Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата

Допустим, делается прогноз, что инвестиция ( IC ) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере Р1, Р2,...,Рn.

Общая накопленная величина дисконтированных доходов ( PV ) и чистый приведенный эффект

( NPV ) соответственно расчитываются по формулам:

PV =

NPV =

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект не прибыльный и не убыточный

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

NPV =

где i - прогнозируемый средний уровень инфляции.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во времени, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализеоптимальности инвестиционного портфеля.

Метод расчета индекса рентабильности инвестиций.

Этот метод является по сути продолжением предыдущего. Индекс рентабильности ( PI ) рассчитывается по формуле:

PI =

Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;

PI < 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Метод расчета нормы рентабильности инвестиции.

Под нормой рентабильности инвестиции ( IRR ) понимают значение коэффицента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR = r, при котором NPV = f ( r ) = 0.

Смысл этого коэффицента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расхожов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект финансируется полностью за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Метод определения срока окупаемости инвестиций.

Этод метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денжных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости ( РР ) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости расчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена енравномерно, то срок окупаемости расчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: сочинения по литературе, доклад.





Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата