Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата

. по характеру погашения (единовременно или в рассрочку);

. по методу взимания процентов: проценты удерживаются в момент предоставления ссуды, проценты удерживаются в момент погашения кредита и проценты удерживаются на протяжении всего срока кредита;

. по категориям заемщиков.

|Пример 2.1. Кредит в размере 200 |
|млн. руб., выданный под 40% |
|годовых, должен погашаться равными |
|суммами в течение 2 лет. Платежи |
|производятся каждые полгода. T=2, |
|D1=200 млн., p=2, g=40, dt=50 млн. |

|t|1 |2 |3 |4 |
|D|200 |150 |100 |50 |
|t|млн. |млн. |млн. |млн. |
|g|90 |80 |70 |60млн|
|t|млн. |млн. |млн. |. |
|P|40 |30 |20 |10 |
|t|млн. |млн. |млн. |млн. |

[pic]

На начало

Депозиты

Термин "финансовый инструмент" является одним из наиболее часто используемых в рыночном жаргоне и включает в себя широкое многообразие финансовых документов от простейших до синтетических. Далее будут рассматриваться только те финансовые инструменты, которые имеют непосредственное отношение к срочным финансовым операциям: наличные, банковские депозиты, векселя, облигации, иностранная валюта, акции, акционные индексы, финансовые фьючерсы и опционы.
Подавляющая часть всех банковских ресурсов формируется за счет депозитных операций, состоящих из текущих счетов и вкладов.
Текущий счет позволяет инвестору вносить и получать необходимые суммы в любое время. По текущим счетам либо выплачиваются малые проценты, либо вовсе не выплачиваются.
Вклады бывают срочные и до востребования. По срочным вкладам выплачиваются большие проценты, чем до востребования.
Депозитом называется определенная денежная сумма, помещенная на хранение в банк на определенное время от имени частного лица, корпорации или государственной организации. Депозит является одним из способов сохранения денег от инфляции.
Депозитный сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств в банк на определенный срок и являющаяся для владельца источником дохода по процентам. Широко используется инвесторами, компаниями и учреждениями как передаваемое краткосрочное средство инвестирования. Срочные вкладные депозитные сертификаты свободно обращаются на вторичном рынке.
Депозитные сертификаты характеризуются следующими параметрами:

. Size - размером;

. T - сроком;

. rt - процентной ставкой;

. St - текущей рыночной ценой;

. Vt - текущей стоимостью.
Здесь и далее переменная t[pic][0,T] обозначает время, прошедшее с момента начала любой финансовой операции.
Процентная ставка r0 краткосрочного депозита нового выпуска определяется по осредненным результатам торгов на ежедневных аукционах и назначается уполномоченной на это организацией типа Британской банковской ассоциации или Федеральным резервным банком Нью-Йорка.
В качестве базисных активов для финансовых фьючерсов используются, в частности, следующие депозиты:

. трехмесячный депозит на 500000 английских фунтов стерлингов;

. трехмесячный депозит на 1000000 долларов США;

. трехмесячный депозит на 1000000 немецких марок;

. одномесячный депозит на 3000000 долларов США на ставку LIBOR;

. одномесячный депозит на 5000000 долларов США на ставку Федеральных резервных фондов США.
Ставки LIBOR представляют собой процентные ставки, по которым банки в
Лондоне предлагают депозиты в ключевых валютах своим партнерам как в
Лондоне, так и в других финансовых центрах мира. Ставки LIBOR, назначенные в 11 часов, рассматриваются в качестве базовых в Европе. Ставки LIBID представляют собой процентные ставки, по которым банки в Лондоне запрашивают депозиты.

|Пример 2.2. Ставки LIBOR на 1100 |
|25.09.96 составляли 57/16 % для |
|недельного депозита, 57/16 % для |
|депозита на 1 месяц, 51/2 % для |
|депозита на 2 месяца, 59/16 % для |
|депозита на 3 месяца, 53/4 % для |
|депозита на 6 месяцев, 529/32 % для|
|депозита на 9 месяцев, 61/32 % для |
|депозита на 1 год. |

Ставки Федеральных резервных фондов США являются средневзвешенными процентными ставками, по которым продаются депозиты Федеральных фондов в течение дня, где весами являются долларовые суммы, соответствующие данной ставке. Процентные ставки однодневных кредитов, назначенные Федеральным резервным банком Нью-Йорка, считаются наиболее изменчивыми из всех краткосрочных ставок денежного рынка.
Ставки MIBOR - это годовые процентные ставки краткосрочного межбанковского кредита, которые является базовыми в России.

|Пример 2.3. Ставки MIBOR на 1300 |
|25.09.96 составляли 47.31% для |
|однодневного МБК, 50.83% для МБК на|
|7 дней, 52.20% для МБК на 14 дней, |
|53.00% для МБК на 21 день. |

В конкретных сделках к базовой процентной ставке, как правило, добавляется определенная надбавка. Нормальной считается рыночная ситуация, когда кредиты с большим сроком имеют большую процентную ставку, чем кредиты с меньшим сроком. Это так называемый случай нормальной кривой доходности.
Текущая стоимость депозитного сертификата определяется либо по формуле

| |[pic], |(1) |

если проценты выплачиваются в начале срока депозита, либо по формуле

| |[pic], |(2) |

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: реферат на тему экология, культурология.





Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата