Предыдущая страница реферата | 22  23  24  25  26  27  28  29  30  31  32 | Следующая страница реферата

где

Рпа — рентабельность постоянных активов;

ПА— постоянные активы.

Рентабельность текущих активов [165] характеризует эффективность использования текущих активов и показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль текущих активов
| ЧП |
|Рта = —— , |
|ТА |

где

Рта — рентабельность текущих активов;

ТА — текущие активы.

Строка “Доля кредитов в заемных средствах” вычисляется как частное от деления суммы строк “Долгосрочные обязательства” и “Краткосрочные кредиты” на строку “Итого заемных средств” агрегированного баланса.

Финансовым рычагом [164] называется соотношение заемного и собственного капиталов, рассчитываемое по формуле

[pic] , где

ФР — финансовый рычаг;

ЗК — заемный капитал.

Факторный анализ предприятия

Оценка влияния изменения вышеназванных факторов на результирующую функцию производится с помощью приема цепных подстановок, относящегося к методам “элиминирования”. Согласно этому приему наибольшее влияние оказывает показатель, имеющий максимальную абсолютную величину коэффициента влияния.

Формула для вычисления какого-либо показателя приводится к виду

Y = [pic] , где

Y — результирующая функция, хi — факторы.

Влияние изменения k - го фактора на изменение результирующей функции

DYk = [pic] * Dxk * [pic].

В частности, для трех факторов имеем следующее: влияние изменения первого фактора на изменение результирующей функции

DYх1 = ( х11 - х10 ) * х21 * х31 ; влияние изменения второго фактора на изменение результирующей функции

DYх2 = х10 * ( х21 - х20 ) * х31 ; влияние изменения третьего фактора на изменение результирующей функции

DYх3 = х10 * х20 * ( х31 - х30 ).

Проверить правильность расчетов можно с помощью следующей формулы

Y1 - Y0 = DY = DYх1 + DYх2 + DYх3 .

Факторный анализ рентабельности активов

Эффективность работы фирмы по экономическому содержанию соответствует рентабельности всех активов фирмы. Поскольку сумма всех активов фирмы равна валюте баланса, то формулу рентабельности активов можно представить в виде формулы общей рентабельности
| ЧП |
|Ра = ——, |
|ВБ |

где

Ра — рентабельность активов фирмы;

ЧП — чистая прибыль фирмы за анализируемый период;

ВБ — валюта баланса.

Рассчитав рентабельность активов фирмы за исследуемый период, можно выяснить какую отдачу получила фирма на каждый вложенный рубль. Введем определения: показатель — исходный элемент формулы; фактор — рассчитываемый элемент формулы [154].

Для углубления анализа рентабельности и выявления степени влияния различных факторов на итоговую рентабельность составим мультипликативную модель рентабельности.

В модель должны корректно войти различные факторы, влияющие на итоговый показатель рентабельности. Мультипликативную модель рентабельности активов представим в следующем виде [127, 139]
| ЧП ЧП ВР ТА СК |
|Ра = —— = —— * —— * —— * —— , |
|ВБ ВР ТА СК ВА |

где

ВР — выручка от реализации продукции ( без налога на добавленную стоимость);

ТА — текущие активы фирмы;

СК — собственный капитал фирмы;

ВА = ВБ — всего активов или валюта баланса; факторы:

ПП = ЧП / ВР — прибыльность продаж (показывает сколько рублей чистой прибыли получено с каждого рубля реализации);

Оа = ВР / ТА — оборачиваемость активов (показывает количество оборотов всего оборотного капитала за анализируемый период);

Км = ТА / СК — коэффициент маневренности в одной из своих модификаций
(показывает долю собственного капитала в финансировании оборотного капитала);

Коп = СК / ВА — коэффициент общей платежеспособности (показывает долю собственного капитала в имуществе фирмы).

Выбор именно этих факторов обусловлен двумя причинами: во-первых, влияние данных факторов на рентабельность активов фирмы экономически очевидно; во-вторых, получить значения показателей можно непосредственно по данным внешней финансовой отчетности.

Обозначим: ПП — х1;

Оа — х2;

Км — х3;

Коп — х4; тогда

Y = х1 * х2 * х3 * х4 .

Немного видоизменив формулу [145, 147], мы сможем выяснить степень влияния изменения других факторов на изменение рентабельности активов
| ЧП ЧП РР ЗПРП ТА |
|Ра = —— = —— * ———–– * ———–– * —— , |
|ВА РР ЗПРП ТА ВА |

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: отчет о прохождении практики, ответы 7 класс.





Предыдущая страница реферата | 22  23  24  25  26  27  28  29  30  31  32 | Следующая страница реферата