Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата

5. Анализ движения денежных средств.

6. Оборачиваемость активов предприятия .

7. Матрица финансовой стратегии.

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса ( форма N1 ) и «Отчета о прибылях и убытках» ( форма N2) . На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия , выявляются изменения в составе имущества и их источниках , устанавливаются взаимосвязи между показателями
. С этой целью определяют соотношение отдельных статей актива и пассива баланса , их удельный вес в общем итоге ( валюте ) баланса ; рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса в сравнении с предыдущим периодом .При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части , что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов , источниках их формирования и взаимной обусловленности .Так в процессе предварительного анализа изменения в объеме недвижимого и текущих ( оборотных ) средств рассматривается в связи с изменением в обязательствах предприятия . Для удобства такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто , формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов , балансовых статей в необходимых аналитических разрезах.
На следующем этапе предварительного анализа ликвидности проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов , характеризующих финансовое положение предприятия .
Результатом расчетов должна быть дана соответствующая экономическая интерпретация : оценка соотношения собственных и заемных средств предприятия с позиции его финансовой устойчивости и кредитоспособности ,общее заключение относительно ликвидности предприятия
, характеристика наметившихся тенденций изменения ликвидности предприятия , а так же факторов их определения .

Финансовая устойчивость предприятий характеризуется системой абсолютных и относительных показателей .она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат ) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источникам средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия .
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие ( излишек или недостаток ) источников средств для формирования запасов и затрат , то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат , то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат .При этом имеется в иду обеспеченность источниками собственных и заемных средств , за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов .
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей , отражающих различную степень охвата разных видов источников :
1) Наличие собственных оборотных средств , которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов :
Ес=Ис-F, где Ес - наличие собственных оборотных средств ;

Ис - источники собственных средств (итог Iv раздела пассива баланса
) ;

F - основные средства и иные внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса ).
2) Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат , определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов :
Ет=(Ис+КТ)-F , где Ет - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств ;

Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства ( V раздел баланса ).
3) Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат , равная сумме собственных средств , долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов :
3) Ее=(ис+Кт+Кt)-F,
4) где Ее- общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат

Кt- краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (IV раздел баланса ).
В тех случаях , когда моментом реализации продукции считается поступление денежных средств на расчетный счет предприятия , показатель общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат ( Е) является приближенным .Это обусловлено , с одной стороны, тем , что часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные , срок оплаты которых еще не истек .Ссуды под товары отгруженные ( под расчетные документы в пути ) и кредиторская задолженность , зачтенная банком при кредитовании , в балансе не выделяются , но могут быть установлены по данным аналитического бухгалтерского учета .На величину этих показателей следует откорректировать общую сумму средств для формирования запасов и затрат : величину ссуд под расчетные документы в пути вычесть , а кредиторскую задолженность , зачтенную банком при кредитовании , добавить .
Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат :
1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств :
+/- Ес=Ес-Z, где Z - запасы и затраты (стр.211-215,217 I I раздела баланса ).
2) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств :

+/- Ет=Ет-Z=(Ес+Кт)-Z .
3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат :

+/- Ее=Ее-Z=(Ес+Кт+Кt)-Z .
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости . При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный ( трехкомпонентный ) показатель , рекомендованный в экономической литературе :
S={S1(+/-Еc),S2(+/-Ет),S3(+/-Ее)} где функция определяется следующим образом :

1, если х>=0
S(x)

0, если х =0,
+/-Ет>=0,
+/-Ее>=0.
Трехмерный показатель ситуации :S=(1,1,1);
1) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия , гарантирующая его платежеспособность :

+/-Ес=0,

+/-Ее>=0.
S=(0,1,1).
3) Неустойчивое финансовое состояние , сопряженное с нарушением платежеспособности . Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств :

+/-Ес=n1 , A2>=n2 , A3>=n3 , A4>=n4 .
Выполнение первых трех неравенств (равенств) в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого неравенства (равенства) , поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву . Четвертое неравенство( равенство) носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл : его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств .
В случае , когда одно или несколько неравенств имеют знак , противоположный зафиксированному в оптимальном варианте , ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной .При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе , хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине , поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные .

Анализируя текущее финансовое положение предприятия с целью вложения в него инвестиций , используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности .Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности ,выраженного в процентах . Он показывает долю средств
(капитала ) в общих обязательствах .
Степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова
.Поэтому в отечественной и мировой практике исчисляют три относительных показателя ликвидности .
При исчислении первого показателя в качестве ликвидных средств ( числителя дроби) берутся только денежные средства в кассе , на банковских счетах , а также ценные бумаги , которые могут быть реализованы на бирже .В качестве знаменателя - краткосрочные обязательства . Формула первого показателя ликвидности выглядит так :

d
Кабл = ---------

Кt+rp
Второй показатель отличается от первого тем , что в числителе к ранее приведенной сумме прибавляются суммы краткосрочной дебиторской задолженности , реальной к получению .Формула расчета : d+ra
К2 = ---------------

Kt+rp
Третий показатель ликвидности (коэффициент покрытия или текущей ликвидности ) в числителе содержит еще стоимость материально -технических запасов , которые продав в случае необходимости , можно превратить в наличные деньги .Однако , это уже менее ликвидная статья по сравнению с предыдущими , так как на реализацию запасов потребуется известное время
.Формула расчета коэффициента покрытия (Кп) выглядит так : d+ra+Z Ra
Кп = -------------- = ----------

Кt+rp Kt+rp
Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги , ( последние - в том смысле , что они быстро и без труда могут быть обращены в деньги ) . Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно , поэтому отношение этой части оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности , на его основе можно получить более точную критическую оценку степени ликвидности .Его значение признается теоретически достаточным . если оно достигает 0.2-0.25
Время , необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств . существенно отличается при ликвидации дебиторской задолженности и материальных оборотных средств . Более того . материальные оборотные средства неоднородны : ликвидность готовой продукции , товарных материальных запасов , незавершенного производства и полуфабрикатов существенно различаются .
Ликвидность средств , вложенных в дебиторскую задолженность , зависит от скорости документооборота в банках страны , своевременности оформления банковских документов ,сроков представления комерческого кредита отдельными покупателями , их платежеспособности и других причин . Если на покрытиее долгосрочных обязательств мобилизировать средства в расчетах с дебиторами , можно получить коэффициент ликвидности (второй показатель ликвидности ) .В мировой практике он получил название коэффициента критической оценки , или срочности . Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0.7 - 0.8.
Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступает общий коэффициент покрытия ( третий показатель ликвидности ) , в расчет которого в числителе включают все оборотные средства , в том числе и материальные .

В мировой практике рыночных отношений признано , что для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного капитала .Следовательно , оптимальным соотношением является 1:2.

Однако , под влиянием форм расчетов , оборачиваемость оборотных средств , отраслевых и иных особенностей предприятия вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем ( но превышающем единицу ) значении общего коэффициента покрытия .

Хорошо работающими предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обязательствам , что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости их финансового состояния и способности погасить обязательства в срок .

Однако значительное повышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами свидетельствует о том , что предприятие имеет больше финансовых ресурсов ( текущих пассивов ) , чем ему требуется , а следовательно , оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы
.Это может быть связано с текущим состоянием экономики страны , вызванным инфляцией .В этих условиях предприятию выгодно вложить излишек денежных средств в запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продукцию покупателям .

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: культура доклад, пяточная шпора лечение.





Предыдущая страница реферата | 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11 | Следующая страница реферата