Предыдущая страница реферата | 9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19 | Следующая страница реферата

• компенсация за риск (в том числе страновой);

• компенсация за низкую ликвидность;

• компенсация на инвестиционный менеджмент;

• поправка на прогнозируемое повышение или снижение стоимости актива.

Методы рекапитализации

1. Прямолинейный (метод Ринга).

2. Равномерно-аннуитетный при формировании фонда возмещения по ставке дохода на инвестиции (метод Инвуда).

3. Равномерно-аннуитетный при формировании фонда возмещения по безрисковой ставке процента (метод Хоскольда).

Общая формула для определения коэффициента капитализации:

R = Yо + dо (SFF (y; n) ,

где Yо — ставка дохода на инвестиции; dо — фактор изменения стоимости; у — процентная ставка дохода при формировании фактора фонда возмещения; п — количество периодов получения дохода; SFF( • )— фактор фонда возмещения.

Метод дисконтирования денежных потоков

Стоимость объекта недвижимости определяется по формуле:

[pic] ,

где п — порядковый номер периода получения денежного потока; п = 0...,
N;

CFn — денежный поток в n - й период; i — ставка дисконта.

Схема использования метода:

1. Составить прогноз и смоделировать денежные потоки на весь период функционирования оцениваемого объекта недвижимости (на так называемый прогнозный период).

2. Определить реверсионную стоимость — размер выручки от перепродажи объекта недвижимости в конце периода владения.

3. Определить ставку дисконта.

4. Дисконтировать денежные потоки и реверсионную стоимость в текущую стоимость объекта недвижимости (на момент оценки).

Преимущества метода:

. считается лучшим теоретическим методом;

. учитывает динамику рынка;

. учитывает неравномерную структуру доходов и расходов;

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: мини сочинение, реферат по математике.





Предыдущая страница реферата | 9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19 | Следующая страница реферата