Предыдущая страница реферата | 16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26 | Следующая страница реферата

А) История

Б) по аналогии с другими проектами из этой области.

WCC ( 4 – 6%

Плата за риск

Чем больше рисковый проект, тем больше плату за риск нужно закладывать в ставку дисконтирования. ( 4 – 5 %

Инфляция ( 3%

Следовательно еденица приблизительного значения ставки дисконтирования, применимая в западных странах 15 – 20 % (сложили ( 1, 2,
3)

Матиматическая точка зрения дисконтирование – это операция, обратная начислению сложных процентов. При дисконтированиии должны определить будущие поступления.

DV = FV / (1+R) t

DV – Текущая стоимость.

FV – сами будущие поступления или затраты t – количество периодов начисления

(1+R) – ставка дисконтирования (складывается из 1, 2, 3)

Главная сложность: правильно выбрать R и правильно расчитать денежные потоки, связанные с проектом.

Основой дисконтирования разработаны следующие методы оценки проектов.

Метод чистой текущей стоимости NPV

[pic]

(1+R) t – lдисконтированный денежный поток

CJ – вложение капитала.

Предприятию нужно заменить станок на новый. Станок стоит 8000$
Предполагаемый срок службы станка 5 лет.

1 2 3 4 5 (

000 1500 1500 1200 1000 8200 + 200 получаем

Продисконтированием при ставке 10 % то получим:

[pic]

Тогда получится что NPV < 0 следовательно этот проект не приемлем для предприятия.

2. Внутренняя норма рентабельности JRR

Это такая величина ставки дисконта при которой чистая текущая стоимость проекта становится = 0. Или максимальная ставка дисконта которую выдерживает этот проект.

Чем выше JRR, тем лучше (тот проект предпочтителен).

21 % -ная ставка дисконтирования, при которой чистая стоимость проекта = 0.
Для расчета внутренней нормы рентабельности в настоящее время используется компьютерная программа со встроенной функцией, т.к. расчет – способом подбора. В ручную с помощью метода линейной апроксимации.
[pic]

A – стоимость дисконтирования при которой чистая текущая стоимость положительна.

B – ставка дисконтирования, при которой NPV (+) (-), В примере: > 21%

С – значение NPV

D – Чистая текущая стоимость (-)

Например при ставке дисконтирования 25 % - +85 т.р., а при ставке 30
% чистая текущая стоимость проекта - -67 т.р.

[pic]

Финасовый лизинг.

Федеральный закон от 25.02.99 «Об инвестиционной деятельности, осуществляющих в форме капитальных вложений».

Федеральный закон «Об иностранных инвесторах» от 4 июля 1991 с изменениями от 10,02,1999 г.

По лизингу:

Постановление Правительства РФ от 21 июля 1997 года за № 915 О мероприятиях по развитию лизинга в РФ в 1997 – 2000 годах.

Октябрь 1998 года Федеральный закон о лизинге. Лизинг в международной практике считается способом инвестирования в основные фонды. Лизинговая деятельность требует лицензирования (компании в форме АО, преимущественно
ОАО). Их количество в РФ незначительно. Условия очень жесткие: банковская гарантия, высокая ставка процента, в соответствии с Федеральным Законом сущность лизинга:

Это система экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества через его аренду. В настоящее время под лизингом понимается все формы аренды которая осуществляется через лизинговую компанию.

Основные формы лизинга: внутренний лизинг международный лизинг

Для осуществления международного лизинга – либо лизингодатель, либо лизингополучатель –нерезиденты. Если лизингодатель – резидент, попадает под действие закона РФ

долгосрочный среднесрочный (1,5 - 3) краткосрочный (> 1,5)

Финансовый лизинг

- Возвратный

- Оперативный

Финансовый лизинг, это такой вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и передать его лизингополучателю на определенный срок и на определенных условиях. При этом арендный срок лизинга должна быть соизмерием со сроком полной аммортизации.

«+» для лизингополучателя.

Современный закон дает возможность в количестве договора, внести пункт об ускорении амортизации. Амортизационные отчисления включает в состав с начала лизингополучателю, а затем поступает к лизингодателю.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: курсовая работа на тему предприятие, налоги в россии.





Предыдущая страница реферата | 16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26 | Следующая страница реферата