СИБИРСКИЙ ИНСТИТУТ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА

КУРСОВАЯ РАБОТА

Кафедра: ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Тема: Виды анализа

Выполнил:

Проверил:

г.Новосибирск’98

СОДЕРЖАНИЕ

|Введение........................................................|3 |
|.................................. | |
|1. Финансовая отчетность |4 |
|............................................................. | |
|1.1 Отчет о движении денежных средств |6 |
|...................................... | |
|1.2 Свободный денежный поток |10 |
|................................................... | |
|2. Аналитические коэффициенты |12 |
|.................................................. | |
|2.1 Коэффициенты ликвидности |12 |
|................................................... | |
|2.2 Коэффициенты управления активами |14 |
|..................................... | |
|2.3 Коэффициенты управления источниками средств |16 |
|.................. | |
|2.4 Коэффициенты рентабельности |18 |
|.............................................. | |
|Коэффициенты рыночной активности и положения на | |
|рынке ценных бумаг |19 |
|................................................................| |
|2.6 Сравнительный анализ и анализ тренда |20 |
|................................. | |
|3. Вертикальный анализ |24 |
|................................................................| |
|4. Анализ по схеме фирмы «Du Pont» |25 |
|............................................ | |
|5. Анализ по центрам ответственности |28 |
|......................................... | |
|6. Источник данных о положении в отрасли |28 |
|................................ | |
|6.1 Внешние источники информации |28 |
|............................................ | |
|6.2 Внутренние источники информации |29 |
|....................................... | |
|7. Проблемы анализа финансовой отчетности |29 |
|............................. | |
|7.1 Обеспечение сопоставимости данных |29 |
|..................................... | |
|7.2 Условность данных для сравнительного анализа |30 |
|................... | |
|7.3 Комментарии к финансовой отчетности |30 |
|................................. | |
|7.4 Интерпретация результатов |31 |
|..................................................... | |
|7.5 Влияние методов учета |31 |
|............................................................. | |
|7.6 Вуалирование отчетности |32 |
|........................................................ | |
|7.7 Эффект инфляции |33 |
|................................................................| |
|..... | |
|Резюме |34 |
|................................................................| |
|............................ | |

Введение

Анализ финансового состояния имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей: менеджеров, аналитиков, инвесторов, кредиторов и показателем его значимости может служить то обстоятельство, что, согласно последним данным Министерства торговли
США, самые высокие заработки среди служащих корпораций в возрасте от 25 до 30 лет имеют специалисты по финансовому анализу и контролю. Более того, эта тенденция нарастает - в Соединенных Штатах, как и во всем мире, ключом к успеху является управление затратами и эффективностью использования ресурсов, а потому специалисты в этой области ценятся выше прочих. Содержание анализа финансового состояния зависит от поставленной цели, которая может подразумевать комплексный анализ сильных и слабых сторон деятельности фирмы либо, например, сравнительно простой анализ ее краткосрочной ликвидности. Поскольку информационной базой подобных расчетов является финансовая
(бухгалтерская) отчетность фирмы, я рассматриваю в этой курсовой работе основные методы ее анализа. Отметим, что финансовое положение фирмы отражает результаты ее деятельности в прошлом; гораздо более интересен вопрос о тенденции его в будущем. Поэтому аналитики применяют описанные в этой работе методы анализа для прогнозных расчетов.

1. Финансовая отчетность

Годовой отчет корпорации содержит описание результатов деятельности фирмы за прошедший год и анализ складывающихся тенденций, которые повлияют на ее будущие операции. Однако наиболее важной частью отчета является собственно финансовая отчетность, включающая по крайней мере три основные формы - отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Эти формы дают возможность получить комплексную оценку финансового состояния фирмы. В отчете приводится подробная информация за 2-3 последних года, а также основные статистические данные в динамике за 5-10 лет.

Таблица 1.1

Отчет о прибылях в убытках на конец года - 31 декабря

«Southern Metals» (в млн. дол., кроме показателей на 1 акцию, в дол.)

| |1992 |1991 |
|Выручка от реализации |3000 |2850 |
|Затраты и расходы: | | |
|Затраты труда и материалов |2544 |2413 |
|Амортизация |100 |90 |
|Коммерческие расходы |22 |20 |
|Общие и административные расходы |40 |35 |
|Расходы по договорам аренды |28 |28 |
|Общие затраты |2734 |2586 |
|Прибыль до вычета процентов и налогов |266 |264 |
|Проценты к уплате: | | |
|Векселя |8 |2 |
|Закладные облигации |40 |42 |
|Необеспеченные залогом облигации |18 |3 |
|Всего расходов по выплате процентов |66 |47 |
|Прибыль до вычета налогов |200 |217 |
|Налоги ( 40 % ) |80 |87 |
|Чистая прибыль до выплаты дивидендов по | | |
|привилегированным акциям |120 |130 |
|Дивиденды по привилегированным акциям |10 |10 |
|Чистая прибыль, доступная владельцам | | |
|обыкновенных акций |110 |120 |
|Распределение чистой прибыли: | | |
|Дивиденды по обыкновенным акциям |90 |80 |
|Нераспределенная прибыль |20 |40 |
| | | |
|Обыкновенная акция: | | |
|Цена |28,50 |29,00 |
|Доход (EPS)a |2,20 |2,40 |
|Дивиденд (DPS)a |1,80 |1,60 |
| | | |
|Цена привилегированной акции |102,00 |98,00 |

a Число выпущенных в обращение обыкновенных акций - 50 млн. см. табл. 18.2. Расчет EPS базируется на показателе прибыли, доступной владельцем обыкновенных акций, т. е. дивиденды по привилегированным акциям исключены. Значения EPS и DPS по данным за 1992 г. рассчитаны следующим образом:

чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций

110 000 000 дол.

EPS = ---------------------------------------------------------- = --------

------------- 2,20 дол. число обыкновенных акций в обращении

50 000 000

дивиденды, выплаченные владельцам

обыкновенных акций