. Тем не менее немецкие банки пока чувствуют себя относительно спокойно, прежде всего благодаря своим значительным резервам и почти 90-процентным покрытием со стороны правительственного страхового агентства Гермес (кроме того, их рефинансирование обеспечено больше через государственные ландесбанки, чем через частный сектор). Не являют особого беспокойства австрийские (около 400 млн. долл.), в частности Райфайзен
Центральбанк и Банк Австрия, и британские (около 300 млн. долл.) Натвест и
Вест Мерчант, банки. Еще до кризиса разные банки решали вопрос погашения кредитов как могли: некоторые спокойно погашали (МЕНАТЕП), некоторые брали промежуточные кредиты "bridge loan", после чего размещали еврооблигации и затем уже гасили первоначальный синдицированный кредит (Инкомбанк), другие продавали контрольный пакет акций своих предприятий (Российский кредит), и, наконец, у самых неблагополучных дело доходило до санации (Токобанк - 70% всех заимствований российских банков у нерезидентов). Общий же объем иностранных кредитов банков и компаний РФ, подпадающий под долговой мораторий, составляет почти 4 млрд. долл. или шестую часть всей их задолженности нерезидентам. К сожалению, приходится констатировать, что, потеряв возможность брать деньги на Западе, мы вновь оказались страной, окруженной если не железным занавесом, то стеной недоверия. Принудительную реструктуризацию внешнего долга (которая приведет в конечном счете к отказу от выплат на сумму около 10 млрд. долл.) инвесторы "проглотят", но при первой же возможности начнут уходить. Потребуются годы, чтобы они смогли изменить свое отношение к России.

2.2. Центральный Банк Российской Федерации.

В конце мая 1995 г. Центральный банк Российской Федерации (Банк России) отметил свою 135-ю годовщину. Именно столько лет прошло с 31 мая 1860 г.
(по старому стилю), когда Александр II подписал Указ о создании
Государственного банка Российской империи и утвердил его первый устав. Ниже мы еще вернемся к этой точке отсчета, а пока отметим следующее историческое обстоятельство. Итак, 31 мая 1860 г. вместо прежнего Государственного коммерческого банка был учрежден новый Государственный банк. Первым его управляющим стал барон A.Л. Штиглиц - последний "придворный банкир"
Российского императорского дома. В дореволюционной деятельности
Государственного банка можно выделить два периода: 1860-1894 и 1894-1917 гг. Свои операции Государственный банк начал осуществлять 2 июня 1860 г.
Согласно уставу он учреждался "для оживления торговых оборотов и упрочения денежной кредитной системы". Основной капитал ему "назначался" в 15 млн.руб. Это была очень небольшая сумма, если учесть, что 59% переданных
Государственному банку пассивов ликвидированных банков состояли из вкладов, подлежащих возврату преимущественно по требованию. В активе же находились исключительно долгосрочные ссуды. В то же время на Государственный банк возлагалась обязанность выплаты процентов и возврата капитала по вкладам, внесенным в бывшие государственные кредитные учреждения. ОПЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННОГО БАНКА заключались в учете векселей и других срочных правительственных и общественных процентных бумаг и иностранных тратт, покупке и продаже золота и серебра, получении платежей по векселям и другим срочным денежным документам в счет доверителей, приеме вкладов, предоставлении ссуд (кроме ипотечных), покупке государственных бумаг за свой счет. Согласно уставу 1860 г. управление всеми операциями и делами возлагалось на Правление банка, которое состояло из управляющего, его товарища, 6 директоров и 3 депутатов от Совета государственных кредитных установлений. Управление банком возлагалось на Совет банка и на управляющего банком. С середины 80-х годов основное внимание
Государственного банка было сосредоточено на подготовке денежной реформы.
Его задачами в это время были накопление золотого запаса и борьба с колебаниями валютного курса с помощью девизной политики. Госбанк справился с этой задачей к 1895 г. На 1 января 1895 г. золотой запас России составил
911,6 млн.руб. Рыночный курс кредитного рубля стабилизировался в 1893-1895 гг. Разница между его высшим и низшим курсом в 1895 г. составила 1,59%. 90- е годы XIX века в России были годами подъема железнодорожного и промышленного строительства. В связи с этим было принято решение превратить
Государственный банк в универсальное кредитное учреждение, стимулирующее подъем во всех отраслях хозяйства. Это требовало внесения изменений в устав
Государственного банка. Значительный рост операций Государственного банка наблюдался в период предвоенного промышленного подъема. Банк стал одним из влиятельнейших европейских кредитных учреждений. Он имел огромный золотой запас, выполнял функции "банка банков", осуществлял регулирование денежного обращения и валютных расчетов России, принимал активное участие в кредитовании промышленности и торговли. С 1905 по 1914 г. за счет выпуска кредитных билетов (800 млн.руб.) и средств казны (600 млн.руб.) баланс
Государственного банка увеличился вдвое. 7/8 эмиссии направлялось на покупку золота и иностранной валюты. Оставшаяся часть эмиссии и средства казны шли на кредитование промышленности и торговли. Технически это кредитование осуществлялось на 2/3 через коммерческие банки. Коэффициент золотого запаса Госбанка постоянно поддерживался на очень высоком уровне, вплоть до первой мировой войны в среднем он был выше 100%. Во время первой мировой войны деятельность Государственного банка в основном была направлена на ее финансирование за счет выпуска кредитных билетов. Большая часть активов Государственного банка к октябрю 1917 г. состояла из обязательств казначейства и ссуд под процентные бумаги. Золотой запас банка уменьшился с 1604 млн.руб. (16 июля 1914 г.) до 1101 млн.руб. (8 октября
1917 г.), сократился и заграничный золотой фонд. Обращает на себя внимание широкий размах коммерческой деятельности Госбанка, особенно в первые десятилетия его существования. В этой связи целесообразно более пристально рассмотреть, как, собственно, данный банк становился центральным. Главным источником средств Государственного банка России до середины 80-х годов XIX века являлись оплачиваемые процентами вклады и текущие счета, позже - средства государственного казначейства. Этим он отличался от Центральных банков других стран, которые прекратили прием платных вкладов и сосредоточили у себя лишь денежные резервы других банков, развивая свои операции в основном за счет банкнот и собственных средств. Первый период деятельности Государственного банка (до 90-х годов) характеризуется большой централизацией его управления. Одна из главных специфических особенностей
Госбанка России состояла в том, что министр финансов являлся
"непосредственным главным начальником" банка с широкими распорядительными правами и возможностью направлять всю деятельность банка. Это также было существенным отклонением от статуса основной деятельности центральных банков стран Западной Европы, где до наступления общего кризиса они были организационно отделены от министерства финансов, действуя как частные акционерные общества, подчиненные в той или иной степени государственному контролю. Вразрез с уставом шло не только предоставление банкам долгосрочного кредита, но и прием в залог недвижимого имущества заемщика по векселям. Однако еще одной отличительной особенностью Госбанка России было широкое развитие неуставных ссуд, т.е. операций, производимых по специальной докладной министра финансов и с разрешения Государя и которые по своему назначению, размерам и срокам не были предусмотрены уставом или прямо ему противоречили. Эти ссуды имели ярко выраженный характер некоммерческого финансирования, направленного на поддержку крупного капитала, в особенности крупнейших предприятий. Постепенно Госбанк все более и более становился центральным банком в полном смысле этого слова. В связи с денежной реформой 1895-1897 гг., известной в истории под названием реформы Витте, он, наконец, становится эмиссионным. Указ от 29 августа 1897 г. устанавливал, что кредитные билеты выпускаются Госбанком в размере, строго ограниченном настоятельными потребностями денежного обращения под обеспечение золо том. Сумма золота, обеспечивающего билеты, должна была быть не менее 1/2 общей суммы выпущенных в обращение кредитных билетов. С середины 90-х годов основным источником развития коммерческих операций
Госбанка становятся уже не вклады частных лиц. частных и казенных учреждений, как это было до 1894-1895 гг., а казначейские средства. Новый устав не предоставлял банку самостоятельности в эмиссионных и коммерческих операциях и даже усиливал подчиненность Госбанка министру финансов.
С.Ю.Витте, не идя на. предоставление Госбанку самостоятельности, внес некоторые существенные изменения в его деятельность: в ходе подготовки денежной реформы Госбанк освобождался от несвойственной ему функции в 1885 г. были переданы казначейству операции по ликвидации старых казенных банков, а в 90-х годах - выкупная функция). Кроме того, указом от 29 августа 1897 г. Госбанк России был превращен в центральный эмиссионный институт с монопольным правом эмиссии кредитных билетов. Однако Госбанку так и не удалось полностью освободиться от ряда чуждых ему опера ций.
Прежде всего, его кредитная политика продолжала находиться в противоречии с вы полнением функций центрального эмиссионного института. К тому же правительство дела ло все возможное для того. чтобы сохранить Госбанк в полном своем распоряжении и огра дить его деятельность даже от вмешательства Государственной думы вплоть до октября 1917 г. Определяющую роль в его деятельности играли государственный капитал и правительственная политика. Царские власти рассматривали Государственный банк не как институт рыночного хозяйства, а как орудие осуществления своей хозяйственной политики, и для банка повеление царя было высшим, обязательным к исполнению законом. Отмеченная традиция не только сохранилась, но получила еще больше развитие в советское время, когда банки, включая Государственный, ничего не решали и ничем не рисковали, т.е. в том смысле, в каком они исторически сложились во всем мире, были просто ликвидированы. Вместе с тем прав Н.
Барковский, когда утверждает, что Госбанк СССР во всем мире считался одним из крупнейших и авторитетнейших кредитных учреждений, а его универсальность состояла в том, что, выполняя функции, присущие государственным и коммерческим банкам, он был эмиссионным и валютным центром страны, проводил активную политику по защите ее валютных интересов. Понятно, что такая историческая традиция не могла исчезнуть в одночасье даже тогда, когда
Россия решила приступить к рыночным реформам. Как известно, за последние 5 лет банковское дело в России в значительной степени реорганизовано, создана двухуровневая система банков (и кредитных учреждений), в основном определены и разграничены функции Центрального и коммерческих банков.
Вместе с тем принятые меры сами по себе не обеспечивают автоматического повышения эффективности банковской деятельности, в особенности воздействия
Центрального банка на экономическое развитие страны. Создание двухуровневой банковской системы само по себе не решает проблемы оздоровления финансово- банковской системы. Оздоровление финансов зависит прежде всего от системы мер, направленных на создание стабильной экономики в целом и, как следствие, устойчивой денежной единицы. Однако в условиях непрерывного экономического спада и высокой инфляции эти определяющие цели недостижимы с помощью только регулирующего воздействия Центрального банка на поведение своих "подопечных". Для этого нужна экономическая стратегия модернизации экономики, ее структурной перестройки в соответствии с потребностями перехода к экономически и социально эффективной рыночной экономике. Но такой стратегии и политики в стране нет. В результате не финансы оздоровлялись на базе стабилизации экономики (производства), а наоборот, с помощью чисто монетаристских мер пытались стабилизировать экономику. В рамках такого понимания была проведена так называемая либерализация цен.
Помимо резкого снижения уровня жизни абсолютного большинства народа эта
"либерализация" цен привела к взрывному их росту, который вместе с обесценением оборотных средств предприятий и организаций положил начало грандиозному кризису неплатежей. Перед этим кризисом беспомощными оказались все, в том числе Центральный банк. А между тем случившееся можно и нужно было предвидеть. Денежные инструменты регулирования экономики, поведения экономических субъектов эффективны лишь в условиях сложившегося и налаженного рыночного хозяйства, чего у нас пока нет. Так, один из решающих инструментов в руках центральных банков - операции на открытом рынке - предполагает наличие развитой системы торговли ценными бумагами, и как минимум - доверие к таким бумагам, государственным и негосударственным, со стороны массы потенциальных инвесторов. Однако в наших условиях покупка
(продажа) ценных бумаг пока еще более чем ограниченно регулирует экономику.
Структура центрального аппарата Банка России и его территориальных подразделений подвергается существенным изменениям, носящим прежде всего качественный характер и ориентированным на приведение ее в соответствие с условиями деятельности и ролью банковской системы в реформируемой экономике. Эти и подобные изменения призваны обеспечить эффективную реализацию законодательных инициатив в работе Центрального банка и всей банковской системы, ускорить принятие решений и повысить их обоснованность, укрепить существующие и создать новые каналы взаимодействия между Банком
России, законодательными и исполнительными органами государственного управления, а также органами территориального управления. В целях рационализации работы Центрального банка была создана комиссия по разработке типовой структуры Главных управлений. Комиссия подготовила проект типового положения, в котором учтены изменения функций ГУ и приказы по Центробанку о создании новых служб в центральном аппарате и на местах.
Проект одобрен Советом директоров Банка России и после доработки будет доведен до всех подразделений и составит основу для дальнейшей перестройки их деятельности. В начале 1995 г. укрупненная организационная структура
Банка России имела следующий схематический вид. Центральный аппарат - это, конечно, еще не весь Центробанк. То, что называется системой ЦБР, включает в себя также 60 главных территориальных управлений и 19 национальных банков (в национально-территориальных образованиях РФ), 1356 РКЦ, 26 региональных центров информатизации, 2 вычислительных центра, 13 банковских школ и 17 прочих организаций (данные на середину 1994 г.). Процесс реформирования ЦБ, начатый в 1990-1991 гг., еще не закончен. Но по мере того, как в нашей экономике создаются условия для реализации каких-либо функций, ЦБ тут же откликается организационными изменениями в своей структуре. В частности, возрастает значение подразделений, непосредственно занимающихся работой с коммерческими банками. Два года назад был один департамент, сейчас их три - Департамент по надзору, Главное управление инспектирования, Главное управление валютного регулирования и валютного контроля. Разумеется, здесь обозначены не все актуальные вопросы совершенствования структуры Центрального банка. Как и любой центральный банк, Банк России отвечает за разработку и реализацию денежно-кредитной политики в стране и политики по развитию банковской системы. В первый раз документ с таким содержанием - Основные направления денежно-кредитного регулирования - ЦБР подготовил на 1993 г. Эта схема в целом, видимо, оправдывает себя. Что же касается ее содержательной части, то она, естественно, может быть даже концептуально разной. В большинстве развитых стран ведущей задачей центральных банков является поддержание покупательндй способности национальной денежной единицы, то есть стабильности внутренних цен. Однако в целом ряде стран, включая США, цель политики центрального банка иная. Она состоит в обеспечении роста экономики при низкой инфляции.
Применительно к России, переживающей глубокий кризис и находящейся в течение нескольких лет в ситуации устойчивой стагфляции, задачей денежной политики должно быть такое управление денежной массой, которое бы способствовало постепенному снижению инфляции и противодействовало чрезмерному спаду производства. Сегодня высшим органом Центрального Банка является Совет директоров, который руководит деятельностью банка по реализации денежно-кредитной политики правительства. В состав совета входят
Председатель банка и 12 членов Совета. Председатель и члены совета назначаются Государственной думой на четыре года по представлению
Президента Российской Федерации. Для координации работы Банка, законодательных и исполнительных органов власти, министерств, ведомств, хозяйственных структур и кредитных учреждений при Центральном банке создается Национальный совет в составе 15 человек. В Совет входят представители Федерального собрания, Думы, Президента, Правительства, министерств экономики и финансов, предприятий и коммерческих банков. В соответствии с федеральным законом Банк России находится на коммерческом расчете и самофинансировании и производит операционные расходы в пределах полученных доходов. Органы государственного управления экономикой не несут ответственности за выполнение денежных обязательств Банка, а последний - за обязательства государства, если они не приняты на основе федерального законодательства. Сегодня Банк России выполняет следующие функции. (см. рис. 2)

[pic]

Рис. 2. Функции Центрального банка

Сейчас Банк России использует три инструмента денежно-кредитного регулирования (помимо операций на открытом рынке):
• нормы обязательных резервов;
• процентная ставка ЦБ;
• объемы рефинансирования.
Но сегодня ни один из этих инструментов не может быть назван гибким, надежным и эффективным. Здесь сказывается действие ряда как общих, так и частных причин. Как уже отмечалось ранее, главными целями функционирования центрального банка в любой стране мира являются:
• обеспечение устойчивости национальной денежной единицы внутри страны и на мировых рынках, ее покупательной способности, минимизация инфляции для создания благоприятных условий для экономического роста;
• обеспечение эффективного развития кредитно-банковской системы страны, включая организацию функционирования расчетного механизма в народном хозяйстве.

Первая из этих целей означает на деле регулирование денежного обращения. Практически с момента возникновения нового Центрального банка РФ не утихают разговоры о необходимости разработки новой концепции формирования денежно-кредитной системы России, а в этом контексте - о реформировании и самого Банка России. Забота у всех одна - создать в стране современную, высокоэффективную банковскую систему во главе с достойным ее центральным банком. Важно и то, что практически все думающие над этим лица формулируют свои предложения, основываясь на анализе и критике действительных, как правило, недостатков в функционировании имеющейся банковской системы и в деятельности Центрального банка. Приведем несколько характерных примеров (приведем без комментариев, хотя в ряде случаев они явно напрашиваются). Вот, в частности, мнение В. Захарова (АРБ): "В ряде коммерческих банков основной причиной несоблюдения экономических нормативов является выделение им ЦБ централизованных кредитных ресурсов конкретным предприятиям и организациям. Это делается по решению Межведомственной комиссии по кредитным вопросам и других государственных органов, которые, конечно, неувязывают свои решения с возможностями коммерческих банков использовать указанные кредиты, не нарушая нормативов ликвидности и максимального размера риска на одного заемщика. Вместо того чтобы прекратить такую практику, ЦБ нашел "интересный" выход из положения. Он разрешил своим главным территориальным управлениям самостоятельно устанавливать индивидуальные экономические нормативы, правда, не превышающие общеустановленные более чем в 5 раз. Анализ баланса ЦБ показывает, что он стремится максимально централизовать кредитные ресурсы с тем, чтобы затем иметь возможность распределять их. Это пережиток застойных времен, когда денежные ресурсы двигались главным образом по вертикали и использовались крайне неэффективно. Формирование рыночных отношений требует создания более широких возможностей движения капиталов по горизонтали. Таким образом, а не только путем вливания денег "сверху", можно обеспечить структурную перестройку экономики. При оценке сложившейся ситуации в российском банковском секторе, как отмечает О. Лаврушин, нельзя не заметить недостаточную аналитическую проработку вопросов денежно- кредитной и финансовой политики. Проблемы, с которыми сталкивается Россия, действительно являются уникальными, чрезвычайно сложными, и от их решения бесспорно зависит, сможет ли страна с меньшими потерями выйти из кризиса. В этих условиях население, особенно специалисты, долгие годы работающие в финансово-банковской сфере, не получают убедительного доказательства правильности принимаемых решений. Создается впечатление, что страна не располагает полной информацией о финансовых потоках, а поэтому остаются сомнения в том, правильно ли решаются текущие вопросы. Главное состоит в том, что управление банковской сферой организуется без стратегии, осмысления того, какими путями пойдет развитие, без должной информации и мониторинга. Дискуссия в основном идет по текущим вопросам денежно- кредитного регулирования. Вопрос не так прост: речь идет не только о банках
(Центральном банке и коммерческих банках), а о банковской системе, ее глубокой реформе. Прежде всего необходимо укрепить Центральный банк, который всегда был главным банком нации. Его подлинной самостоятельности необходимо уделить первостепенное внимание. Когда Центральному банку говорят, что не его дело заниматься непосредственно производством, а он отвечает, что так невозможно вести кредитную и денежную политику, ибо твердая валюта рождается только в сильной экономике, то правыми оказываются обе стороны. Известно, что деньги являются воспроизводственной категорией.
Хочет кто-то или нет, но управление денежным обращением затрагивает производство, которое, с другой стороны, невозможно как самоцель, его продукт должен обращаться, а значит, нужны деньги О. Лаврушин также отмечает, что спор между монетаристами и сторонниками "промышленной" концепции становится безосновательным. Все дело, видимо, в другом.
Центральный банк не может управлять технической политикой, главная его задача - влиять на цены и стабилизировать денежное обращение. У него всегда должен быть особый, "денежный" взглад на развитие производства. Общество имеет сильный Центральный банк только тогда, когда он отстаивает свой монетарный взгляд, выступает в качестве своеобразного "конституционного судьи в экономике". К сожалению, современный Центральный банк России еще не в полной мере стал таковым. Его деятельность подвергается заметной критике из-за отсутствия мониторинга состояния денежного обращения, оперативно публикуемой информации о денежной массе, финансовом состоянии хозяйства.
Российская банковская практика свидетельствует о том, что обязательные денежные резервы не являются в полном смысле резервом, поскольку эти ресурсы используются Центральным банком для последующего увеличения денежной массы посредством предоставления кредитов кредитным учреждениям. В определенной реформации нуждается и сеть учреждений Центрального банка.
Известно, что в России существует чрезвычайно централизованная расчетная система в виде так называемых расчетно-кассовых центров (РКЦ), осуществляющих функцию расчетов. Такая система делает обязательным открытие всеми коммерческими банками корреспондентских счетов в ЦБР. Это превращает его по существу в монополиста, ибо основной объем платежей проходит через счета в РКЦ. В России на каждый расчетно-кассовый центр приходится 2-3 коммерческих банка, в то время как в западных странах количество отделений составляет весьма незначительный процент от количества кредитных учреждений. Исторический опыт свидетельствует о том, что монопольное сосредоточение каких-либо функций (кроме политической власти) неизбежно приводит к снижению эффективности деятельности. Много проблем и в реализации другой задачи Центрального банка - надзоре за деятельностью коммерческих банков. К сожалению, в стране еще не создана достаточно квалифицированная система, которая обеспечила бы проверку деятельности кредитных учреждений. В полной мере не проявляет себя Центральный банк и в формировании банковской инфраструктуры. Совершенно правильно подчеркивается, что коммерческие банки работают без должного методического обеспечения, нет единых методически и юридически отработанных форм кредитных договоров, рекомендованного порядка совершения ряда банковских операций, отработанной процедуры реализации залогового права, банкротства кредитных учреждений. Важные замечания делает Г. Тосунян (Технобанк) о том., что неизвестен порядок принятия и пересмотра Центробанком устанавливаемых им экономических нормативов, не ясна процедура выработки им решений по регулированию курса рубля по отношению к иностранным валютам, скрыт механизм рефинансирования, в частности определение ставки рефинансирования, и многое другое. Подобное же можно сказать о пределах компетенции самого Центрального банка. Они очерчены в самой общей форме, и это дает ему возможность по существу самому устанавливать их. Такое положение особенно опасно для переходной экономики, когда многое еще не устоялось, находится в становлении. Все это, по мнению названного банкира, создает условия для бесконтрольной деятельности Банка России, содействует усилению его беспрецедентно монопольного положения во всей финансово- кредитной системе. Сегодня Центральный банк еще не перестал быть похожим на бывшую контору Госбанка СССР. Надо запретить ему заниматься прямым кредитованием объектов финансирования. Между тем и по сей день в ЦБ существует инвестиционное управление. Таких подразделений там быть не должно. Как известно, в настоящее время интересы республик и регионов, коммерческих банков и других финансовых институтов не представлены в органах управления ЦБР. Как и в прежнее время, ЦБР представляет собой достаточно строгую централизованную систему подчинения. Другая мысль - об изменении формы собственности на Центробанк путем его частичного акционирования - вызывает совершенно другое к себе отношение. Абстрактно рассуждая, возможно любое решение, в том числе и такое. Но главная при этом неопределенность - что оно даст банковской системе в целом (а не отдельным банкам) сегодня и в перспективе? Никто пока не привел ни одного убедительного аргумента в пользу подобного решения. Никто не может гарантировать, что акционированный ЦБ сможет формулировать и проводить в жизнь единую общегосударственную денежно-кредитную политику, а не такую политику, которая прямо или опосредованно будет отдавать предпочтение интересам неизбежно узкой группы акционеров. Неопределенность в подобном вопросе, неуверенность (пусть даже частичная и вероятностная) в благотворных. последствиях этих соображений более чем достаточно, чтобы воздержаться от акционирования ЦБР. Врачебный принцип "Не навреди" вполне уместен и в данном случае. Любопытно также следующее "совпадение": идея, о которой идет речь (равно как идея о "Федеральной резервной системе по- российски, возникла и стала активно пропагандироваться в ту недолгую пору политической жизни России, когда регионы "болели" центробежной, сепаратистской модой. Столь же революционно-концептуальным можно считать предложение руководства Кредобанка идти по пути создания системы уполномоченных банков, которые возьмут на себя часть функций ЦБ: распределение ресурсов, выдачу международных гарантий. частичное хранение золотого запаса и, главное, организацию расчетов. Имелось в виду, что каждый "уполномоченный" должен располагать уставным капиталом не менее 20 млрд.руб., иметь развитую корреспондентскую сеть регулярно выполнять нормативы ЦБР. В этом случае непонятно, пожалуй, лишь одно - почему бы
"уполномоченным" не взять на себя и остальные функции Центрального банка, освободив последний от его обязанностей. Однако наибольший резонанс в финансово-банковских кругах получила разработанная коллективом специалистов под руководством Г. Тосуняна концепция переформирования банковской системы страны, в которой особое внимание уделено необходимости реформирования верхнего уровня системы - Центрального банка. В концепции Г. Тосуняна отмечается, что банк России и коммерческие банки, другие кредитные учреждения осуществляют разные, но взаимодополняющие функции единого организма - двухуровневой банковской системы. И этим организмом Центробанку надо управлять в духе сотрудничества, всяческого расширения возможностей оборота денежных ресурсов. Центральный банк в любой стране представляет собой систему одновременно и регулирования, и надзора, и обслуживания всей совокупности имеющихся кредитных учреждений. Природа деятельности главного банка страны двойственна. Он призван одновременно выражать и интересы общества, и интересы банковской системы. С этими идеями инициатора разработки концепции трудно не согласиться.

Сегодня Банк России целенаправленно занимается разработкой комплекса мер по реструктуризации банковской системы. При подготовке данного документа учитывались имеющиеся у государства и Банка России реальные финансовые возможности по поддержке российских банков, опыт работы Банка
России по нормализации деятельности финансово нестабильных банков, подходы, реализуемые при реструктуризации банковских систем зарубежных стран, а также рекомендации специалистов, в том числе из международных финансовых организаций. Реструктуризация банков - это управляемый согласованными мерами Банка России, законодательной и исполнительной власти, действиями учредителей (участников), кредиторов и руководителей кредитных организаций процесс изменения структуры банковской системы, восстановления условий и функций, необходимых для банковского обслуживания потребностей экономики. Процесс реструктуризации банковской системы предполагает обеспечение следующих основных принципов: - приоритетность защиты интересов частных вкладчиков; - равное отношение к защите интересов всех кредиторов и клиентов, в том числе иностранных; - прозрачность и открытость процесса реструктуризации обязательств и активов банков; - экономическая ответственность собственников банков, не способных платить по обязательствам, выраженная в сокращении доли и объема принадлежащего им банковского капитала, привлечение их к процессу реструктуризации путем осуществления дополнительных взносов в капитал банков; - участие кредиторов в процедурах реструктуризации; - оказание государственной поддержки только тем банкам, которые принимают и успешно реализуют программы финансового оздоровления, ориентированные прежде всего на самостоятельное решение возникших проблем. Целями реструктуризации банковской системы в краткосрочной перспективе (до середины 1999 года) являются: - восстановление способности банковской системы оказывать базовый комплекс услуг; - увеличение капитала жизнеспособного ядра банковской системы, улучшение качества активов, создание долгосрочной ресурсной базы для банковского обслуживания потребностей реального сектора экономики и проведения платежей; - реструктуризация отдельных крупных неплатежеспособных банков, ликвидация которых принесла бы значительные социальные и экономические издержки; - восстановление доверия к банкам со стороны частных вкладчиков, кредиторов и клиентов, в том числе иностранных партнеров; - недопущение утраты банковских технологий и имущественных комплексов, которые могут быть использованы для ведения конкурентоспособной банковской деятельности; - отстранение неспособного к конструктивной работе банковского управленческого персонала, его замена на управленцев, добросовестно защищающих интересы всех кредиторов, клиентов и акционеров банка; - привлечение к участию в капиталах банков новых собственников, в том числе иностранных инвесторов; - восстановление нормального функционирования финансовых рынков, в т.ч. межбанковского денежного рынка. В среднесрочной перспективе целью программы является восстановление деятельности банковской системы на коммерческих принципах и создание условий для ее активной работы с реальным сектором экономики, повышения ответственности руководителей и собственников банков за результаты их деятельности по управлению банками. Задачами органов государственной власти и Банка России в области реструктуризации банковской системы являются: - оценка затрат на поддержку банковской системы, ее рекапитализацию и реструктуризацию, а также определение источников покрытия таких затрат; - создание и корректировка законодательной базы для быстрого и эффективного проведения реструктуризации, в том числе позволяющей снижать долю старых акционеров в капитале реструктурируемых банков, расширять возможность участия государства (в том числе Банка России) в капиталах банков, объективно требующих поддержки; - создание законодательства в области гарантирования вкладов граждан в банках, банкротства кредитных организаций, законодательства о залоге; - создание "Агентства по реструктуризации кредитных организаций" (АРКО), которое возьмет на себя основную часть оперативной работы по взаимодействию с реструктурируемыми и ликвидируемыми банками, по работе с "плохими" активами реструктурируемых банков, по участию в управлении такими банками, оказанию экономической поддержки по реализации имущества ликвидируемых банков; - обеспечение прозрачности планов и процессов реструктуризации; - выработка и воплощение в жизнь плана проведения неотложных мер по реструктуризации банковской системы, исходя из подходов, изложенных в настоящей программе; - проведение переговоров с международными кредитно - финансовыми организациями об оказании поддержки, в том числе путем предоставления средств на формирование капитала АРКО, на привлечение высококвалифицированных иностранных банковских специалистов к участию в реструктуризации конкретных банков, на пополнение ресурсов банковской системы; - проведение активной политики в поддержке и развитии инфраструктуры финансовых рынков: бирж, расчетных и клиринговых систем, депозитариев; - разработка новых форм участия государства в кредитной поддержке экономики через банковскую систему, в том числе путем переучета Банком России векселей предприятий реального сектора экономики; - усиление банковского надзора путем улучшения качества и оперативности анализа банковской отчетности, унификации и упрощения процедур составления и представления отчетности, быстрой и эффективной диагностики банковских проблем, четкости и выверенности оперативных действий, контроля за выполнением предписаний, уточнения экономических нормативов и иных требований к банкам. Важнейшим условием достижения целей реструктуризации является совершенствование законодательства. Банк России совместно с Правительством России будет обращаться в Государственную Думу с предложениями о внесении соответствующих поправок и дополнений в действующие законы, о разработке и принятии новых законодательных актов. Без обеспечения надлежащей законодательной базы предпринимаемые действия по реструктуризации банковской системы могут оказаться неэффективными.

2.3. Анализ причин банковского кризиса.

Исходными причинами, обусловившими кризис банковской системы России, является неудовлетворительное состояние реального сектора экономики и государственных финансов, выразившееся в спаде производства и хроническом дефиците государственного бюджета. Несмотря на многочисленные заявления официальных властей о том, что в 1997 г. удалось покончить с кризисом и страна стоит на пороге не просто экономической стабилизации, а подъема, реальные процессы не подтвердили этих оценок. В экономике страны сложилась крайне тяжелая ситуация, не имеющая аналогов в прошлом: беспрецедентный экономический спад привел к тому, что в 1997 г. ВВП в России составил лишь
48% от уровня 1990 г. Другими словами, по своей глубине и размаху кризис в
России превзошел падение производства в годы и Великой депрессии 1929 -
1933 гг. (в США ВВП сократился на 38%), и в годы Великой Отечественной войны (национальный доход в СССР уменьшился на 36%). Правда, с 1995 г. стали прослеживаться признаки замедления спада. В 1997 г. объем ВВП стагнировал, однако эта тенденция не означала перелома в экономической динамике, поскольку не были преодолены глубинные причины экономического спада, дополненные неблаго приятными внешними факторами. Кризис явился результатом сложного комплекса различных причин, из которых следует вы делить как нелегкое экономическое наследство, полученное от бывшего СССР, так и новые острые проблемы, возникшие в результате экономической реформы.
Общеизвестно, что структурно-функциональные противоречия в советской экономике достигли своего пика в 80-е годы, когда дисбалансы в ней по существу парализовали функционирование административной системы экономической организации и управления. Достаточно сказать, что среднегодовой темп прироста национального дохода в XII пятилетке (1986 -
1990 гг.) достиг лишь 1,3% против 4,2% по плану. Более того, с 1989 г. национальный доход стал сокращаться: в 1989 - 1990 гг. он уменьшился на 7%, при этом товарное покрытие рубля в 1989 г. упало до 17% против 62% в 1970 году. В наследство от прошлого страна получила высоко милитаризированную экономику и административно-бюрократическую систему экономического управления, отрицавшую рыночные механизмы и регуляторы и тормозившую научно- технический прогресс. Доходы от экспорта энергоносителей давали возможность лишь временно и частично восполнять растущие товарные дефициты, свидетельствовавшие об опасном усилении структурных диспропорций в экономике. Ко всему этому следует добавить экономические последствия распада СССР, прежде развивавшегося как единый народно-хозяйственный комплекс. Дезорганизация технологических и в целом экономических связей
России с бывшими республиками Союза явилась главной причиной экономических трудностей на первых этапах реализации экономической реформы в стране в 90- х годах. В результате осуществленных реформ в экономической структуре возник ряд острых разрывов, дисбалансов, без преодоления которых невозможно обеспечить нормальное экономическое развитие страны. Значение проблемы становится еще очевиднее, если учесть, что экономическая реформа не завершена и ее продолжению в оптимальном варианте противостоят вышеупомянутые структурные диспропорции. К числу последних относится прежде всего глубокая деформация, во-первых, структуры общественного капитала, и во-вторых, условии его кругооборота, т. е. воспроизводства, в том числе опасная деформация факторов производства и отношении распределения.
Действительно, в структуре общественного капитала было серьезно нарушено соотношение между действительным (производительным и торговым) и денежно- ссудным капиталом. В результате кризиса основные фонды как часть производительного капитала оказались более чем наполовину незагруженными, простаивают и устаревают как физически, так и морально. Что же касается оборотных фондов, то в результате обвальной либерализации цен и интенсивной инфляции произошло их катастрофическое обесценение: практически предприятия лишились большей части этих капиталов. Аналогичное положение сложилось и в сфере сбережений населения: в системе Сбербанка одномоментно эти сбережения
(596 млрд руб.) обесценились. Если по прошествии многих лет в 1998 г. власти наконец признали эти суммы в качестве государственного долга, для погашения которого ныне и на обозримую перспективу средств фактически нет,
- то в отношении обесценившихся оборотных капиталов даже этой акции по существу предпринято не было. Предприятия были предоставлены самим себе.
Обычно оборотные средства имеют своей основой кредиты банковской системы.
Но в результате инфляции, а также крупномасштабного оттока капитала за границу реальная величина наличных ссудных капиталов резко сократилась. Об этом можно судить по данным о коммерческих банках. В период с 1991-го по
1997 г. их реальные активы уменьшились на 70%, а отношение активов к ВВП упало с 54,1 до 21,5% (вместе со Сбербанком - 28,5% ВВП в 1997 г.). Между тем в экономически развитых странах Запада величина активов коммерческих банков значительно превышает объем ВВП: например, в 1996 г. в Англии они были больше ВВП в 2,5 раза, в Германии - в 2,3, в Японии - в 1,5, во
Франции - в 1,3 раза, в Канаде - в 1,4 раза. Таким образом, реальная величина общественного капитала значительно сократилась, причем особенно непропорционально упала доля денежно-ссудного капитала. Эта деформация имела серьезные экономические и социальные последствия. Дело в том, что в структуре современного денежного обращения доминируют, как известно, депозитные деньги, а не наличные. Действительно, в агрегате Мз доля наличных денег в 1996 г. составила в США 9,0%, в Японии - 8,7%, в Германии
- 10,5%, в Италии - 11,6%, а во Франции - даже 4,8%. В России же инфляция и обесценение ссудных капиталов, сокращение их реальной величины привели к резкому повышению доли наличных денег в их общей массе, находящейся в обращении (около 36%), с одной стороны, а с другой - к общей нехватке наличных средств для платежей и расчетов в целом, к развитию бартера и т. п. Серьезные деформации произошли и в отраслевых народно-хозяйственных комплексах. Так, в обстановке обвального спада производства (в 1996 г. индекс промышленного производства составил 45,3% от уровня 1990 г.) структура промышленного капитала претерпела серьезные изменения. В отраслевом разрезе спад был очень неравномерным: меньше всего пострадали сырьевые отрасли, производство энергоносителей и первый передел, больше всего кризис отразился на обрабатывающей промышленности. Как следствие, структура промышленности оказалась "перекошенной": в ней резко возросла доля сырьевых отраслей и ТЭК, в 1997 г. их доля в общем товарообороте достигла половины, тогда как удельный вес обрабатывающей промышленности опустился до уровня, характерного для слабоиндустриальных стран. В результате Россия выбыла из числа 10 крупнейших индустриальных государств мира. Это в полной мере отвечало интересам западных монополий, менее всего заинтересованных в возрождении России как конкурента на мировых рынках.
Рентабельность коммерческих банков России оказалась несравнимо выше, чем в реальном секторе. Более того, она выше, чем в экономически развитых странах. Об этом можно судить по данным об отношении процентов по депозитам и облигациям к процентам по кредитам. В России для коммерческих банков этот коэффициент составил 1 : 3,29 против 1 : 1,42 в Германии, 1 : 1,49 в Японии и 1 : 2,25 в США. Другими словами, банковский бизнес в России несравненно более прибылен, чем в других странах, и это является прямым следствием деформации структуры общественного капитала и относительной нехватки ссудных капиталов. Об этом же свидетельствуют данные об отношении чистой прибыли к активам в процентах (данные за 1995 г.): в России оно составило
6,68% против 3,42% в США, 1,95% в Германии и 1,51% в Японии. Как справедливо отметил экономико-правовой журнал "Научный парк", "чистый финансовый доход российских банков, как и сами доходы и расходы в процентном отношении к активам, чрезвычайно высоки не только по сравнению с банками стран ОЭСР, но и по сравнению с банками стран с переходной экономикой". В этих условиях в банковскую сферу стал перетекать капитал из промышленности и других отраслей. О диспропорциях в уровнях прибыли в реальном и банковском секторах можно судить по следующим данным. Ставка рефинансирования Центрального банка на конец 1997 г. (28%) в 5,4 раза превышала уровень рентабельности предприятий в промышленности, т. е. отношение прибыли к валовому выпуску продукции, которое равнялось 5,2%. До финансового кризиса в октябре 1997 г. ставка рефинансирования была выше рентабельности в промышленности в 2,6 раза. Таким образом, наряду с естественными монополиями, ТЭК и сырьевыми отраслями, ведущие коммерческие банки относятся к тем экономическим структурам, в пользу которых происходило перераспределение значительной части чистого дохода других отраслей производства и конечного потребителя. Отсюда насущная необходимость устранения и этой деформации, как одно из условий формирования нормальных условий воспроизводства для всех без исключения отраслей экономики. Принятый Банком России курс на снижение ставки рефинансирования вместе с уменьшением доходности государственных ценных бумаг имел целью понизить норму ссудного процента, сделав в конце концов кредит доступным для реального сектора. Но этот расчет оказался очень уязвимым, поскольку, во-первых, в условиях азиатского финансового кризиса власти были вынуждены пойти на значительное повышение ставки рефинансирования для противодействия оттоку капитала из страны и назревавшей девальвации рубля, и в результате кредит в целом подорожал; во- вторых, даже в случае успеха упомянутых мер и удешевления кредита его уровень оказался бы не в состоянии переориентировать кредитные ресурсы на удовлетворение нужд реального сектора, поскольку сохранялся пагубный дисбаланс между доходностью в сфере кредита и в сфере материального производства; в-третьих, на снижение кредитных ставок банки ответили еще большим понижением процентов по депозитам. Таким образом, принятые меры, основанные на рыночных механизмах, оказываются недостаточными для нормализации положения. Действительно, они не смогли устранить сложившиеся перекосы в структуре общественного капитала. Вес это свидетельствует о дезорганизации механизмов формирования средней нормы прибыли. Это связано по крайней мере с тремя факторами: во-первых, с сохраняющейся высокой степенью монополизации и неразвитостью режима конкуренции; во-вторых, с параличом инвестиционной системы, поскольку известно, что межотраслевой перелив капиталов осуществляется за счет новых капиталовложений; в-третьих, с длительным бездействием экономических органов государства, которое фактически самоустранилось от принятия мер по урегулированию ситуации. В результате реформ средняя реальная зарплата сократилась в 4,5 раза. Процесс массового обнищания населения привел к тому, что ныне 52% населения относится к категории бедных и 19% - малообеспеченных. Доля оплаты труда в
ВВП оказалась в 1,8 раза меньше, чем в бывшем Советском Союзе. Но тогда были еще общественные фонды, из которых оплачивались расходы на жилье, образование, здравоохранение и пенсионное обеспечение. После 1991 г. эти фонды в значительной части были ликвидированы. Что же касается сохранившихся льгот для населения, то и эта система оказалась сильно деформированной: лишь 20% общей стоимости льгот носят адресный характер, а подавляющую часть льгот получают богатые слои. Дешевизна живого труда в
России выступает как серьезный тормоз технического и экономического прогресса. Как справедливо отмечал академик Д. Львов, "труд в России остается самым угнетенным фактором. Ссылки на то, что в мировом сообществе давно признана недопустимость оплаты часа труда меньше, чем 3 дол., иначе идет разрушение потенциала страны, у нас не действуют. Народ поставлен в состояние социального геноцида". В результате за годы реформ резко увеличился разрыв между получателями высших и низших доходов. Разрыв в доходах 20% получателей высших и низших доходов составил по официальным данным в 1991 г. – 1:4,5, в 1993 г. - 14,5, в 1996 г. - 13,8 (для сравнения, в бывшем СССР соотношение было 1:4). Это несопоставимо с данными по развитым капиталистическим государствам: от 1 : 4,3 в Японии и 1: 4,6 в
Швеции до 1: 8,9 в США и 1 : 9,6 в Англии. Еще более разительно соотношение низших и высших 10% доходополучателей: в России он составляет 1 : 32,3 против 1 : 7,7 в Индии, 1 : 8,3 во Вьетнаме, 1 : 14 в КНР, 1 : 15,2 на
Мадагаскаре, 1 : 24 в Нигерии, 1 : 24,5 в Мексике. Деформированная структура распределения доходов в России имеет существенное экономическое значение. Во-первых, в том, что касается личного потребительского спроса основной массы населения, то при общем его сокращении закономерно изменилась его структура. В ней значительно возросла доля расходов на продовольствие, достигшая в 1997 г. 60%, тогда как в развитых экономически странах она несравненно ниже (18 - 25%). Соответственно сократился спрос на все другие товары, в том числе промышленные. Заниженный курс российского рубля (рыночный курс до 17 августа 1998 г. составлял в среднем 6,2 руб. за
1 дол. США, курс по покупательной силе валют вдвое выше) стимулировал экспорт продукции топливно-сырьевого комплекса, а также металлургии, обеспечивал высокий уровень их рентабельности за счет удешевления поставок из страны невосполнимых ресурсов. Обратной стороной этого "процветания" явился упадок других отраслей, с одной стороны, а с другой, за счет части экспортных доходов временно удавалось как-то финансировать бюджет и обеспечивать импорт продовольствия и предметов массового спроса. Как показала практика, эта модель была очень уязвима, поскольку усилила зависимость национальной экономики от конъюнктуры на внешних рынках и от западных рынков капитала. Это наглядно обнаружилось в 1998 г., когда вдобавок к финансовому кризису, начавшемуся в конце предыдущего года в
Азии, существенно изменились условия реализации на мировых экспортных рынках и заметно ухудшились условия воспроизводства в отраслях сырьевого комплекса, ТЭК и первого передела. Финансовый кризис повлек за собой как снижение курсов акций этих отраслевых монополистов, так и падение цен на сырьевых рынках. Действительно, курсы акций сократились более чем вдвое, а цены на нефтяном рынке в августе 1998 г. упали до 11,6 дол./баррель против прежних 19 - 23 дол. Обвал цен сделал нефтеэкспорт из России нерентабельным. Это сопровождалось снижением цен по другим сырьевым товарам, которые упали ниже уровня цен на внутреннем рынке, и сокращением золотовалютных резервов, которые в сентябре 1997 г. достигли 23 млрд дол., а в связи с отливом иностранных краткосрочных капиталов уменьшились более чем на 10 млрд дол. Общие потери страны от финансового кризиса и падения цен на мировом нефтяном рынке оцениваются примерно в 70 млрд долларов.
Кризис модели экономического развития повлек за собой обострение социально- экономической ситуации и смену правительства в марте 1998 г. Кабинет министров во главе с С. В. Кириенко выступил с программой преодоления кризиса и стабилизации экономики. Программа предусматривала реализацию мероприятий в целях сокращения бюджетных расходов, улучшения сбора налогов, снижения процентных ставок и обеспечения экономического роста.
Разработанная властями программа была неоднозначно встречена специалистами.
Указывалось, в частности, на неотложность и значимость мер по стабилизации финансового положения и созданию предпосылок роста производства в реальном секторе. Вместе с тем анализ программы показал, что она не носит комплексного характера и во многом противоречива. В частности, любые меры по дальнейшему сокращению личного потребления за счет переброски налоговой нагрузки с производства на потребление, влекут за собой сокращение личного потребительского спроса на рынке и лишь противодействуют экономическому подъему. Аналогичны возможные последствия планов реформирования Пенсионного фонда, недоимки в который достигли 100,2 млрд деноминированных рублей; если не будет восстановлена платежеспособность этого фонда, разработаны меры по сокращению пенсий. Между тем в середине августа 1998 г. финансовая ситуация в стране существенно обострилась. Под воздействием мирового финансового кризиса, отлива из страны спекулятивных иностранных капиталов и зашедшей в тупик экономической политики властей создалась угроза обвальной девальвации рубля и упали курсы ценных бумаг на фондовой бирже. Государство оказалось перед лицом структурного разрыва между наличными ресурсами и непомерным бременем платежей по внутренним и внешним обязательствам. Например, обязательства коммерческих банков перед иностранными кредиторами достигли
16 млрд долл., т. е. почти сравнялись с инвалютными резервами Центрального банка. (см. рис. 3.) Платежи же по ГКО-ОФЗ увеличились до 22 млрд руб. в месяц, тогда как текущие налоговые поступления в бюджет исчисляются в 12 -
13 млрд рублей. В этих условиях 17 августа 1998 г. было объявлено о чрезвычайных мерах властей, которые предусматривали переход к плавающему курсу рубля, расширение валютного коридора в пределах 6 - 9,5 руб. за 1 доллар США, временный мораторий на погашение задолженности перед иностранными кредиторами, реструктуризацию задолженности по ГКО и др.
Согласно расчетам мораторий на обслуживание внутреннего долга должен высвободить 80 млрд руб. в 1998 г. и 150 млрд руб. в 1999 году. Дефолт

Рис.3. Золотовалютные резервы банка России

в апреле - августе 1998 года, млрд. долл.