Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

III.Комбинированная инвестиционная политика.

Ведет к увеличению рыночной стоимости фирмы через проведение комбинированной  инвестиционной политики в области внешнеторговых операций, сочетая в себе элементы наступательной и оборонительной стратегии.

             Выделим несколько примеров комбинирования инвестиционных целей такой политики:

1. Фиксированное значение прибыли и увеличение доли рынка, контролируемого фирмой.

2. Максимизация рентабельности собственного капитала и уменьшение риска внешнеторговых операций

3. Сохранение доли рынка, контролируемого фирмой и освоение новых товаров и рынков.

Инвестиционные критерии отбора планируемых внешнеторговых операций.

Дадим описание критериев инвестиционного отбора планируемых внешнеторговых операций, указывая математическое определение каждого критерия и его применимость:

А) Критерии абсолютной эффективности внешнеторговых операций:

1. Прибыль NP (см. формула 1). Данный критерий представляет собой величину чистой прибыли, полученной фирмой при реализации внешнеторговой операции за n периодов, является основным критерием оценки внешнеторговых операций.

2. Выручка от реализации TO. Представляет собой величину выручки от реализации в национальной валюте, полученной фирмой при реализации внешнеторговой операции за n периодов, с учетом изменения инфляции и обменного курса валюты платежа.

                                                                                                                            (2)

Как правило, выручка от реализации редко применяется в качестве инвестиционного критерия. Однако, в том случае когда инвестиционная политика фирмы может быть направлена на увеличение доли рынка, выбор такого критерия представляется вполне разумным.

3. Инвестированный капитал CP. Представляет собой капитал фирмы, необходимый для совершения сделки (стартовый капитал). Для внешнеторговой операции он будет равен величине стоимости партии товара и переменных затрат, необходимых для совершения сделки.

                                                                                                                   (3)

В условиях рационирования (недостаточности) собственного капитала фирмы, участвующего в формировании инвестиционного портфеля фирмы во внешнетоговых операциях, величина необходимого для совершения сделки капитала имеет огромное значение для инвестора.

Б) Критерии относительной эффективности внешнеторговых операций, основанные на определении годовой рентабельности планируемых внешнеторговых операций.

4. Годовая рентабельность оборотного капитала . Определяется как отношение прибыли к товарообороту, приведенное к единому временному интервалу через коэффициент оборачиваемости  (метод цепного повтора) и выраженное в процентах.

, где                                                                                                                    (4)

= ,                                                                                                                                      (5)

 – величина периода реализации товара n,выраженная в сутках (равно 30).

5. Годовая рентабельность инвестированного капитала.Определяется как отношение прибыли к инвестированному капиталу, приведенное к единому временному интервалу через коэффициент оборачиваемости  (метод цепного повтора) и выраженное в процентах.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: шпаргалки скачать, бесплатные рефераты и курсовые.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата