Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата

Если суд признает должника банкротом, открывается т.н. конкурсное производство. Эта процедура имеет целью соразмерное погашение требований кредиторов, объявление должника свободным от долгов и осуществляется как принудительная или добровольная ликвидация.

Как до суда, так и на любой стадии рассмотрения дела о несостоятельности в суде между должником и кредитором может быть заключено мировое соглашение. Кредиторы могут предоставить отсрочку и/или рассрочку причитающихся платежей, скидки с долгов, если видят возможность восстановления нормального финансового состояния. Должнику может быть предложено обменять долговые обязательства на акции или другие виды обязательств. Этот процесс обмена называется перестройкой структуры капитала.

КАК ОЦЕНИТЬ ВЕРОЯТНОСТЬ БАНКРОТСТВА?

Для оценки финансового состояния и предсказания возможного банкротства используется ряд количественных факторов, свидетельствующих о тяжелом финансовом состоянии предприятия, в числе которых:

              низкие коэффициенты ликвидности;

              высокое значение эффекта финансового рычага;

              низкая доходность инвестиций;

              низкая рентабельность продукции;

              нестабильная прибыль;

              резкое снижение цены акций, облигаций;

              увеличение факторов коммерческого риска, в т.ч. рост значения операционного рычага (увеличение доли общих издержек в общей сумме издержек) и др.

Ряд показателей могут находиться в критической зоне, а некоторые могут быть вполне удовлетворительными. Для оценки вероятности банкротства расчет показателей и их динамики недостаточен, необходимо сопоставление с аналогичными компаниями, обанкротившимися или сумевшими избежать банкротства. Однако вопрос поиска фирмы-аналога остается сложным.

Одним из путей решения проблемы предсказания банкротства на основе фактических данных является анализ и прогноз на основе двух- и пятифакторных моделей.

Двухфакторная модель:

Z = - 0,3877 - 1,0736 К1 + 0,579 К2

где К1 - коэффициент текущей ликвидности,

К2 - удельный вес заемных средств в пассивах

при Z > 0 - вероятность банкротства велика (более 50%),

Z < 0 - вероятность банкротства низка (менее 50%).

Точность прогноза увеличивается, если рассматривается большее количество факторов.

Пятифакторная модель (для открытых компаний):

Z = 1,2 K1 + 1,4 K2 + 3,3 K3 + 0,6 K4 + 1,0 K5

где K1 = (текущие активы - текущие пассивы) / объем актива;

K2 = нераспределенная прибыль / объем актива;

K3 = нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) / объем актива; K4 = курсовая стоимость акций / заемные средства;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: банк рефератов, сочинение.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7 | Следующая страница реферата