Предыдущая страница реферата | 15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 | Следующая страница реферата

К капиталовложениям относятся затраты на: создание ОФ (новое строительство); реконструкция действующих ОФ; расширение и техническое перевооружение ОФ; приобретение ОФ.

Собственные источники:

Главным источником финансирования капитальных вложений являются амортизационные отчисления;

Фонды, формируемые из чистой прибыли: фонд накопления; фонд развития социальной сферы;

Нераспределенный остаток прибыли прошлых лет и отчетного года.

Источники, приравненные к собственным:

Прирост устойчивых пассивов. Текущие пассивы, которые носят устойчивый характер, отражаются в V разделе баланса и включают переходящий остаток задолженности перед бюджетом и бюджетным фондом, работниками
(зарплата), расчеты с кредиторами (текущая кредиторская задолженность). В том случае, когда наблюдается увеличение текущих пассивов на конец периода, то предприятие вовлекает дополнительно средства своих кредиторов. В настоящее время, нет эффективного механизма регулирования кредиторской задолженности предприятия, и такие законодательные акты, как Закон «о банкротстве» пока не способны понижать кредиторскую задолженность, поскольку причины неплатежей очень многогранны, носят и макро-, и микро-, и политический характер. Реально регулировать величину кредиторской задолженности можно с помощью договорного права (штрафы, пени за просрочку).

Внешние источники:

Кредиты банков;

Займы других юридических лиц;

Выпуск ценных бумаг (акций и облигаций);

Финансовый лизинг;

Средства целевого финансирования (либо прямые бюджетные инвестиции на безвозмездной основе, либо бюджетные ссуды);

Средства материнской компании, либо отраслевых целевых фондов.

Структура источников финансирования:
Существуют различные критерии определения доли, уровня самофинансирования.
В последние годы наблюдается тенденция к снижению доли собственных источников в пользу заемных средств.

Эффективность инвестиций.

При выборе инвестиционного проекта сопоставляются затраты, связанные с проектом, и отдача. До 1992 г. в СССР применялись следующие критерии, не утратившие отчасти свою актуальность до сих пор:

Срок окупаемости проекта;

Расчет эффективности проекта с помощью единого нормативного коэффициента эффективности Е (0,12 – 0,2).

Расчет срока окупаемости проекта основан на простом бухгалтерском методе сопоставления потоков затрат и поступлений.

Метод на основе единого коэффициента эффективности является бледным отражением западных методов на основе дисконтирования.

Дисконтирование – это учет фактора времени в финансовом расчете. С течением времени, капитал теряет свою ценность. Сила влияния времени на капитал зависит от 3-х факторов:

альтернативная отдача; риск; инфляция.

Цена отказа от альтернативных вложений – это, по сути дела, цена капитала WCC. Цена капитала – ставка процента.

Индивидуальная стоимость. Средневзвешенная стоимость капитала. (WCC)

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: курсовая работа на тему предприятие, налоги в россии.





Предыдущая страница реферата | 15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 | Следующая страница реферата