Предыдущая страница реферата | 34  35  36  37  38  39  40  41  42  43  44 | Следующая страница реферата

Мукопросеиватель П-2П «Пионер»

Машина тестомесильная МТМ-60M

Машина тестомесильная А2-ХТБ

Машина тестомесильная DITOSAMAPRO35

Шкаф пекарный ШПСЭМ-3

Шкаф пекарный РЗХПГ-12Б

Котел КНЭ-10М

Холодильник производственный

Все агрегаты образуют одну линию по производству готовой продукции. Работа на оборудовании ведется в две смены по 7 часов в смену. Производственный процесс описан в п.2.1. настоящей работы, в котором дается краткая характеристика предприятия.

Дата начала эксплуатации 2003 год.

Оборудование используется на полную мощность.

Состояние — хорошее.

Нормативный срок службы - 20 лет.

Фактический возраст - 2 года.

Эффективный возраст - 1,5 года.

При определении рыночной стоимости объекта используются три основных подхода: затратный подход, сравнительный подход, доходный подход.

Затратный подход представляет собой совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа. В основу данного подхода положен принцип замещения.

Затратный подход состоит из трех этапов:

- Оценка полной стоимости воспроизводства или полной стоимости

замещения объекта оценки.

- Оценка величины накопленного износа объекта оценки.

- Определение рыночной стоимости объекта оценки.

Оценка полной восстановительной стоимости объекта оценки.

Полная восстановительная стоимость объекта оценки определена с использованием метода сравнения объекта оценки с ценой предприятия изготовителя-АО «Пензмаш».

В процессе оценки было установлено следующее:

1. В ноябре 2005 г. производитель АО «Пензмаш» продавало подобное оборудование по цене 425000 рублей,

2. Затраты на доставку, монтаж и настройку оборудования составляют -

10500 рублей.

3. Цены предприятия - изготовителя с нового года выросли на 3%.

Таким образом, полная восстановительная стоимость объекта оценки

составит: ПВС = 425000 + 10500 + 12750 = 448250 рублей.

Оценка величины накопленного износа

Накопленный износ - это потеря стоимости объекта оценки, вызванная различными причинами в связи с физическим износом, функциональным и экономическим устареваниями.

Оценка величины накопленного износа определяется методом разбиения. При этом рассматриваются следующие виды износа и устаревания объекта оценки:

- физический износ;

- функциональное устаревание;

- экономическое устаревание.

Для определения совокупного износа используем формулу 6:

СИ =1-[(1- Физ.И) х (1-Функц. Устарев.) х (1-Экон. Устарев.)] (формула 6)

где СИ - совокупный износ

Физ.И - физический износ

Функц.Устарев. - функциональное устаревание

Эконом. Устарев - экономическое устаревание

Физический износ - уменьшение стоимости имущества, вследствие

потери его элементами своих первоначальных свойств.

Величина физического износа определена методом «срока жизни», который находится как отношение эффективного возраста к сроку экономической жизни (формула 7):

ЭВ

ФизИ == —————

ЭЖ

где ЭВ - эффективный возраст актива

ЭЖ - срок экономической жизни объекта

Срок экономической жизни - 20 лет.

В процессе осмотра эффективный возраст объекта был установлен - 1,5 года.

1,5

ФизИ= ——— =0,07 (по формуле 7)

20

Функциональное устаревание - это потеря стоимости объекта оценки, вызванная факторами, присущими самому объекту оценки, в результате развития новой техники, технологии, стандартов и т.д. Все это приводит либо к нехватке производственных мощностей, либо к появлению сверхмощностей, что в конечном итоге увеличивает затраты и снижает полезность объекта в целом. В связи с разработкой и появлением нового аналогичного оборудования определяем коэффициент износа, который равен 0,15.

Экономическое устаревание - это потеря стоимости в результате действия факторов, внешних по отношению к самому объекту, таких как государственное регулирование, изменение в снабжении сырьевыми ресурсами, потерей рынка и т.д. Экономическое устаревание является функцией внешнего воздействия не только на оборудование, но и на бизнес в

целом.

В связи с тем, что данное оборудование является упрощенным аналогом технологически совершенных производственных линий, установленных на крупных хлебокомбинатах, оно претерпевает экономическое устаревание. Как известно из «Доклада о положении дел в сельском хозяйстве и на продовольственных рынках Свердловской области по итогам работы за 10 месяцев 2005 года», утвержденным постановлением Правительства Свердловской области от 27.12.2005 г. № 1463-ПП, в настоящее время на ОАО «Екатеринбургский хлебокомбинат» осуществляется техническое перевооружение. Результатом станет улучшение качества выпускаемой продукции, сокращение ее затрат, что напрямую отразится на бизнесе оцениваемого предприятия. Таким образом, экономический износ принимаем равным 30%.

Величина совокупного износа составит:

СИ= 1- [(1 - 0,07) х(1- 0,15) х (1 - 0,3)]= 0,45 или

448250 х 0,45 = 201713 (по формуле 6)

Определить рыночную стоимость объекта оценки возможно по формуле 8:

РС = ПВС - СИ (формула 8)

Рыночная стоимость равна: Двести сорок шесть тысяч пятьсот тридцать семь

рублей.

448250 - 201713 == 246537 (по формуле 8)

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта

оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

Доходный подход основан на принципе ожидания.

В доходном подходе важнейшим понятием является капитализация дохода, представляющая собой совокупность приемов и методов, позволяющих оценивать стоимость объекта на основе его потенциальной способности приносить доход. То есть доходный подход позволяет произвести оценку стоимости объекта в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Он предусматривает составление прогноза будущих доходов, оценку риска, связанного с получением дохода, определение времени получения дохода. Приведенная к текущей стоимости сумма будущих доходов служит ориентиром того, сколько готов заплатить за оцениваемый объект потенциальный инвестор.

Существует три основных метода для определения рыночной стоимости оборудования доходным подходом:

- метод прямой капитализации;

- метод дисконтирования чистого дохода;

- метод равноэффективного аналога

В данной работе использован метод прямой капитализации, так как с одной стороны, на рынке отсутствует информация о функциональных аналогах оцениваемой линии, т.е. невозможно применить метод равноэффективных аналогов. С другой стороны, результат, рассчитанный на основе прогноза дохода на один год будет достаточно точным в данном случае.

Данный метод заключается в том, что рыночная стоимость оборудования равна стоимости будущих доходов от всех возможных вариантов использования оцениваемого объекта (формула 9)

ЧОД

Ст= ---------- , (формула 9)

Кк

где ЧОД - чистый операционный доход,

Кк - годовой коэффициент капитализации

Последовательность реализации метода прямой капитализации:

1. Определение потенциального валового дохода.

2. Определение эффективного валового дохода.

3. Определение операционных расходов.

4. Определение ежегодного чистого операционного дохода.

5. Определение годового коэффициента капитализации:

- расчёт ставки возврата капитала;

- расчёт нормы дохода.

6. Расчёт рыночной стоимости линии доходным подходом

Определение потенциального валового дохода.

Чистый операционный доход (далее - ЧОД) представляет собой рассчитанную устойчивую величину ожидаемого годового чистого дохода, получаемого от оцениваемого объекта после вычета всех операционных расходов и резервов до выплаты сумм по обслуживанию кредита и амортизационных начислений.

Средняя производительность линии – 110,25 кгч. Средняя продолжительность работы в день – 13 час. Линия работает в среднем -245 дней в году.

Таким образом потенциальная производительность линии составляет:

ПП =110,25х13х245 = 351146 кг/год

Определение эффективного валового дохода

Проанализировав данные реализации продукции, в расчет берем среднюю цену реализации 1 кг изделий, которая составляет 15 руб.:

ЭВД = 351146 х 15 = 5 267 194 руб.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: купить диплом о высшем образовании, зимнее сочинение.





Предыдущая страница реферата | 34  35  36  37  38  39  40  41  42  43  44 | Следующая страница реферата