Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4 | Следующая страница реферата

Значение современной теории финансового посредничества

Получившее свое развитие в конце 1970-х годов новое направление финансовой теории совпало с периодом глубоких перемен в финансовой сфере. В связи с этим основные критические высказывания по поводу этого направления вытекают из различия между теоретическим анализом и изменениями в области трансакционных издержек и информации.

А. Снижение трансакционных издержек

Различие, в частности, заключается в том, что снижение трансакционных издержек на рынке капиталов не привело к падению роли финансовых посредников.

Расходы на приобретение информации постоянно снижаются благодаря технологическим изменениям в ее обработке и распространении. Создание банков данных, новые статистические методы обработки информации, объединение сетей посредством Интернет - все эти факторы способствуют снижению затрат на доступ к информации. Кроме того, прозрачность информации стала обязательной нормой для участников экономической деятельности, и компании посредством ее распространения создают на основе этой прозрачности фундамент политики коммуникаций.

Развитие и стандартизация методов бух-галтерского учета облегчает сбор информации и способствует появлению компаний, специализирующихся на обработке этих данных, например рейтинговых агентств.

Можно также отметить, что снижение комиссионных вознаграждений в связи с либерализацией финансовых рынков не привело к резким изменениям роли различных участников этих рынков.

Б. Роль асимметрии информации

Как выше отмечено, долговременные отношения между банками и их клиентами способствуют выравниванию асимметрии информации при прямом кредитовании. Как в этом случае объяснить впечатляющее развитие в США и в Европе секъюритизации, которая переносит банковский риск на финансовый рынок? При проведении секъюритизации следовало бы обратить внимание на ее обратное воздействие на балансы банков в связи с исключением из них наиболее рискованных кредитов. За несколько десятилетий рынки секъюритизации не выявили этой дискриминации.

Какими бы ни были критические замечания, они по своей сути не опровергают новую теорию финансового посредничества, которая предлагает достаточно четкую концепцию соответствующей роли банков и рынка капиталов в современной экономике.

КАКОВО НАЗНАЧЕНИЕ БАНКОВ?

Этот вопрос также послужил причиной множества публикаций о роли финансовых посредников. Можно отметить исследование Мертона и Боди [Merton и Bodie, 1995], согласно которому банковскую систему правильнее рассматривать с точки зрения ее функций, чем с точки зрения состава входящих в нее институтов, так как функции более стабильны в отличие от институтов, которые меняются под влиянием конкуренции или фи-нан-со-вых инноваций. Таким образом, важно, выйдя за пределы структурных различий банковских систем, выявить основные специализации банковской деятельности, которые, обеспечивая конкурентные преимущества, определяют стратегию. Ллевелин [Llewellyn, 1999] различает следующие направления в этой сфере.

Обработка информации

Как подчеркивает Ллевелин, "банки очень важны в информационном бизнесе". Ограничимся приведенным выше изложением этого вопроса.

Управление рисками

Применяя диверсификацию операций с активом своего баланса, финансовый посредник ограничивает риск. Но в настоящее время балансовые риски все чаще менее значительны в количественном отношении, чем внебалансовые. Это означает, что финансовые посредники стали исключительно компетентными специалистами по управлению рисками. Аллен и Сантомеро [Allen и Santomero, 1977] считают, что способность банков управлять рисками должна представлять основу новой теории посредничества, причем в большей степени, чем снижение трансакционных издержек и асимметрии информации. Растущая сложность инструментов управления рисками страшит тех, кто должен сам организовать его страхование. Поэтому они обращаются к специалистам по этим банковским продуктам.

Контроль за заемщиками

Особый подход банков к этому вопросу был рассмотрен выше.

Сближение соотношения спроса и предложения финансовых услуг

Данное направление деятельности, являющееся результатом обработки информации, позволяет банку играть эффективную роль посредника в таких сферах, как слияние-поглощение, монтаж эмиссии ценных бумаг или структурированного финансирования.

Управление размещением услуг

Банк, особенно современный, придает большое значение каналам размещения услуг, в частности своей сети отделений, география и плотность размещения которых являются основными элементами коммерческой стратегии. Но одновременно банки сумели организовать предложение своих маркетинговых услуг, используя достижения технологического прогресса.

Управление платежными системами

Эта функция издавна выполняется банками, которые длительное время сохраняют превосходство над конкурентами благодаря своей монопольной роли в сфере привлечения депозитов.

Доверие клиентов

Имея информацию о гарантировании вкладов и пруденциальной регламентации, соблюдение которой контролируется органами надзора, клиенты в поисках финансовых услуг выберут скорее банки, чем небанковские учреждения. Профессиональный опыт, который приобрели банки на протяжении многих лет, служит базой банковской деятельности. От-сюда возникает основная проблема бан-ков-ской стратегии: как осуществлять эту деятельность, получая большую прибыль, чем конкуренты, если условия ее ведения постоянно меняются (дерегулирование, глобализация, технологический прогресс и т.д.).

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: контрольная по физике, конспект по окружающему миру.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4 | Следующая страница реферата