Министерство образования Российской Федерации

Нижегородский Государственный Университет им. Лобачевского

Экономический факультет

Курсовая работа по дисциплине "Финансовая математика"

Характеристика опционов и оценка их стоимости

|Выполнил: | студент III |
| |курса, |
| |737гр. |
| |Попов А.В. |
|Научный руководитель: |Мамаева |
| |Зинаида Михайловна|

_________

Н.Новгород, 2003г.

Содержание

ХАРАКТЕРИСТИКА ОПЦИОНОВ И ОЦЕНКА ИХ СТОИМОСТИ 1

Содержание 2
Глава I Сущность и виды опционов. 3
§1.1 Виды опционов 4

Опционы «колл» 4

Опционы «пут» 5
§1.2 Ликвидация опционов “put” и “call” 6
§1.3 Роль биржи 7
§1.4 Определение маржи 9

Для опционов «колл» 9

Для опционов «пут» 10
§1.5 Инструменты с чертами опционов 12

Варранты 12

Права 13

Облигации с условием отзыва 14

Конвертируемые бумаги 14
Глава II Оценка стоимости опционов 17
§2.1 Внутренняя стоимость 18
§2.2 Выигрыши и потери по опционам «колл» и «пут» 20
§2.3 Биноминальная модель оценки стоимости опционов 21

Для опционов «колл» 21

Для опционов «пут» 27
§2.4 Модель Блэка-Шоулза 28
Заключение 33

Сущность и виды опционов.

В МИРЕ ИНВЕСТИРОВАНИя ОПЦИОНОМ (OPTION) НАЗЫВАЕТСя КОНТРАКТ,
ЗАКЛЮчЕННЫЙ МЕЖДУ ДВУМя ЛИЦАМИ, В СООТВЕТСТВИИ С КОТОРЫМ ОДНО ЛИЦО
ПРЕДОСТАВЛяЕТ ДРУГОМУ ЛИЦУ ПРАВО КУПИТЬ ОПРЕДЕЛЕННЫЙ АКТИВ ПО ОПРЕДЕЛЕННОЙ
ЦЕНЕ В РАМКАХ ОПРЕДЕЛЕННОГО ПЕРИОДА ВРЕМЕНИ ИЛИ ПРЕДОСТАВЛяЕТ ПРАВО ПРОДАТЬ
ОПРЕДЕЛЕННЫЙ АКТИВ ПО ОПРЕДЕЛЕННОЙ ЦЕНЕ В РАМКАХ ОПРЕДЕЛЕННОГО ПЕРИОДА
ВРЕМЕНИ. ЛИЦО, КОТОРОЕ ПОЛУчИЛО ОПЦИОН И ТАКИМ ОБРАЗОМ ПРИНяЛО РЕШЕНИЕ,
НАЗЫВАЕТСя ПОКУПАТЕЛЕМ ОПЦИОНА, КОТОРЫЙ ДОЛЖЕН ПЛАТИТЬ ЗА ЭТО ПРАВО. ЛИЦО,
КОТОРОЕ ПРОДАЛО ОПЦИОН, И ОТВЕчАЮЩЕЕ НА РЕШЕНИЕ ПОКУПАТЕЛя, НАЗЫВАЕТСя
ПРОДАВЦОМ ОПЦИОНА.

Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов.
Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по иному. В данной главе рассматривается общая характеристика опционных контрактов.

1. Виды опционов