Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата

- безбумажный выпуск (в виде записей на счетах владельцев)

- аукционный сбор заявок

- определение цены реализации на основе конкуренции ценовых предложений про-давца и покупателей.

Опыт этого аукциона показал, что для создания широкого рынка государственных цен-ных бумаг необходимо:

- совершенствование нормативной базы, что в некоторых случаях требует законода-тельно-нормативного определения новых понятий, таких, как дисконт, электронные платёж-ные документы;

- создание негосударственной (коммерческой) сети организаций, прежде всего банков, осуществляющих роль посредников-организаторов рынка между ЦБ и массой инвесторов;

- техническое обеспечение современного уровня осуществления торговли, расчётов и учёта.

Следующим этапом на пути становления рынка ГКО стала начатая 10 августа 1992 г. ЦБ РФ постоянная торговля облигациями Государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991г. ("тридцатилетний заём")

Его основные параметры:

- объём -80 млрд руб.

- номинал облигаций -100.000 руб

- срок обращения -30 лет (с 1 июля 1991г. по 30 июня 2021г.)

Этот заём был первым, котируемый ЦБ.

Для осуществления прорыва на рынке важно было обеспечить появление кратко-срочных бумаг (срок обращения 3-6 мес.), торговля и расчёты по которым требуют внедрения новых технологий, обеспечивающих быстрые расчёты и масштабную торговлю.

2 Подготовка к выпуску ГКО.

Дальнейшие события оказали существенное влияние на ход подготовки к выпуску госу-дарственных краткосрочных облигаций.

В мае 1992г. был создан "Российско-Американский банковский форум", инициирован-ный с американской стороны делегацией банкиров, прибывших в
Москву во главе с Президен-том Федерального резервного банка Нью-Йорка Дж.
Кариганом с целью предложить свой опыт для совершенствования российской банковской системы. В рамках Форума организо-вались 3 совместные рабочие группы, одна из которых ставила своей целью разработку и осуществление
"демонстрационного" рабочего проекта по выпуску в России краткосрочных государственных ценных бумаг. Первоначально предполагалось, что в рамках проекта будет идти речь о долговых обязательствах ЦБ.

В мае того же года в ЦБ было создано Управление ценных бумаг, включающее среди прочих Отдел размещения и обслуживания государственных займов (для проведения аукцио-нов и первичного размещения гос. облигаций),
Отдел вторичного рынка (для технического осуществления операций на
"открытом рынке "), Отдел расчётов ("бэк-офис" для оформления расчётных документов, ведения учёта и отчётности по операциям и выполнения функции центрального депозитария по государственным ценным бумагам).

В июле ЦБ провёл опрос (на конкурсной основе) профессиональных участников рынка ценных бумаг в Москве, чтобы выяснить, какой из существовавших в то время бирж можно поручить создание и поддержание технологической части рынка - торговой, расчётной и депо-зитарной системы.Четыре московские биржи представили свои проекты на конкурс и стали объектами конкурсного отбора (Московская международная фондовая биржа,
Московская центральная фондовая биржа, Московская межбанковская валютная биржа, Российская международная валютно-фондовая биржа). По итогам конкурса победу одержала ММВБ.

Именно ей ЦБ предложил взять на себя роль технического организатора рынка. Одно-временно был проведён предварительный отбор дилеров - организаций, способных взять на себя посредничество между ЦБ и широкими слоями инвесторов при проведении операций с государственными облигациями.

В декабре на ММВБ устанавливается модельная версия торговой системы, депозитария и рабочая версия расчётной системы. Начинается обучение дилеров ведению операций с использованием указанных систем.

И, наконец, 18.05.1993 на ММВБ состоялся аукцион по размещению первого выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций РФ. В этом аукционе приняли учас-тие 24 организации, уполномоченные ЦБ - Дилеры.

3 Цели создания рынка ГКО.

Государственные ценные бумаги, выпускаемые в виде срочных долговых обязательств, являются одним из инструментов управления государственным долгом.

Обращение ГКО в России регламентируется "Основными условиями выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций РФ", утверждённых
Постановлением Правительства РФ от 8 февраля 1993г. N 107 Cовета Министров.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: сочинение рассуждение на тему, атанасян решебник.





Предыдущая страница реферата | 5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 | Следующая страница реферата