Предыдущая страница реферата | 11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21 | Следующая страница реферата

Но в долгосрочной перспективе, по мере увеличения суммы кредиторской задолженности (Отмечен факт ее постоянного роста), у компании может возникнуть ситуация, когда сумма поступающих средств не сможет покрыть возникший разрыв, что в свою очередь способно привести к серьезным осложнениям в работе компании, в плоть к ее банкротству.

Покрытие указанных разрывов за счет краткосрочных кредитов, связанно с издержками по привлечению кредитного капитала и жесткостью условий требуемых банками. Как видно из баланса «Аккорд-ТТТ», доля основных средств, а в большей части, это оргтехника, с учетом износа (для данного вида активов ликвидационная стоимость может составлять до 40% от учетной стоимости) в сумме кредиторской задолженности незначительна, и банки соответственно, предъявляют более высокий процент по кредиту, выдвигают определенные требования по финансовым показателям. (К тому же оформление кредитного договора затягивается на 1-2 месяца)

Исходя из сложившихся условий, рекомендации автора по оптимизации использования денежных средств выглядят следующим образом:

1. Пересмотр договорных условий компании «ТТТ» с партнерами не резидентами, в части оплаты возникающей задолженности.

2. Заключение с банком-резидентом определенного кредитного договора для централизации денежных потоков агентств и холдинга.

Предлагаемая схема основывается на использовании системы банковских гарантий. Банк (далее Банк №1), работающий с корпорацией «ТТТ» выступает гарантом по оплате, услуг предоставляемых партнерами нерезидентами.
Технически это может осуществляться открытием корреспондентских счетов в банке (далее Банк №2) представляющем интересы указанных партнеров. Далее, при возникающей кредиторской задолженности компании «ТТТ», банк №1 подтверждает готовность оплатить выставляемые счета, и оплачивает задолженность исходя из своих отношений с банком №2. В договорах между партнерами и компанией «ТТТ», описываются существенные условия, такой формы расчетов. А компания «ТТТ» заключает, соответствующий кредитный договор с банком №1.

Схема №1 возникающих денежных потоков:

В результате, возникает некий баланс интересов, стабилизирующих положение компании «ТТТ», поскольку при работе такой схемы у менеджмента остается больше пространства для маневра оборотными средствами, снижаются издержки производства, возникает возможность заключения более выгодных контрактов.

Можно отметить, что и Банк №1 в реализации указанной схемы заинтересован не в меньшей степени, чем компании «ТТТ». Во-первых, для банка это означает приток наличных средств, а обязательства возникают в форме безналичных, причем с определенной отсрочкой платежа. Во-вторых, увеличивается общий объем оборотных средств, которые возможно использовать для краткосрочных портфельных инвестиций.

Партнеры «ТТТ», при работе такой схемы получают, дополнительные гарантии кредитоспособности компании, поскольку посредниками выступает
«дружественные» банки.

В конечном, счете, реализация такой схемы позволит формировать и реализовывать компании более конкурентоспособный продукт, не в ущерб качеству, что часто происходит в туристическом бизнесе.

3.3.2 Финансовый аспект в инвестициях направленных на расширения сети туристических агентств

Исходя из маркетинговой стратегии, которую избрал туристический холдинг «ТТТ», компания ориентированна на постоянное расширение своей доли рынка за счет увеличение числа авторизированных агентств. Обычно доля инвестиций в открытие новых туристических агентств составляет от 30 до 40% годового инвестиционного бюджета компании. (См. параграф 3.1.0)

В свою очередь принятие решения об открытии нового агентства, требует учета многих, по сути, не финансовых факторов. Базой для такого решения является маркетинговый анализ ожидаемых продаж при заданных условиях – рекламной деятельности, положения офиса, квалификации менеджеров и пр.

Функции финансового менеджмента на этом этапе заключаются в следующем:
1. Определение оптимального размера нового агентства.
2. Составления финансово-инвестиционного плана.
3. Финансовый анализ проекта.

На данный момент, открытие новых офисов в холдинге «ТТТ» не сопровождается финансовом анализом проекта, расчет и распределение инвестиционных потоков происходит без участия финансового отдела. Это приводит к тому, инвестиционная стоимость проекта завышается, срок окупаемости увеличивается, т.е. эффективность инвестиций снижается.

В данной главе и приложении №1 приводится финансовый план открытия туристического агентства, исходя из маркетинговых данных полученных в результате открытия и работы подобного предприятия «Бевер-ТТТ».[10]

Горизонт планирования – 3 года. Уставной капитал создаваемой организации
- 10 тыс. $. Реализация данного проекта потребует потока инвестиций на общую сумму 30 тыс. $. С этой целью предполагается привлечь собственные средства компании и получить кредит от коммерческого банка «АКБ »[11].
Данные средства планируется инвестировать в организацию производства, рекламную деятельность, разработку туристического продукта, поиск и подготовку квалифицированных менеджеров.

Кратко охарактеризуем основные этапы в разработке финансового плана.

В таблицах № 1-6 приложения №1 приведены затраты на организацию производства, поток переменных и постоянных затрат с указанием времени вложений. В таблице №7 отражены основные ставки налогов в соответствии с действующим законодательством для данной сферы деятельности.

Затраты на выплату процентов и суммы основного долга указаны в таблице
№8.

В таблице №9 рассчитан предполагаемый (планируемый объем продаж). Базой для расчета служит средний денежный поток для менеджеров такого уровня квалификации и заданные маркетинговые параметры.

На основе приведенных выше данных составляется прогнозные отчеты о прибылях и убытках, движению денежных средств, прогнозный баланс предприятия. Расчеты приведены в таблицах №10, №11 и №12 соответственно.

Таблица №13 более подробно показывает начисление основных налогов.

Основные показатели эффективности проекта отражены в таблицах №14, №15.

Рекомендуем скачать другие рефераты по теме: ответ ru, курсовая работа по управлению.





Предыдущая страница реферата | 11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21 | Следующая страница реферата