Ценные бумаги и фондовый рынок Я.М.Миркин

| Категория реферата: Остальные рефераты
| Теги реферата: биология 8 класс, книга изложение
| Добавил(а) на сайт: Trutnev.

Предыдущая страница реферата | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 | Следующая страница реферата

1.1. Схема рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет сложную организационно-экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Организация фондового дела, как системы, представлена на схеме 1. Вместе с тем эта схема дает представление о содержании и последовательности знаний в этой области, необходимых для начала профессиональной деятельности. Указанной последовательности мы будем стараться придерживаться в этом и последующих учебниках.

Схема 1

Организация рынка ценных бумаг

1. Базовые понятия и элементы рынка

1.2. Анализ состояния рынка

Через 5 лет после своего восстановления рынок ценных бумаг в России - это молодой динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной инфраструктурой.

Количественные параметры этого рынка следующие:

Участники

Банки и инвестиционные институты. В качестве потенциальных и действующих участников рынка ценных бумаг России выступают около 2400 коммерческих банков (банки являются универсальными, между коммерческим и инвестиционным банковским делом нет "китайской стены"). Осенью 1993 г. более 1000 небанковских институтов имели лицензии финансового брокера, инвестиционного банка и инвестиционного консультанта (см. таблицу 1). К осени 1994г. их количество увеличилось до более чем 2700 организаций.

В качестве дилерско-брокерской сети по операциям с государственными ценными бумагами выступает также Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений) и крупнейший Сберегательный банк РФ, включающий
42 тысячи территориальных банков, отделений, филиалов и агентств. Банки многократно превосходят небанковские инвестиционные институты по объемам капиталов, активов и финансовых операций. Многие небанковские финансовые компании являются дочерними предприятиями банков. В 1993-94г.г. некоторые банки приступили к созданию сетей филиалов, специализирующихся по операциям с ценными бумагами.

Таблица 1

Количество и виды инвестиционных институтов

|Показатели |октябр|октябр|
| |ь |ь |
| |1993г.|1994г.|
| | | |
|Всего инвестиционных институтов в | | |
|Российской Федерации |- 1023|2734 |
| | | |
|в % |- 100 |100 |
|из них, (в %) | | |
|- финансовые брокеры |- 6,3 |5,1 |
|- инвестиционные консультанты |- 0,6 |0,3 |
|- инвестиционные компании |- 3,0 |3,9 |
|- инвестиционные фонды закрытого типа |- 1,0 |0,7 |
|- инвестиционные фонды открытого типа |- 0,1 |0,1 |
|- совмещающие лицензии финансового |- 62,0|51,8 |
|брокера и инвестиционного консультанта| | |
| | | |
|- совмещающие лицензии финансового |- 1,8 |1,2 |
|брокера и инвестиционной компании | | |
|- совмещающие лицензии инвестиционной |- 1,3 |1,6 |
|компании и инвестиционного | | |
|консультанта | | |
|- совмещающие лицензии финансового |- 23,9|35,3 |
|брокера, инвестиционной компании и | | |
|инвестиционного консультанта | | |

Данные получены расчетным путем автором и экспертами экономического информационного агентства "Рейтинг" Л. Андриановой и А. Кучинской (на основании данных Минфина РФ по состоянию на октябрь 1993г. и октябрь
1994г.)

Вместе с тем большинство банков и небанковских инвестиционных институтов - мелки. Только 38% банков являются акционерными обществами, в т.ч. только 15% банков - АО открытого типа. При этом уставной капитал до
500 млн. рублей имели более 72% от общего количества банков в России, до 1 млрд. рублей - более 85% (на 1.04 94г., к осени 1994г. эти показатели улучшились).

Примерно 84% инвестиционных институтов (осень 1994г.) являются индивидуальными предприятиями, товариществами с ограниченной ответственностью и акционерными обществами закрытого типа (86% - осенью
1993г.), что косвенно свидетельствует об их незначительных размерах (другой статистики нет).

Фондовые биржи. К середине 1993г. в России официально были признаны более 60 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж, через год их было 63. Размеры капиталов данных бирж колебались от 3 до 250 млн. рублей (осень 1994г.). В Москве существуют 5-7 наиболее крупных фондовых бирж (в т.ч. Московская межбанковская валютная биржа, Фондовый отдел Российской товарно-сырьевой биржи). В уставных капиталах бирж значительна доля банковских инвестиций. При товарных и валютных биржах быстро развиваются фьючерсные и опционные секции.

Более 60 биржевых структур в России составляет более 40% мирового количества (около 150). По 7 фондовых бирж имеют США и Франция, в Германии и Японии их по 8, в Великобритании - 6, в Италии - 10. Выделяется в этом плане лишь Индия - единственная страна в мире, где функционирует 19 фондовых бирж. Ее рынок считается рыхлым и разрозненным

Реальное содержание понятия "фондовая биржа" в российской и международной практике существенно различается. Несопоставимы объемы операций (в России 1993-94 г.г. - это до 10 или чуть выше этого количества видов ценных бумаг, обращающихся на бирже, и до нескольких десятков операций с ними в месяц, неразвитость материальной, информационной, кадровой, регулятивной и т.п. сторон деятельности бирж). При крайне низких объемах рынка фондовые биржи в 1991 - 93г.г. выжили, организуя в своей структуре аукционы на размещение межбанковских кредитов и депозитов. С
1993г. основной объем биржевых операций дают государственные ценные бумаги
(Московская межбанковская валютная биржа).

Быстро развивается сеть институциональных инвесторов.

Институциональные инвесторы. К осени 1994г. в России существовало 660 инвестиционных фондов (только 30-40 из них являются крупными - в качестве агентов используется почтово-сберегательная и транспортная сеть, 97-98% фондов являются по происхождению чековыми), более 500 негосударственных пенсионных фондов (середина 1993г. - 100), более 3000 страховых компаний
(осень 1993г. - более 100). Большинство из них является мелкими финансовыми структурами, несравнимыми по объемам капитала с банками, изначально создавались с незначительными уставными фондами (см. таблицу 2, экспертная оценка по состоянию на октябрь 1993г.)

В 1992-93 г.г созданы первые саморегулируемые организации: 2 федерации фондовых бирж (затем слившиеся в Союз фондовых бирж), ассоциация коммерческих банков, ассоциации небанковских инвестиционных институтов.

С конца 1993г. реализуется несколько проектов, претендующих на создание общероссийских или межрегиональных внебиржевых компьютерных рынков ценных бумаг (системы типа NASDAQ в США - Российская телекоммуникационнаяя фондовая система, проекты корпорации "АСТ", НТБС, ФЭС, международный проект с участием "КПМГ Пит Марвик и т.д.).

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: лес реферат, конфликт реферат.

Claw.ru | Остальные рефераты | Ценные бумаги и фондовый рынок Я.М.Миркин

Ценные бумаги и фондовый рынок Я.М.Миркин

Категории:

Поделитесь этой записью или добавьте в закладки

Рефераты от А до Я

Полезные заметки