смотреть на рефераты похожие на "Финансирование и кредитование капитальных вложений"

Финансирование и кредитование капитальных вложений

Основы финансирования и кредитования капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового

национального продукта на воспроизводство ос- новных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконст- рукцию и расширение действующих основных фондов производст- венного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложе- ния имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизирован- ные средства труда в процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материаль- ные условия для роста и совершенствования общественного произ- водства и повышения материального благосостояния народа. Капи- тальные вложения различаются по формам собственности отрас- левому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу за- трат, способу строительства, источникам финансирования. Эффек- тивность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают отраслевую, территориальную, воспроизвод- ственную и технологическую структуры капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, реги- онах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных за- тратах.
Современная инвестиционная политика направлена на обеспече- ние социальной направленности и высокой народнохозяйственой эффективности капитальных вложений, а также на использова

172 @

их преимущественно на техническое перевооружение и реконструк- цию действующих предприятий.

Важное значение капитальных вложений и необходимость более полного использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку объективно требуют государственного регулиро- вания (прямого и косвенного) финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. Эти отношения складываются на основе социально ориентированной рыночной эко- номикн, которая построена на функционировании различных и рав- исправных форм собственности.

Совокупность основных правил и рекомендаций, которые опре- деляют состав источников денежных средств для капитальных вло- жений, порядок их мобилизации банками и предоставления субъек- там инвестиционной деятельности, а также контроля за целевым и эффективным использованием этих средств образует ядро системы финансирования и кредитования капитальных вложений. Особен- ности воспроизводства основных фондов, строительного производ- ства и его продукции обуславливают относительную самостоятель- ность и специфические черты этой системы.
Различают два основных метода обеспечения капитальных вло- жений денежными средствами: безвозвратный, или финансирова- ние, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставле- нне средств не обусловлено их возвратом в заранее установленных

ние средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и орга- низациям непосредственно. Планово-целевой характер финансиро- вания заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной до- кументацией и принято соответствующее решение об их сооруже- нии. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организаци- ям в соответствии с выполнением плана (контракта).
Так, проектные работы оплачиваются после окончания всех ра- бот или их этапа, а также другого показателя объема этих работ;

ки, а при поступлении "россыпью" - по мере его поступления на стройку. Необходимость непрерывного финансирования обусловле- на непрерывностью самого строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль денежнойединицей за целевым и эффективным использованием средств на капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При финан- сировании их за счет собственных средств инвесторов последние са- ми заинтересованы в эффективности капитальных вложений, по- этому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обме- ры оплаченных строительно-монтажных и других работ.

Возвратное предоставление средств, или кредитование, произво- дится на условиях возвратности предоставленных средств в кон- кретные сроки и определенных размерах. Банки предоствляют дол- госрочный кредит на капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых производится финансирование. Кроме того, кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспечен- ным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное

принципах, на которых производится финансирование. Кроме того кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспечен- ным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку. Необходи- мость погашения кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-эко- номическом обосновании направления и размера кредита, содейству- ет усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капиталъных вложений.

Капитальные вложения выступают как одна из форм инвести- ций в экономику страны. Непрерывность и достаточность их явля- ются обязательными для нормального функционирования экономи- ки каждой страны. В настоящее время инвестиционная деятель- ность в Украине осуществляется в условиях общего кризиса ееэко- номики, нестабильности социально-экономического положения в стране. Гиперинфляция, либерализация цен, дефицит бюджета, тя- желое финансовое состояние предприятий и организаций, платеж- ный кризис, непрерывный рост стоимости строительства, дорогой банковскнй кредит, а также другие кризисные явления вызвали рез-

кое снижение объемов капитальных вложений, капитального строи- тельства и ввода производственных мощностей и объектов строи- тельства, что обусловило спад производства необходимой продук- ции. Одной из мер по выводу экономики из кризиса должна являть- ся активизация инвестиционной деятельности, для чегонеобходимо изыскать средства для дополнительных капитальных вложений, направить их на выполнение приоритетных государственных про- грамм, обеспечить их целевое и эффективное использование.

Мобилизация средств на финансирование капитальньн вложений.

Капитальные вложения обеспечиваются денежными средствами из разных источников, основным из которых является националь- ный доход, создаваемый в сфере материального производства. На- ряду с национальным доходом источником средств для капиталь- ных вложений является фонд возмещения потребленных средств труда. Источником средств выступают также кредиты иностранных банков и фирм. Средства из этих источников направляются на ка- питальные вложениия по нескольким распределительным каналам.

банков и фирм. Средства из этих источников направляются на ка- питальные вложения по нескольким распределительным каналам.
Поэтому в практике обеспечения капитальных вложений денежны- ми средствами появляются различные по характеру источники де- нежных средств. К ним следует отнести: собственные финансовые ресурсы инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, возме- щение убытков от аварий, стихийного бедствия, денежные накопле- ния и сбережения граждан, юридических лиц и др.); заемные фи- нансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченные финансовые средства инвесто- ров (средства, полученные от реализации акций, паевые и другие взносы граждан и юридических лиц); бюджетные инвестиционные ассигнования; средства внебюджетных фондов, бесплатные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан.

Состав средств, направляемых на капитальные вложения, зави- сит от того, кто является инвестором и какую форму собственности он представляет. Так, инвесторами государственных капитальных вложений являются органы власти и управления страной, областя- ми и другими административно-территориальными образованиями, а также государственные предприятия и организации. В первом слу- чае капитальные вложения осуществляются за счет средств соот-

ветствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.
Государственные предприятия и организации, а также те, которые основаны на коллективной форме собственности, обеспечивают капитальные вложения собственными, привлеченными и заемными средствами.

Отдельные граждане, трудовые и крестьянские хозяйства обес- печивают капитальные затраты за счет собственных средств (трудо- вые доходы, доходы от средств, которые помещены в кредитные уч- реждения и ценные бумаги, сбережения и др.) и банковского, а в от- дельных случаях и государственного льготного кредита.

Собственные средства предприятий и организаций образуются согласно требованиям коммерческого расчета и состоят из прибыли, амортизационных отчислений и других средств. В последние годы возрастает удельный вес собственных средств в общем объеме фн- нансирования капитальных вложений.

Важным источником финансирования капитальных вложений становится прибыль от основной деятельности, которая представ- ляет собой часть чистого дохода, остающегося в распоряжении предприятия и организации.Использованне прибыли для этой цели создает зависимость капитального строительства на действующих предприятиях от их основной деятельности, поскольку своевремен- ное и полное финансирование таких вложений обусловлено выпол- нением плана прибыли. В настоящее время государственные пред-

приятия и организации производят отчисления отприбыли, остаю- щейся в их распоряжении, на техническое переоборудование произ- водства, освоение новых технологий, осуществление природоохран- ных мер и нового строительства. Нормативы отчислений устанавли- ваются органами, исполняющими функции по управлению имуще- ством, которое находится в государственной собственности, в разме- рах не менее 30 и не более 80 % суммы, остающейся у предприятий и организаций прибыли после уплаты ими обязательных платежей.