Предыдущая страница реферата | 7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17 | Следующая страница реферата

— период сбора денежных средств по всем счетам увеличится до двух месяцев;

. безнадежные долги на увеличенной продаже составят 5%.

Предварительные вычисления:
|Текущее количество единиц продукции (60000 грн/12 |5000 |
|грн) | |
|Дополнительное количество единиц продукции |2000 |
|(5000х0,4) | |
|Преимущество изменения политики Дополнительная | |
|рентабельность: |2000 единиц |
|Увеличение объема продаж х Маржинальная прибыль на| |
|единицу | |
|(Продажная цена - Переменные затраты) 12 грн - 8 |4 грн |
|грн | |
|Увеличение рентабельности |8000 грн |
|Недостаток изменения политики Увеличение |24000 грн |
|безнадежного долга: Увеличение количества единиц х| |
|Продажная цена (2000 х 12 грн) | |
|Процент безнадежного долга |0.05 |
|Дополнительные безнадежные долги |1200 грн |

Первый этап в определении возможной стоимости инвестиции, помещенной в дебиторскую задолженность, представляет расчет новой средней себестоимости единицы:
| | | |Себестоимость|Общая |
| |Единицы |х |Единицы |= стоимость|
|Текущее количество единиц |5000 |х |9,5 грн. |47500 грн. |
|Дополнительное количество |2000 |х |8 грн. |16000 грн. |
|единиц | | | | |
|Итого |7000 | | |63500 грн. |

[pic]

Следует отметить, что при неиспользуемой мощности постоянные затраты остаются неизменными, следовательно, дополнительная себестоимость представляет собой только переменные затраты в размере 8 грн. за единицу.
Таким образом, средняя себестоимость единицы уменьшится.

Теперь рассчитаем альтернативную стоимость капитала, помещенного в дебиторскую задолженность.

Средняя инвестиция в дебиторскую задолженность после изменения политики:

[pic]
|Дополнительная инвестиция в дебиторскую задолженность х|6624 грн.|
|Минимальный доход |х 0.16 |
|Альтернативная стоимость денежных средств, вложенных в |1059 грн |
|дебиторскую задолженность | |

Чистое преимущество ослабления кредитных стандартов:
|Дополнительная прибыль | |8000 грн|
|Минус: Дополнительные потери безнадежных |1200 грн| |
|долгов | | |
|Альтернативная стоимость |1059,9 |2259,9 |
|Чистые сбережения | |5740 |
| | |грн. |

Предприятие может теперь решить, предоставлять ли полный кредит покупателям, пользующимся в настоящее время ограниченным кредитом, или покупателям, не пользовавшимся кредитом.

Пример 3.4.3
|Категория|Процент |Период сбора |Кредитная |Увеличение |
| |безнадежно|денежных |политика |годового объема |
| |го долга |средств | |продаж, при |
| | | | |ослаблении |
| | | | |кредитных |
| | | | |ограничений |
|X |2% |30 дней |Неограниченый |80000 грн. |
| | | |кредит | |
|Y |5% |40 дней |Ограниченный |60000 грн. |
| | | |кредит | |
|Z |30% |80 дней |Без кредита |85000 грн. |

Валовая прибыль составляет 25 процентов от продаж. Минимальный доход на инвестицию равен 12%.
| |Категория Y|Категория Z|
|Валовая прибыль=степень увеличения продаж х | | |
|Норма валовой прибыли | | |
|60000 грн х 0,25 |15000 грн. | |
|85000 грн х 0,25 | |21250 грн. |
|Минус: Безнадежный долг=Увеличение продаж х | | |
|Процент безнадежного долга | | |
|60000 грн х 0,05 |- 3000 грн.| |
|85000 грн х 0,30 | |- 25500 |
| | |грн. |
|Увеличение средней инвестиции в дебиторскую | | |
|задолженность* | | |
|40/360 х (0,75 х 60000 грн) |5000 грн. | |
|80/360 х (0,75 х 85000 грн) | |14167 грн. |
|Альтернативная стоимость дополнительной | | |
|инвестиции в дебиторскую задолженность | | |
|х0,12-600х0,12-1700 | | |
|Чистая прибыль |5950 грн. | |
|11400 грн. | | |
|Кредит следует распространить на категорию Y | | |

* - [pic]

Когда решается, стоит ли ослаблять кредитные стандарты, следует рассмотреть влияние валовой прибыли на увеличенный объем продаж и альтернативной стоимости, связанной с большими остатками дебиторской задолженности и расходами по сбору денежных средств.

Пример 3.4.4

Предприятие собирается либерализировать кредитную политику для поощрения большего числа покупателей, приобретающих товары в кредит. В настоящее время 80 процентов продаж осуществляется в кредит и валовая прибыль составляет 30 процентов. Норма прибыли на инвестиции равна 10 процентам. Другие исходные данные:
| |В настоящее время|Предложение |
|Продажи |30000 грн |45000 грн |
|Продажи в кредит |24000 грн |36000 грн |
|Расходы по сбору денежных |4% от продаж в |5% от продаж в|
|средств (по инкассированию) |кредит |кредит |
|Оборачиваемость дебиторской |4,5 |3 |
|задолженности | | |

Анализ предложения приводит к следующим результатам:
|Валовая прибыль: | |
|Ожидаемое увеличение продаж в кредит 36000 грн - 24000 |12000 грн |
|грн | |
|Норма валовой прибыли |х 0.30 |
|Увеличение валовой прибыли |3600 грн |
|Альтернативная стоимость: Средний остаток дебиторской |12000 грн |
|задолженности (Продажи в кредит/Оборачиваемость | |
|дебиторской задолженности) Ожидаемая средняя дебиторская| |
|задолженность 360000$/3 | |
|Текущая средняя дебиторская задолженность 24000 грн/4,5 |5333 грн |
|Увеличение средней дебиторской задолженности х Норма |6666 грн х |
|прибыли |10% |
|Альтернативная стоимость денежных средств, вложенных в |666 грн. |
|дебиторскую задолженность | |
|Затраты инкассирования: Ожидаемые расходы по сбору |1800 грн. |
|денежных средств 0,05 х 36000 грн. | |
|Текущие расходы по сбору денежных средств 0,04 х 24000 |960 грн. |
|грн. | |
|Увеличение расходов по сбору денежных средств |840 грн. |

Прибыль от более либеральной кредитной политики:
|Увеличение валовой прибыли |3600 грн. |
|Альтернативная стоимость, вложенная в |(6667) |
|дебиторскую задолженность | |
|Увеличение расходов по инкассированию |(8400) |
|Чистое преимущество |20933$ |

Для того чтобы определить, выгодно ли предпринимать данную кампанию продаж, следует оценить получаемую валовую прибыль, торговые скидки и альтернативную стоимость повышенных остатков дебиторской задолженности.

Пример 3.4.5

Предприятие планирует кампанию продаж, в которой оно может предложить кредитные условия 3/30, нетто/45. Оно полагает, что период инкассации увеличится с шестидесяти дней до восьмидесяти. Необходимые исходные данные для планируемой кампании:
| |Процент |Процент |
| |продаж до |продаж в |
| |начала |течении |
| |кампании |кампани |
|Продажи за наличный расчет |40% |30% |
|Сроки платежей (дни) | | |
|1-10 |25 |55 |
|11-100 |35 |15 |

Предложенная стратегия продаж, вероятно, увеличит объемы продаж с 600 тыс. грн до 1 млн. Норма валовой прибыли составляет 30%. Норма прибыли равна 14%. Торговая скидка предоставляется для продаж за наличный расчет.
| |Без кампании |С кампанией |
| |продаж |продаж |
|Валовая прибыль (0,3х800000 грн) |240000 грн | |
|(0,3х1000000 грн) | |300000 грн. |
|Продажи со скидкой (0,65х800000 |520000 грн | |
|грн) | |850000 грн. |
|(0,85х1000000 грн) | | |
|Скидка с продаж |х0,03 - 15600 |х0,03 - 15500 |
|Инвестиция в среднюю дебиторскую | | |
|задолженность | | |
|60/360х800000х0,7 |93333 грн. | |
|80/360х1000000х0,7 | |155555 грн. |
|Норма дохода |х0,14 - 13066 |х0,14 - 21778 |
|Чистая прибыль |211333 грн. |252722 грн. |

Предприятияю следует предпринять кампанию продаж, поскольку доход увеличится на 41388 грн. (252722 грн. - 211333 грн.).

4. УПРАВЛЕНИЕ ТОВАРНО-МАТЕРИАЛЬНЫМИ ЗАПАСАМИ

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: контрольная 1, контрольная 2.





Предыдущая страница реферата | 7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17 | Следующая страница реферата