Кредит в производительной форме: аренда, лизинг

| Категория реферата: Рефераты по праву
| Теги реферата: оформление доклада титульный лист, реферат на тему работа курсовые работы
| Добавил(а) на сайт: Feozva.

4. Дисконтированная стоимость минимальных лизинговых платежей должна составлять не менее 90% реальной стоимости арендуемых активов за вычетом инвестиционного налогового кредита, удержанного лизингодателем.

При несоблюдении этих требований арендная операция считается оперативным лизингом и не учитывается по соответствующим статьям баланса банка.

На практике существует множество форм лизинговых сделок, однако их нельзя рассматривать как самостоятельные типы лизинговых операций.

Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов. Наибольшее распространение в международной практике получили следующие формы лизинговых операций.
Лизинг «стандарт» — при этой форме лизинга поставщик продает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.

Возвратный лизинг (lease-back)— собственник оборудования продает его лизинговой фирме и одновременно берет это оборудование у него в аренду. В результате такой операции продавец становится арендатором. Применяется она в случаях, когда собственник объекта сделки испытывает острую потребность в денежных средствах и при помощи данной формы лизинга улучшает свое финансовое положение.

Лизинг «поставщику» — в этом случае продавец оборудования так же становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан найти и сдать объект сделки в аренду. Субаренда является обязательным условием в контрактах подобного рода.

Компенсационный лизинг — при этой форме лизинга арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки.
Возобновляемый лизинг — в лизинговом соглашении при данной форме предусматривается периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы.
Лизинг с привлечением средств предусматривает получение лизингодателем долгосрочного займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемых в аренду активов. Кредиторами в таких сделках являются крупные коммерческие и инвестиционные банки, располагающие значительными ресурсами, привлеченными на долговременной основе. Финансирование лизинговых сделок банками осуществляется обычно двумя способами: а) заем — банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит на одну лизинговую операцию или, что бывает чаще, на целый пакет лизинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности лизингодателя; б) приобретение обязательств — банк покупает у лизингодателя обязательства его клиентов без права на регресс (обратного требования), учитывая при этом репутацию лизингополучателей и эффективность проекта.
Данный способ применяется при крупных разовых сделках с участием надежных заемщиков. Банковские учреждения при организации финансирования проекта с участием лизинговой компании выступают также в качестве гарантов.
Обеспечением банковской ссуды при получении ее лизингодателем (без права обратного требования к лизингополучателю) являются объекты лизинговой сделки и лизинговые платежи.
В США 85% сделок по финансовому лизингу относятся к изложенной форме лизинга. Она получила также название аренды инвестиционного типа или аренды с участием третьей стороны. Для снижения риска неплатежа кредиторы лизингодателя включают в лизинговые контракты специальное условие, которое предусматривает абсолютное и безусловное обязательство производить платежи в установленные сроки и в случае выхода из строя оборудования по вине лизингодателя. Платежи в этом случае не приостанавливаются, а лизингополучатель предъявляет претензии лизингодателю.
При сдаче в аренду крупномасштабных объектов (самолеты, суда, буровые платформы, вышки) наиболее часто используется групповой (акционерный) лизинг. При таких сделках в роли лизингодателя выступает несколько компаний.
Контактный наем — это специальная форма лизинга, при которой лизингополучателю предоставляются в аренду комплектные парки машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, тракторов, автотранспортных средств.
Генеральный лизинг — право лизингополучателя дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

Методологические и правовые основы развития лизинга в Украине.

В Украине имеются достаточные экономические предпосылки для развития лизинговых отношений (большая потребность в обновлении производства на фоне кризиса неплатежей, ухудшение условий сбыта продукции, спад производства; наличие потенциальных отечественных и международных лизингодателей и др.).
Создалась ситуация, когда одни предприятия имеют готовую для реализации продукцию (машины, оборудование, транспортные средства, вычислительную и другую технику и др.), а другие — потенциальные потребители — не имеют средств для ее приобретения. Потребители готовы взять основные средства в аренду, но это не устраивает продавца. Вот здесь и возникает потребность в лизингодателе, который приобретает эту технику и сдает ее в лизинг потребителю. В условиях высоких ставок на кредиты банков это практически единственная возможность осуществлять техническое переоснащение производства, не имея достаточных собственных средств и не привлекая заемный капитал.

На первый взгляд, лизинг имущества очень похож на аренду. В законодательных кодексах многих стран лизинг и аренда рассматриваются вместе. В Законе Украины «О налогообложении прибыли предприятий» лизинг отождествляется с арендой. Отдельные виды лизинга действительно напоминают аренду с выкупом, продажу в рассрочку или прокат. Однако по своему экономическому содержанию лизинг существенно отличается от них.

Лизинг — значительно более сложное и многогранное экономическое явление.
В нем соединяются операции купли-продажи и аренды, кредита и инвестирования. Если арендодатель сдает в аренду свое имущество, то лизингодатель (по классической схеме) перед передачей имущества в аренду специально приобретает его у производителя или другого собственника, при этом часто — по прямому указанию и выбору будущего лизингополучателя. На других началах, чем при аренде, определяются лизинговые платежи — на основании норм амортизации. Условия их уплаты более гибкие, чем при аренде государственного имущества. При финансовом лизинге срок договора приближается к сроку полной амортизации имущества. По окончании действия договора имущество передается лизингополучателю или выкупается им по остаточной стоимости. Тем самым лизингодатель кредитует лизингополучателя в специфической имущественной форме.

В отличие от известной в Украине практики проката, договоры лизинга заключаются на более длительный срок. Если в случае проката вид арендованного имущества предлагает наймодатель, то при лизинге его выбирает лизингополучатель. Как правило, на момент заключения лизингового соглашения объекты лизинга еще не являются собственностью лизингодателя. В прокат предоставляются вещи для индивидуального или группового употребления без получения арендатором прибыли от них, а при лизинге — основные средства, предназначенные для производства продукции или услуг.

В связи с тем, что лизингополучатель сыграет определяющую роль в выборе объекта лизинга еще на стадии его купли-продажи и объект финансового лизинга «обречен» перейти в собственность лизингополучателя, то последний несет риск случайного уничтожения или повреждения (порчи) объекта и расходы на его содержание (эксплуатацию, техническое обслуживание, ремонт).
Для современного этапа развития лизинга в Украине характерно предоставление техники в лизинг в комплексе с обязательствами по ее сервисному обслуживанию, обучению персонала, предоставлению лицензий, патентов, «ноу-хау», сопутствующих технологий и др.
В Законе Украины «О лизинге» объектом лизинга определено любое имущество, принадлежащее к основным средствам производства, в том числе продукция государственных предприятий, кроме: имущества, запрещенного к свободному обороту на рынке; объектов аренды государственного имущества, определенных в ст.4 Закона
Украины «Об аренде государственного имущества», кроме отдельного индивидуально определенного имущества государственных предприятий. То есть не могут быть объектами аренды целостные имущественные комплексы государственных предприятий, организаций и других структурных подразделений; земельных участков; других природных объектов.
В проекте нового Гражданского кодекса Украины нет определения объекта лизинга. Вместо него в п.2 . ст.858 предложено следующее определение предмета договора лизинга: «... любые непотребительские предметы, используемые для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков и других природных объектов».

В Законе Украины «О лизинге» предусмотрен особый порядок лизинга государственного имущества: оно может быть объектом лизинга только по согласованию с органами, осуществляющими управление эти имуществом. Порядок согласования устанавливается Кабинетом Министров Украины.
В частности, по соглашению с Фондом государственного имущества Украины должен осуществляться лизинг государственного имущества, переданного в аренду, и имущества государственных предприятий, находящихся в процессе приватизации.
По классической схеме в лизинге принимают участие три стороны: производственник или собственник имущества — продавец, покупатель — лизингодатель и потребитель — лизингополучатель.
В качестве лизингодателей чаще всего выступают лизинговые компании, промышленные и финансовые фирмы и организации. Промышленные общества и компании, занимающиеся лизингом, чаще всего являются или филиалами известных фирм — производителей техники, или независимыми организациями, созданными такими фирмами-производителями.

В Законе Украины «О лизинге» лизингодатель определен как субъект предпринимательской деятельности, в том числе банковское или небанковское финансовое учреждение, которое передает в пользование имущество по договору лизинга.
В действующем украинском законодательстве лизингополучатель рассматривается как субъект предпринимательской деятельности, который получает в пользование имущество по договору лизинга.

Факторы сравнительной эффективности лизинга.
К преимуществам лизинга для потребителя можно отнести:
— возможность избежать привлечения кредитов для приобретения техники из других источников финансирования.
Таким образом, появляется возможность использовать эти источники для других нужд, а следовательно, увеличить общий объем поступления инвестиций;

— возможность использования собственных средств, сэкономленных за счет замены покупки имущества "лизингом, на другие цели (погашение кредиторской задолженности и др.);

— гибкость лизинговых платежей по сравнению с уплатой задолженности по кредитам. В мировой практике это — возможность определить размеры платежей в зависимости от доходов лизингополучателя и использования лизингового имущества, возможность компенсационного лизинга и др. В Украине действующее законодательство о лизинге не дает возможности реализовать это преимущество;

— отсутствие расходов, связанных с владением имуществом и ведением бухгалтерского учета, особенно в случае применения оперативного лизинга
(экономия будет ощутимой, например, при введении в Украине налога на собственность);

— экономию на дополнительных услугах лизингодателя, например сервисном обслуживании, которые стоят меньше, чем такие же услуги других фирм;

— ускоренное освоение объектов лизинга вследствие значительной заинтересованности в этом потребителя и обеспеченную по договорам лизинга помощь специалистов лизингодателя или производителя.

— упрощение доступа к использованию разнообразной, в. частности импортной, новой техники, обеспечение ее сервисного обслуживания;

— сокращение сроков организации производства новой продукции за счет оперативного приобретения в пользование необходимой новой техники, обеспечение ее наладки и сервисного обслуживания и др.;

— уменьшение риска в случае введения производства новой продукции из-за возможности возврата привлеченного для этого по договору оперативного лизинга оборудования;
— использование возможностей партнеров: лизингодателя (в случае снабжения и сбыта), производителя (при фирменном сервисе), банков — кредиторов лизингодателя (в случае необходимости в кредитах) и др.

Однако лизинг является для лизингополучателя достаточно дорогой формой имущественного кредита, так как ему приходится уплачивать лизингодателю суммарные платежи, в состав которых входят, кроме стоимости имущества, компенсация различных расходов лизингодателя, доход лизингодателя, проценты за кредит и др.
Если расчеты ведутся не в стабильной свободно конвертируемой валюте, следует еще учитывать компенсацию потерь лизингодателя вследствие инфляции.
Проблемой являются высокие ставки за кредиты банков, а также постоянное непредвиденное увеличение расходов лизингодателя (например, на регистрацию части объектов лизинга, лицензирование определенных видов деятельности, преодоление таможенных препятствий и др.), которые тот перекладывает на лизингополучателя.
Таким образом, выбор потребителя в пользу лизинга не является однозначным и требует определенного стимулирования.
Для лизингодателя лизинговые операции являются предпринимательской деятельностью. Сущность лизинговых отношений обуславливает следующие их выгоды:
— уменьшение по сравнению с кредитованием риска неплатежеспособности потребителя техники: в случае прекращения лизинговых платежей лизингодатель имеет возможность изъять из пользования лизингополучателя объект лизинга и предоставить его в лизинг другому потребителю или продать;
— получение лизингового вознаграждения (процентов);
— расширение круга партнеров и установление с ними долгосрочных тесных взаимоотношений;
— уменьшение расходов на страхование объектов лизинга, так как лизинговые операции считаются менее рискованными.
Однако некоторые факторы уменьшают эффективность лизинга для лизингодателя. Это — замедление оборота капитала, ускоренный износ объектов лизинга вследствие их интенсивной эксплуатации, необходимость иметь значительные собственные или привлеченные финансовые резервы.
Дополнительной проблемой для лизингодателя и его партнеров является нестабильность правовых условий хозяйствования в Украине, что часто приводит к дополнительным расходам и усложняет прогнозирование финансовых потоков.
Принимая во внимание определяющую роль лизингодателей в развитии лизинга, можно сделать вывод, что деятельность лизингодателей требует сравнительно большего государственного стимулирования.