Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата

Если по облигации предполагается периодическая выплата доходов, то он обычно производится по купонам. В зависимости от условий выпуска облигации
– купонный доход может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Чем чаше производится выплата купонного дохода, тем большую выгоду получает инвестор. Поэтому облигации с поквартальной выплатой при равном годовом дивиденде всегда котируются выше, чем облигации, выплаты по которым проводятся только раз в год.

Средний курс облигаций колеблется под влиянием изменения спроса и предложения, а также нормы ссудного процента. Иначе говоря, чем больший процент в текущий момент гарантируют своим вкладчикам банки, тем ниже цена облигации с фиксированным процентом. Курс (настоящая цена) облигации находится по формуле:

[pic] (руб.), где

Ск – годовой процент по облигации (купонный процент);

Сб – ссудный (банковский) процент;

То - срок, на который выпущена облигация (число лет);

Н – номинал облигации (руб.).

При изменении учетной ставки меняется и курс облигации:

[pic] (руб.), где

Т – число лет, оставшихся до погашения облигации;

Сб1 – старая учетная ставка (%);

Сб2 – новая учетная ставка (%).

Купонный доход (реализованный доход) всегда определяется по отношению к номиналу:

[pic] (руб.), где

Ск – купонная ставка.

Ставка текущего дохода, как правило, определяется по отношению к цене приобретения облигации:

[pic], где

РС – рыночная стоимость (цена приобретения) облигации.

2.2.3. Высоколиквидные банковские ценные бумаги

Наиболее распространенным видом высоколиквидных банковских бумаг в
России являются депозитные сертификаты. Депозитным сертификатом признается письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по ней в любом учреждении данного банка. При этом сумма депозита отражается кредитовой записью на счете депонента в банке- эмитенте. Условия, при которых владелец депозита может получить свои средства назад, зависят от вида открываемого ему счета. Различаются три основных вида банковских депозитов:

. условный депозит, содержащий перечень условий, при которых средства депозита могут быть получены обратно, а также размер причитающегося владельцу депозита процента;

. депозит до востребования (бессрочный депозит), при котором клиент может объять всю сумму депозита или ее часть при предъявлении депозитного сертификата (т.е. деньги возвращаются банком по первому требованию вкладчика);

. срочный депозит с заранее установленным сроком возврата депозита.

Процент срочного депозита (обычно выражается в виде нормы годового процента на номинальную сумму вклада) прямо пропорционален сроку, в течение которого депонент обязуется не изымать вклад. Чем дольше это срок, тем выше годовой процент. Как правило, даже при минимальном сроке этот процент выше, чем для депозита до востребования. Если владелец срочного депозита требует выплаты депонируемых средств раньше срока, то ему выплачивается пониженный процент, уровень которого определяется на договорной основе при внесении депозита.

Выплата процентов по сертификатам производится с использованием простых и сложных ставок. Чаще всего доход выплачивается в момент погашения сертификата. Текущая стоимость сертификатов (с использованием метода простых процентов) находится по формулам:

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: скачать сочинение, культурология.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8 | Следующая страница реферата