Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата

     Каждая клиринговая палата сама  определяет  требования  к участникам в отношении внесения первоначальной маржи.  От того насколько высоко устанавливаются размеры маржи, зависит баланс между целостностью  (надежностью)  рынка  и  его ликвидностью. Если требования к размеру маржи слишком малы, то каждый случай риска неисполнения представляет проблему.  Если они слишком велики , цена пользования рынком будет слишком велика, что приведет к  сокращению  числа  участников торгов и ликвидности рынка.

     В отличие от депозита,  который вносится  при  заключении каждого биржевого  контракта  и  возвращается на счет продавца или покупателя после его ликвидации противоположенной операцией или  идет  в  оплату  поставки  товара,  переменная   маржа вносится только при неблагоприятном изменении цен.

     Переменная маржа вносится или может быть получена  участником  торгов  при изменении цен на фьючерсном рынке по итогам каждой торговой сессии.  Первоначальная маржа является выигры-

шем  или  проигрышем участника фьючерсных торгов при колебании рыночных цен.

     Переменная маржа по итогам торговой сессии исчисляется по

следующим формулам:

       По = Ст-Со , где

       По - переменная маржа по  позиции,  открытой  в  ходе

торговой сессии;

       Ст - стоимость  контракта  по  котировочной цене данной

торговой сессии;

       Со - стоимость контракта в момент открытия позиции.

       Пт = Ст - Сп,  где

       Пт - переменная маржа по позиции, остававшейся откры-

            той в ходе торговой сессии;

       Ст - стоимость  контракта  по  котировочной цене данной

            торговой сессии;

       Сп - стоимость контракта по котировочной цене  предыду-

            щей торговой сессии.

       Пз = Сз - Сп,  где

       Пз - переменная  маржа  по позиции,  закрытой  в ходе

            торговой сессии путем заключения контракта с  про-

            тивоположной  позиции;

       Сз - стоимость контракта, заключенного с противополож-

            ной позиции;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: образ сочинение, 5 баллов.





Предыдущая страница реферата | 6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16 | Следующая страница реферата