Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата

Веса придаются из следующей логике – одного клиета при прочих равных условиях потерять в 24 раза проще, чем одновременно потерять 24 клиента.

Таблица1
|CR -1 |24 |
|CR -3 |8 |
|CR - 8 |3 |
|CR - 24 |1 |

Коэффициенты концентрации могут быть и другие в зависимости от специфики предприятия. Обычно рекомендуется брать 4 коэффициента диверсификации.

4. Далее рассчитаем риск производственной и территориальной диверсификации.

Расчет данных рисков производится аналогично друг другу, рассчитываются одновременно, и затем берется средняя величина.

Компания может считаться диверсифицированной только в том случае, если денежный поток получен от различных сфер деятельности, сопоставимых по своей величине. Кроме того, должен иметь отрицательную, либо слабую корреляцию (т.е. эти сферы слабо связаны).

Задача оценщика состоит в том, чтобы разбить производимую предприятием продукцию на товарные группы, причем не в объемах, а в денежных единицах.

Если имеется статистическая информация по объему сбыта по каждой группе в денежных единицах за ряд лет или за 1-2 года, в поквартальной или помесячной разбивке, то применяется статистический расчет корреляции.

Корреляцию определяют по отношению к подгруппе имеющей максимальную долю объемов.

Затем рассчитывается средневзвешенное значение корреляции, чем ближе корреляция к нулю, тем лучше это для компании в целом.

Таблица 2
|Средневзвешенное значение корреляции|Премия за риск, % |
|1 |5,0 |
|0,9 |4,5 |
|0,8 |4,0 |
|0,7 |3,5 |
|0,6 |3,0 |
|0,5 |2,5 |
|0,4 |2,0 |
|0,3 |1,5 |
|0,2 |1,0 |
|0,1 |0,5 |
|0 |0 |

Остальные риски оцениваются экспертным путем.

В модели капитальных активов поправка на становой риск рассчитывается по методике фирмы Делойд энд Туш, где учитываются следующие факторы риска:

1. Связанные с активами (политика экспроприации; возможности местного финансирования; защита лицензий, патентов, контрактов).

2. Связанные с социально-экономической ситуацией (политическая стабильность; отношение к иностранным инвестициям; положение о праве собственности; наличие и стоимость рабочей силы; отношение с сопредельными государствами; влияние организованной преступности; государственное регулирование; общеправовая ситуация; настрой против частного сектора).

3. Финансовые риски (уровень инфляции; процентные ставки; ставки налогов; задолженность гос. бюджета; экономический рост; доступность на рынок СЭС); потребность в иностранном капитале; конвертируемость валюты; стабильность национальной валюты).

Глава 2. Практический расчет по определению рыночной стоимости предприятия по техническому обслуживанию автомобилей методом дисконтирования денежных потоков с учетом основных видов рисков.

2.1. Характеристика оцениваемого предприятия.

Оцениваемое предприятие «Автоцентр» - открытое акционерное общество и является дочерним предприятием ОАО «АВТОВАЗ», принадлежит к его сервисно- сбытовой сети.

ОАО «Автоцентр» создано 1985 г.

В собственности ОАО «Автоцентр» находится здание станции технического обслуживания (50 постов (6000 м2) полностью оборудованных (40 подъемников,
1 окрасочная камера, 2 комплекта оборудования для антикоррозийной обработки, 1 комплект шиномонтажного оборудования)), открытая автостоянка на 250 автомобилей, автосалон вместимостью 50 автомобилей, отдельно стоящее здание холодного склада (750 м2), отдельно стоящее здание автомойки, 3 служебных автомобиля, 2 автовоза для перевозки автомобилей, 1 КАМАЗ, 12 компьютеров.

У предприятия достаточно высокие масштабы замены старого оборудования на новое.

Товар.

ОАО «Автоцентр» реализует автомобили производства ОАО «АВТОВАЗ» и прочих производителей, оказывает услуги по техническому обслуживанию и ремонту автомобилей (в т.ч. по гарантии), реализует запасные части для автомобилей.

Реализация автомобилей производства ОАО «АВТОВАЗ» составляет 70 процентов в общем объеме реализации, 20% от реализации запасных частей, 10% от оказания услуг по техническому обслуживанию автомобилей.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: ответы 5 класс, конспект по окружающему миру.





Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата